OpenAI franchit les 40 milliards $ de revenus annualisés : cap doublé en moins d’un an grâce à Codex, l’IA d’entreprise et la course à l’IPO

Juillet 2026 : une croissance mensuelle explosive

Le rythme de croissance du mois le plus récent est exceptionnel. Le 29 juillet 2026, la directrice financière Sarah Friar a annoncé aux employés que le revenu récurrent annualisé (ARR) généré en juillet seulement dépassait l'intégralité du deuxième trimestre 2026 . Elle a qualifié le deuxième trimestre de « pas négligeable » et attribué cette performance à la famille de modèles GPT-5.6, à l'agent d'entreprise ChatGPT Work et à l'outil de codage Codex .

Par ailleurs, le président Greg Brockman a révélé dans une note interne que le rythme de revenus mensuels d'OpenAI avait augmenté de plus de 20 % d'un mois sur l'autre en juillet, avec une hausse de 32 % des revenus des clients professionnels . Cette poussée a inversé une période plus terne au début de 2026, où l'ARR stagnait autour de 25 milliards de dollars, avant que le lancement de GPT-5.6 et la poussée vers l'entreprise ne relancent la croissance .

Qu'est-ce qui explique cette croissance ?

Plusieurs sources de revenus agissent de concert :

• Codex, l'IA de codage : L'adoption explosive par les développeurs a été citée par Friar et le président du conseil d'administration Bret Taylor comme un moteur essentiel de la poussée de juillet .
• ChatGPT Work (agent d'entreprise) : Les outils professionnels et les produits « Agents » gagnent du terrain auprès des grands comptes .
• Abonnements : Les formules grand public de ChatGPT (Plus, Pro, Teams) continuent de grimper.
• Publicité naissante : Un flux publicitaire encore jeune mais en croissance contribue également .

La course à l'IPO : OpenAI contre Anthropic

Avec un rythme de 40 milliards, OpenAI est en concurrence directe avec son rival principal, Anthropic, qui a annoncé un rythme de revenus annualisés de 47 milliards de dollars en mai 2026 . Cependant, des différences comptables rendent les comparaisons directes trompeuses. Anthropic publie ses chiffres en base brute — en incluant les dépenses cloud des revendeurs — tandis qu'OpenAI communique en revenu net. Plusieurs analystes préviennent que le chiffre de 47 milliards est gonflé par rapport aux 40 milliards d'OpenAI .

Anthropic a également franchi des étapes concrètes vers l'introduction en Bourse. L'entreprise a déposé confidentiellement un projet de S-1 auprès de la SEC fin mai / début juin 2026, avec une valorisation post-money d'environ 965 milliards de dollars issue de sa série H . Son IPO pourrait avoir lieu dès octobre 2026, lui permettant potentiellement de devancer OpenAI . OpenAI a également déposé son dossier d'IPO confidentiel et vise une cotation au NYSE, mais aucune date ferme n'a été fixée . Le rapport de Bloomberg décrit explicitement une compétition pour être le premier à entrer en Bourse .

Remaniement des équipes commerciales

Cette quête de revenus s'accompagne de turbulences à la direction. Denise Dresser, embauchée en décembre 2025 comme directrice commerciale en provenance de Salesforce, est partie après seulement 8 mois pour poursuivre d'autres opportunités . OpenAI a immédiatement recruté Dali Rajic comme nouveau directeur commercial — l'ancien président et directeur de l'exploitation de Wiz, une entreprise de cybersécurité détenue par Alphabet . L'annonce officielle d'OpenAI présente le recrutement de Rajic comme une mesure visant à accélérer les ventes aux entreprises alors que « le déploiement de l'IA dans les entreprises s'accélère » . Il s'agit du deuxième directeur commercial d'OpenAI en moins d'un an, signe de la pression intense pour développer les revenus professionnels avant l'IPO .

La question de la soutenabilité

Le débat central pour les investisseurs est de savoir si ces taux de croissance peuvent perdre compte tenu des besoins colossaux en capitaux :

• Les revenus d'OpenAI sont réels et en accélération, mais l'entreprise continue de brûler des sommes massives — l'entraînement de GPT-5.6 et des futurs modèles, la construction de centres de données et le paiement de la puissance de calcul d'inférence nécessitent des dizaines de milliards de dépenses d'investissement.
• Le « rythme annualisé » est un instantané prospectif, pas un revenu comptabilisé. La poussée d'un seul mois (juillet) peut ne pas se lisser sur une année, surtout si le calendrier des contrats d'entreprise a joué un rôle .
• La comptabilité en base brute d'Anthropic et sa croissance liée à la revente de services cloud soulèvent également des questions sur la qualité réelle des marges dans le secteur .
• Les deux entreprises se précipitent en Bourse pour accéder aux marchés publics de capitaux avant une possible consolidation ou compression des marges sous l'effet de la concurrence open source et chinoise.

En résumé

OpenAI a plus que doublé son rythme de revenus en moins d'un an, porté par une réelle adéquation produit-marché dans le codage, les agents d'entreprise et les abonnements. L'accélération mensuelle de plus de 20 % en juillet est extraordinaire. Mais le coût de la course à la frontière technologique — ajouté à la pression concurrentielle d'Anthropic (qui pourrait entrer en Bourse en premier) et des rivaux chinois — fait de la soutenabilité la question déterminante pour les investisseurs qui évaluent les débuts publics de l'une ou l'autre entreprise.