Pourquoi l'action ASML a bondi : 5 catalyseurs clés du rallye d'août 2026

1. L'explosion des revenus de TSMC en juillet

Le catalyseur immédiat du mouvement du 11 août a été le rapport mensuel de TSMC. Le chiffre d'affaires de TSMC pour juillet a bondi de 44,7% sur un an pour atteindre 467,58 milliards de dollars taïwanais (environ 14,5 milliards de dollars), en hausse de 5,6% par rapport à juin .

Parce que TSMC est le premier fabricant mondial de puces IA avancées et le plus grand client d'ASML parmi les fondeurs, sa trajectoire de revenus est un indicateur avancé des commandes d'équipements de lithographie. L'action ASML a ouvert en hausse de 3,14% le 11 août et a conservé ces gains jusqu'à la clôture, les investisseurs intégrant la poursuite de l'expansion des capacités du géant de la fonderie .

2. Deuxième relèvement des prévisions en 2026

La trajectoire financière d'ASML elle-même a été tout aussi convaincante. La société a publié un chiffre d'affaires net de 9,33 milliards d'euros pour le deuxième trimestre 2026 — dépassant les estimations consensuelles d'environ 8,8 milliards d'euros — et un bénéfice net de 2,92 milliards d'euros . La marge brute s'est améliorée à 54,0% contre 53,0% au trimestre précédent, la société ayant vendu 86 nouveaux systèmes de lithographie, contre 67 au premier trimestre .

Plus important encore, la direction a relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année 2026 pour la deuxième fois. Les nouvelles perspectives tablent sur un chiffre d'affaires net de 43 à 45 milliards d'euros avec une marge brute de 54 à 56%, en forte hausse par rapport à la fourchette de 34 à 39 milliards d'euros fixée en début d'année . Le PDG Christophe Fouquet a qualifié les commandes du premier semestre d'"extrêmement solides", les clients se précipitant pour augmenter leurs capacités de production de puces IA .

3. Recommandations des analystes : Goldman Sachs et Bernstein

Le 4 août — une semaine avant le rallye provoqué par TSMC — Goldman Sachs a ajouté ASML à sa European Conviction List, tandis que Bernstein l'a simultanément désignée comme son "top pick" pour le troisième trimestre 2026 . Ce double soutien a déclenché des achats institutionnels qui ont propulsé le titre de 4,3% ce jour-là seulement .

Bernstein a fixé un objectif de cours record de 2 623 $, impliquant une hausse potentielle d'environ 50% par rapport aux niveaux du 10 août . Le consensus parmi 44 analystes se situe à un objectif moyen de 2 178,04 $, soit environ 25% au-dessus du cours de l'action début août . Bank of America avait déjà relevé son objectif à 2 345 $ fin juin, tandis que Wells Fargo avait porté le sien à 2 200 $ .

4. Monopole structurel sur l'EUV

Sous-tendant chaque thèse haussière, un fait qu'aucun concurrent ne peut reproduire : ASML est le seul producteur mondial de systèmes de lithographie par ultraviolets extrêmes (EUV). Ces machines sont essentielles pour fabriquer les semi-conducteurs les plus avancés utilisés dans les accélérateurs d'IA et les centres de données .

Ce fossé concurrentiel quasi-infranchissable signifie que chaque grand projet d'infrastructure IA transite par le carnet de commandes d'ASML. Les plans d'augmentation de capacité de la société — une augmentation de 30% de la production au cours de chacune des deux prochaines années — visent à suivre le rythme d'une demande que Fouquet a décrite comme s'étendant désormais jusqu'en 2028 .

5. Programme de rachat d'actions de 12 milliards d'euros

ASML a annoncé un nouveau programme de rachat d'actions de 12 milliards d'euros en janvier 2026, s'étalant jusqu'en décembre 2028 . Au seul deuxième trimestre 2026, la société a racheté environ 1,1 milliard d'euros d'actions, dont la plupart ont été annulées . Ce rachat augmente mécaniquement le bénéfice par action et signale la confiance de la direction dans les flux de trésorerie futurs . Combiné à une augmentation de 17% du dividende à 7,50 euros par action pour 2025, ASML retourne du capital à un rythme qui rivalise avec les meilleures entreprises technologiques .

Le contre-argument : le titre est-il trop cher ?

Malgré tous les signaux haussiers, la valorisation d'ASML incite à la prudence. GuruFocus estime que l'action est surrevaluée de 45,5% sur la base de la GF Value en août 2026, avec une estimation de valeur juste de 1 196,15 $ contre un cours de marché de 1 740,99 $ . Le titre a déjà plus que doublé par rapport à son plus bas sur 52 semaines de 710,45 $ et affiche un ratio P/E de 54 .

Les haussiers rétorquent qu'un monopole structurel combiné à une accélération des commandes liées à l'IA justifie cette prime. Avec un objectif de cours record qui implique encore 50% de hausse potentielle, beaucoup voient le cours actuel comme une opportunité d'achat plutôt qu'un sommet . Le risque principal est qu'un ralentissement des dépenses d'investissement dans l'IA — dû à des changements réglementaires, des tensions commerciales ou un ralentissement cyclique — frapperait ASML de manière disproportionnée compte tenu de la prime de valorisation.

Pour l'instant, les preuves pointent vers un marché qui croit que l'expansion de l'infrastructure IA a encore des années devant elle, et qu'ASML reste le fournisseur le plus critique de cette histoire.