Amazon franchit la barre des 3 000 milliards de dollars : le décryptage des résultats du T2 2026

Principaux résultats financiers (T2 2026)

Amazon a enregistré un chiffre d’affaires net total de 200,6 milliards de dollars sur le trimestre, en hausse de 20 % sur un an, dépassant les attentes de Wall Street et marquant le premier trimestre de l’histoire de l’entreprise au-dessus des 200 milliards . Le résultat opérationnel a atteint 27,5 milliards de dollars, en hausse de 43 % sur un an, incluant un avantage de 1,2 milliard de dollars provenant de remboursements de droits de douane et de gains comptables sur des produits dérivés énergétiques .

Le bénéfice net a bondi à 62,6 milliards de dollars (BPA dilué de 5,75 $ ou 5,93 $ selon la base de calcul), en hausse de 245 % sur un an, mais ce chiffre est fortement influencé par un gain non opérationnel de 53,4 milliards de dollars lié à la réévaluation de l’investissement dans Anthropic . Par segment, le chiffre d’affaires en Amérique du Nord était de 116,2 milliards de dollars (+16 % sur un an), le chiffre d’affaires international de 42,2 milliards de dollars (+15 % sur un an), et le chiffre d’affaires publicitaire de 19,8 milliards de dollars (+26 % sur un an) .

Performance d’AWS : le moteur de la hausse

Amazon Web Services a été la star incontestée du trimestre. Le chiffre d’affaires d’AWS a totalisé 42,2 milliards de dollars, en hausse de 37 % sur un an — le rythme de croissance le plus rapide depuis 2021, bien supérieur aux attentes des analystes (environ 31 %), et représentant le cinquième trimestre consécutif d’accélération de la croissance de cette division . Le rythme annualisé des revenus de la division a atteint 169 milliards de dollars, et sa marge opérationnelle a atteint 39 %, son plus haut niveau depuis des années .

AWS a contribué à environ 60 % du résultat opérationnel total d’Amazon, confirmant son rôle de moteur de profit principal de l’entreprise . Le PDG Andy Jassy a mis en avant un carnet de commandes de 496 milliards de dollars de capacités cloud non encore livrées, indiquant que la demande continue de dépasser de loin la capacité d’Amazon à construire des infrastructures .

Dépenses d’investissement liées à l’IA : 220 milliards de dollars… et ce n’est pas assez

La direction a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement (CapEx) pour l’ensemble de l’année 2026 à environ 220 milliards de dollars, contre une estimation précédente de 200 milliards (soit une augmentation de 10 %), invoquant la hausse des coûts des composants de mémoire et des centres de données, ainsi que la poursuite des investissements dans l’IA et le cloud .

Le PDG Andy Jassy a déclaré sans détour que la demande d’IA dépasse la capacité de calcul disponible au moins jusqu’en 2027, justifiant ces dépenses élevées : « Nous n’aurons toujours pas assez de capacité pour répondre à toute la demande que nous avons en 2026 » . Jassy a également noté que l’activité IA et l’activité puces de l’entreprise dépassaient chacune un rythme annualisé de 25 milliards de dollars, avec une croissance à trois chiffres sur un an .

Ce rythme d’investissement accéléré a entraîné un flux de trésorerie disponible négatif sur le trimestre — une sortie de fonds de 7,6 milliards de dollars — mais la direction s’est dite confiante quant à la génération robuste de flux de trésorerie disponibles à long terme, à mesure que les nouvelles capacités entrent en service .

Réaction du marché : une étape historique

L’action a bondi de plus de 9 % dans les échanges après la clôture du marché, immédiatement après la publication des résultats le 30 juillet . Le 3 août 2026, l’action Amazon a clôturé à 284,02 $, en hausse de 4,58 %, après avoir atteint un sommet historique en séance de 287,16 $ . L’action Amazon affiche une progression d’environ 25 % depuis le début de l’année à cette date .

Il a fallu un peu plus de deux ans à Amazon pour ajouter les 1 000 milliards de dollars nécessaires pour passer d’une valorisation de 2 000 milliards (atteinte pour la première fois en juin 2024) à 3 000 milliards . Le jour de cette étape, le fondateur Jeff Bezos est remonté à la 3e place du classement mondial des milliardaires .

Perspectives des analystes : un optimisme quasi unanime

La réaction de Wall Street a été extrêmement positive. La notation consensuelle parmi les analystes suivis par plusieurs agrégateurs est Achat Fort / Achat, sans aucune recommandation de vente parmi les 64 analystes interrogés par S&P Global .

Principales mises à jour des objectifs de cours :

Sources : Bank of America , Benchmark , Morgan Stanley , Truist , KeyBanc , Citi , JPMorgan .

Les consensus plus larges allaient d’environ 313 $ à 325 $, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 10 % à 16 % par rapport à la clôture du 3 août, plusieurs analystes émettant des objectifs supérieurs à 350 $ . Les thèmes haussiers clés cités dans les notes d’analystes incluent la poursuite de l’expansion des marges d’AWS, la croissance soutenue des revenus publicitaires, et la conviction que les dépenses d’investissement dans l’IA généreront de solides rendements à long terme .