Piratage Coldcard, afflux record dans les ETF Bitcoin et geste fort de BlackRock

Le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a à lui seul capté environ 693 millions de dollars — plus de 80 % de toutes les entrées dans les ETF Bitcoin cette semaine-là . Les fonds Fidelity FBTC et quelques autres grands ETF ont également connu des entrées nettes, mais la concentration était frappante : environ 0,81 $ de chaque dollar entrant dans la catégorie est allé à BlackRock .

Le piratage est-il la cause directe des flux ETF ? La causalité est largement inférée mais pas prouvée de manière concluante. L'analyste ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, a noté que si le timing suggère fortement un « mouvement vers la sécurité » de l'auto-conservation vers les rails institutionnels des ETF, aucune preuve directe ne relie encore la brèche à des flux spécifiques . Un détail important : environ 88 % des entrées de la semaine ont eu lieu avant le rapport sur l'emploi de juillet, ce qui suggère que les données sur l'emploi expliquent davantage la hausse du prix du Bitcoin vendredi que les flux de capitaux eux-mêmes .

Néanmoins, la tendance est claire. Les investisseurs avaient retiré 8,26 milliards de dollars des ETF Bitcoin spot américains pendant huit semaines consécutives jusqu'au début juillet . La brèche Coldcard a coïncidé avec un retournement brutal de cette tendance.

BlackRock réduit le seuil de conversion en nature d'IBIT de 96 %

Le 11 août 2026, BlackRock a abaissé le minimum pour les conversions en nature de Bitcoin en actions du iShares Bitcoin Trust (IBIT) de 25 millions à 1 million de dollars — une réduction de 96 % . Cela permet aux participants autorisés d'échanger directement du Bitcoin contre des actions IBIT à un seuil bien plus bas, rendant le mécanisme de création/rachat du fonds accessible à un pool d'investisseurs beaucoup plus large, et non plus seulement aux institutions avec des positions très importantes .

Le responsable des actifs numériques de BlackRock, Robert Mitchnick, a dévoilé ce changement lors d'une apparition sur Bloomberg Television, déclarant : « Les bitcoiners peuvent désormais faire des échanges en nature de BTC pour IBIT avec un minimum de 1 million de dollars. Avant, c'était 25 millions » . Il a ajouté que l'entreprise espère abaisser encore ce seuil à l'avenir, pour finalement rendre le mécanisme disponible pour toute taille de transaction .

Ce changement est important car les conversions en nature permettent aux gros détenteurs de Bitcoin d'échanger leurs pièces directement contre des actions d'ETF sans avoir à les vendre d'abord contre des liquidités, ce qui peut réduire l'impact sur le marché et les conséquences fiscales. Avec l'ancien seuil de 25 millions de dollars, seuls les plus gros détenteurs étaient éligibles. Avec 1 million de dollars, une cohorte significative de personnes fortunées et d'institutions de taille moyenne peut désormais participer.

Commentaires des dirigeants : un sentiment qui évolue, un Bitcoin qui se découple des actions

Mitchnick a accordé une interview approfondie sur Bloomberg ETF IQ le 10 août 2026 . Trois thèmes se sont dégagés :

Changement de sentiment : « Nous avons constaté un changement d'opinion notable mais subtil au cours du dernier mois environ », a déclaré Mitchnick . Il a décrit une « demande écrasante » pour les ETF crypto . Ce commentaire intervient alors que les entrées dans les ETF Bitcoin en août avaient déjà atteint 693,64 millions de dollars, contre des sorties nettes mensuelles plus tôt dans l'année .

Découplage du Bitcoin des actions : Mitchnick a cité un exemple concret : en juillet 2026, lorsque les actions IA ont subi un fort repli, le Bitcoin a surperformé de manière significative . Il a qualifié ce découplage de « sain » car il soutient la thèse du Bitcoin en tant que diversificateur de portefeuille à faible corrélation avec les actions . Plus tôt en 2026, les actions IA avaient augmenté tandis que le Bitcoin était resté stable, suggérant que la corrélation avait déjà commencé à se briser . « Pendant un certain temps, cela a nui au bitcoin car les actions, en particulier l'IA, montaient en flèche et le bitcoin était plutôt stable ou en baisse », a noté Mitchnick .

Angle institutionnel : Le récit du découplage est central au discours de BlackRock présentant le Bitcoin comme un actif non corrélé dans les portefeuilles institutionnels. Les flux ETF provoqués par le piratage renforcent la demande d'une exposition professionnellement conservée . Mitchnick construit cet argument depuis plus d'un an, soulignant que le Bitcoin « n'évolue pas en parfaite synchronisation avec les actions, et cela le rend véritablement utile pour la diversification » .

Ce que cela signifie

Ces trois développements — une crise de sécurité, une expansion de l'accès au produit et un changement narratif — se renforcent mutuellement. Le piratage Coldcard a rappelé aux détenteurs que l'auto-conservation comporte des risques opérationnels réels. BlackRock a répondu en abaissant la barrière à la conversion de Bitcoin en un ETF géré professionnellement. Et le principal dirigeant des actifs numériques de l'entreprise fait publiquement valoir que le rôle du Bitcoin dans les portefeuilles va au-delà de la simple corrélation « risk-on » avec les valeurs technologiques.

Le résultat : un sommet de quatre mois pour les entrées dans les ETF, concentré sur l'IBIT de BlackRock, et un changement structurel qui pourrait rendre plus facile pour davantage d'investisseurs de choisir la voie de l'ETF plutôt que l'auto-conservation à l'avenir.