Pourquoi les hedge funds ont perdu 35 milliards de dollars en un mois : le krach des actions IA de juillet 2026 décrypté

La déroute de juillet n'est pas due à un seul événement, mais à la conjonction parfaite de trois forces.

Krach des actions IA. Un retournement de tendance brutal pour les actions IA et semi-conductrices a frappé de plein fouet les positions longues très concentrées, tant sur les marchés américains qu'asiatiques. L'iShares Semiconductor ETF (SOXX) a plongé de 21,2 % en juillet, sa pire performance mensuelle depuis des années . Les hedge funds, qui surpondéraient le secteur technologique depuis des mois, ont vu le mouvement de débouclage s'accélérer rapidement .

Paris saturés et ventes forcées. Goldman Sachs a rapporté que les hedge funds ont vendu des actions technologiques américaines à un rythme record au cours des deux mois précédents, la réduction cumulative atteignant environ 10 % de leurs avoirs dans le secteur — le plus grand repli de ce type depuis le début de la série de données il y a plus de dix ans . Alors que les pertes s'accumulaient, les appels de marge ont contraint les fonds utilisant l'effet de levier à liquider leurs positions sans discernement.

Contexte macroéconomique. La guerre en Iran a provoqué une hausse des prix du pétrole brut, ajoutant un second choc qui a déstabilisé l'ensemble des marchés et renforcé l'aversion au risque .

Pertes clés par fonds

Liquidation forcée : l'effondrement de Situational Awareness

La victime la plus spectaculaire est le fonds Situational Awareness de Leopold Aschenbrenner, passé d'environ 45 milliards de dollars sous gestion à seulement 10 milliards en un mois . Un retournement de tendance historique a provoqué des pertes sur les deux faces de son portefeuille — à la fois ses paris longs concentrés sur l'IA et ses couvertures ont échoué — déclenchant des appels de marge et des ventes forcées . Le fonds a vendu l'essentiel de son portefeuille d'actions à Citadel, le fonds de Ken Griffin, cette semaine et a débouclé la plupart de ses positions sur les marchés publics . Aschenbrenner a déclaré à ses investisseurs que le fonds "s'était approché d'une perte de capital permanente d'une manière inacceptable" .

Contrecoup sur le marché

Les dégâts ne se sont pas limités aux fonds individuels.

Ventes records de titres tech. Le bureau de prime brokerage de Goldman Sachs a rapporté que les hedge funds ont été vendeurs nets d'actions technologiques américaines au cours de six des huit semaines précédant le krach, les ventes s'accélérant en juillet .

Changement structurel du marché. Les stratèges de JPMorgan ont averti que les hedge funds ont subi des pertes "structurelles" et pourraient réduire durablement leur exposition à la tech, rendant le secteur plus dépendant des investisseurs particuliers et plus volatil à l'avenir .

Hedge funds asiatiques les plus touchés. Les prime brokers de Goldman Sachs ont indiqué que juillet a été le pire mois jamais enregistré pour les stock-pickers régionaux, les fonds long-short axés sur l'Asie perdant en moyenne 18,6 % .

Gains annuels des hedge funds mondiaux effacés. Les hedge funds mondiaux ont perdu près de 3 % de leurs gains de 2026 en juillet à cause du débouclage des paris technologiques, bien qu'ils restent en hausse d'environ 8 % depuis le début de l'année toutes stratégies confondues . Les fonds exclusivement technologiques ont toutefois subi des dégâts bien plus profonds.