Guerre en Iran : Glencore et BP engrangent des bénéfices records au premier semestre 2026

Les raisons de cette envolée

• La guerre en Iran a fait grimper les prix de l'énergie en flèche et perturbé les flux mondiaux de fret et de matières premières, créant des conditions idéales pour l'unité de négoce de Glencore .
• Des prix moyens plus élevés pour les matières premières clés (cuivre, charbon, pétrole) et un « contexte de marché favorable » ont également dopé les résultats, selon le rapport semestriel du groupe .
• Le desk de négoce de Glencore a su capter des écarts acheteur-vendeur (spreads) importants sur des marchés très volatils, les cours fluctuant fortement au gré des informations sur le conflit .

Perspectives

• La direction a qualifié la performance du négoce au S1 de « quasi-record » et a indiqué que les bénéfices annuels de cette activité dépasseraient « confortablement » leur fourchette de guidage à long terme, fixée entre 2,2 et 3,2 milliards de dollars .
• Sur la seule base du premier semestre, le groupe est déjà à portée de l'un de ses meilleurs profits annuels de négoce jamais enregistrés .

BP : des bénéfices trimestriels inégalés depuis 2022

Les chiffres

BP a annoncé une croissance extraordinaire de ses bénéfices sur les deux premiers trimestres de 2026 :

Le T2 2026 constitue le bénéfice trimestriel le plus élevé de BP depuis 2022, période marquée par la guerre en Ukraine . Les deux trimestres ont dépassé les attentes des analystes – de 20% au T1 et d'environ 700 millions de dollars au T2 (5,73 milliards $ réalisé contre 5,01 milliards $ de consensus) .

Les raisons de cette envolée

• Le desk de négoce pétrolier de BP a réalisé une performance « exceptionnelle » alors que la guerre en Iran a propulsé les cours du pétrole et du gaz .
• Les marges de raffinage ont également explosé en raison d'une offre contrainte et des perturbations des routes commerciales, notamment dans le détroit d'Ormuz .
• BP a profité des mêmes dynamiques de marché que Glencore : volatilité des prix, craintes sur l'offre et opportunités de négoce physique créées par le conflit.

Perspectives

• Les segments de production et de gaz de BP ont sous-performé par rapport aux attentes, et les marges sur les carburants restent vulnérables à l'évolution du conflit .
• Les analystes notent que le maintien des prix élevés dépend de l'évolution de la guerre ; un cessez-le-feu ou une escalade pourrait inverser ou prolonger cette manne exceptionnelle .
• BP n'a pas fourni de prévisions explicites pour l'ensemble de l'année, mais le solide premier semestre établit une base très élevée pour les résultats annuels de 2026.

Différence clé entre les deux groupes

La progression de Glencore est portée par ses activités de négoce de matières premières (acheminement et positionnement physique de l'énergie et des métaux), tandis que celle de BP est tirée par une combinaison de négoce pétrolier, de raffinage et de sa production amont (upstream) alors que les prix montent. L'EBIT de négoce de Glencore a quasiment doublé ; le bénéfice ajusté trimestriel de BP a plus que doublé, tant au T1 qu'au T2. Les résultats de Glencore ont également été soutenus par la hausse des prix du cuivre et son activité métaux, qui a généré 4,5 milliards de dollars d'EBITDA industriel .