Résultats HSBC T2 2025 : le bénéfice avant impôt déçoit, le plan de rachat reprend

Hors éléments exceptionnels, le bénéfice avant impôt du T2 s'établit à 9,2 milliards de dollars, stable sur un an. Les revenus hors éléments exceptionnels ont augmenté de 5 % pour atteindre 17,7 milliards de dollars .

Premier semestre 2025 : le bénéfice sous-jacent progresse de 5 %

Pour le premier semestre 2025, HSBC a annoncé un bénéfice avant impôt publié de 15,8 milliards de dollars, en baisse de 5,7 milliards sur un an en raison de la charge sur BoCom . Mais sur une base ajustée hors éléments exceptionnels, le bénéfice avant impôt du S1 2025 a augmenté de 5 % pour atteindre 18,9 milliards de dollars, soutenu par une hausse des revenus d'intérêts nets et des revenus de la gestion de patrimoine. Les revenus hors éléments exceptionnels ont progressé de 6 % pour atteindre 35,4 milliards de dollars .

Reprise du rachat d'actions pour 1 milliard de dollars

HSBC a annoncé la reprise de son programme de rachat d'actions avec un plan allant jusqu'à 1 milliard de dollars . Il s'agit du premier rachat depuis la suspension de son programme en octobre 2025 pour financer le rachat des 36,5 % de Hang Seng Bank qu'elle ne détenait pas encore, pour un montant de 13,6 milliards de dollars . La suspension devait durer environ trois trimestres après la finalisation de l'opération afin de reconstituer les niveaux de fonds propres .

La restructuration du PDG Elhedery : des économies de coûts en avance sur le calendrier

Le PDG Georges Elhedery, qui a pris les rênes fin 2024, a accéléré une vaste restructuration visant à simplifier la structure de HSBC. La banque s'est engagée à réaliser 1,5 milliard de dollars d'économies annualisées d'ici fin 2026, principalement en réduisant les postes de direction redondants . Rien qu'en 2025, HSBC a réduit ses coûts de 1,2 milliard de dollars et diminué d'environ 15 % le nombre net de postes de directeur général . La banque s'attend désormais à atteindre l'objectif annualisé complet de 1,5 milliard de dollars d'ici fin juin 2026, soit six mois plus tôt que prévu initialement. Les dépenses totales liées à la restructuration devraient atteindre 1,8 milliard de dollars d'ici 2026 .

Relèvement des prévisions de revenus d'intérêts nets pour 2026

HSBC a relevé ses prévisions de revenus d'intérêts nets (NII) pour 2026. La banque s'attend désormais à ce que ces revenus dépassent 46 milliards de dollars, contre une prévision antérieure qui les voyait atteindre ce niveau .

Dividende intérimaire

HSBC a déclaré un dividende de 0,10 dollar par action pour le deuxième trimestre 2025, portant le total du premier semestre à 0,20 dollar par action .

Pertes attendues sur créances et exposition à l'immobilier commercial de Hong Kong

La qualité du crédit a été un point de pression notable. HSBC a enregistré une charge pour pertes attendues sur créances (ECL) de 1,1 milliard de dollars au T2 2025, en forte hausse par rapport aux 346 millions de dollars de l'année précédente . Ce montant comprend :

• 0,4 milliard de dollars lié à l'immobilier commercial (CRE) de Hong Kong, reflétant des mises à jour de modèles, des défauts de paiement de stade 3 et une pression à la baisse sur les loyers et la valeur des biens non résidentiels .
• 0,2 milliard de dollars lié à la normalisation du crédit aux entreprises au Royaume-Uni .

Pour le premier semestre 2025, le total des ECL a atteint 1,9 milliard de dollars, représentant un coût du risque de 40 points de base . La filiale clé de HSBC, The Hongkong and Shanghai Banking Corporation, a enregistré 3,4 milliards de dollars de Hong Kong (HKD) de charges ECL liées à l'immobilier commercial de Hong Kong au S1 2025 .

L'exposition totale de HSBC à l'immobilier commercial à Hong Kong est d'environ 32 milliards de dollars, dont environ la moitié est liée à Hang Seng Bank . À la mi-2025, 73 % du portefeuille de prêts immobiliers commerciaux de HSBC à Hong Kong était classé comme soit déprécié, soit présentant un risque de crédit accru, contre moins de 30 % un an plus tôt . La direction a déclaré que le risque de baisse était "bien maîtrisé" et a maintenu une provision de 500 millions de dollars couvrant un segment de 1,4 milliard de dollars de prêts dépréciés avec des ratios prêt-valeur supérieurs à 70 % .