Le Bureau politique chinois promet de soutenir les marchés, mais sans plan de relance massif

Ce discours de soutien a été motivé par une conjonction de pressions aiguës :

• Chute mensuelle historique des valeurs technologiques : L'indice STAR 50, qui regroupe les principales entreprises technologiques cotées à Shanghai, a connu son pire mois jamais enregistré en juillet 2026, les valeurs chinoises des semi-conducteurs ayant chuté de plus de 6% en une seule séance alors que les investisseurs se détournaient du secteur . Une vente massive mondiale a effacé les gains engrangés en début d'année par les valeurs les plus convoitées de l'IA en Chine .

• Effets de contagion des ventes mondiales de valeurs de l'IA : La déroute des valeurs américaines des semi-conducteurs s'est propagée à l'Asie, alimentée par les craintes de dépenses insoutenables dans les infrastructures d'IA et les signes de progrès de la Chine dans la fabrication de puces avancées. Le Nasdaq 100 a fortement chuté, entraînant dans son sillage les marchés asiatiques, y compris la Chine .

• Échec des rachats d'actions par l'État (environ 60 milliards de yuans) : À la mi-juillet, des sociétés soutenues par l'État ont déployé environ 60 milliards de yuans (8,86 milliards de dollars) pour racheter des actions et tenter d'enrayer la baisse . Mais cette intervention n'a pas suffi à stopper la déroute. Le marché dans son ensemble avait déjà perdu 10 000 milliards de yuans (1 480 milliards de dollars) en deux semaines, et ces rachats n'ont pas réussi à restaurer une confiance durable .

• Faiblesse économique plus large : La croissance du PIB chinois au deuxième trimestre 2026 a été de seulement 4,3%, son rythme le plus lent depuis plus de trois ans, la faible consommation des ménages et le chômage élevé des jeunes pesant également sur l'économie .

En résumé, le soutien verbal du Bureau politique est une réponse à l'échec jumeau de l'intervention étatique précédente et de la contagion incessante du secteur technologique mondial, mais il s'arrête à court d'un plan de relance massif, laissant les marchés dans l'attente des détails de sa mise en œuvre.