Résultats T3 2026 d'Apple : une croissance explosive masquée par des nuages réglementaires

Ces deux indicateurs ont dépassé le consensus des analystes .

Les Services en demi-teinte : les trois causes d'un ralentissement

Le chiffre d'affaires des Services a atteint un record de 30,7 milliards de dollars, soit une progression de 12% sur un an. Cependant, cette croissance est nettement inférieure aux 16% du trimestre précédent et aux attentes du marché . Le directeur financier, Kevan Parekh, a expliqué ce tassement par trois facteurs principaux lors de la conférence téléphonique avec les investisseurs :

1. Changements réglementaires affectant l'App Store : De nouvelles règles aux États-Unis et à l'étranger commencent à éroder le modèle de commission d'Apple, réduisant les revenus par transaction .
2. Faiblesse du secteur du jeu mobile : Un ralentissement général des dépenses dans les jeux sur mobile a pesé sur les revenus de l'App Store .
3. Un effet de comparaison défavorable : Le trimestre de l'année précédente avait bénéficié de la sortie en salles du film F1 d'Apple. M. Parekh a précisé que l'absence de ce blockbuster expliquait "environ deux points de pourcentage" du ralentissement de la croissance des Services .

Une pression réglementaire mondiale en pleine expansion

Le modèle économique de l'App Store est sous pression dans plusieurs juridictions :

• États-Unis : Un juge fédéral a déclaré Apple coupable d'outrage pour avoir facturé une commission de 27% sur les achats effectués via des liens externes (dans le cadre du litige avec Epic Games). Apple a fait appel de cette décision .
• Union européenne : La Commission européenne a infligé une amende de 500 millions d'euros (environ 570 millions de dollars) en avril 2025 pour non-conformité au Digital Markets Act (DMA) . En juin 2026, Apple a modifié ses règles pour l'UE, introduisant des frais de traitement de 20% pour les transactions externes, afin d'éviter des amendes journalières . Ces changements ont été acceptés par les régulateurs de l'UE fin juillet 2026 .
• Japon : En décembre 2025, Apple s'est engagé à autoriser les boutiques d'applications alternatives et les systèmes de paiement tiers pour se conformer aux exigences de la Japan Fair Trade Commission .
• Brésil : Suite à un accord avec l'autorité de la concurrence CADE, Apple a ouvert iOS aux marchés d'applications alternatifs et aux paiements tiers en juin 2026 .

La bataille juridique devant la Cour suprême des États-Unis

Le 30 juin 2026, la Cour suprême des États-Unis a accepté d'examiner l'appel d'Apple concernant la décision d'outrage dans l'affaire Epic Games . La question centrale est de savoir si la commission de 27% sur les achats hors de l'App Store viole une ordonnance antérieure du tribunal. L'audience est prévue pour la session 2026-2027 . Cette décision pourrait redéfinir les règles pour toutes les plateformes numériques .

Des ventes record de matériel : l'iPhone et le Mac en tête

• iPhone : Les ventes ont bondi de 21,7% pour atteindre 54,25 milliards de dollars, dépassant les estimations de 53,86 milliards .
• Mac : Les ventes ont grimpé de 28,7% à 10,35 milliards de dollars, bien au-dessus du consensus de 8,74 milliards, portées par les nouveaux MacBook Air équipés de la puce M4 et les mises à jour du Mac Studio .

Des remboursements de droits de douane gonflent les résultats

La direction a indiqué que les remboursements de droits de douane et la baisse du coût des composants ont contribué à l'expansion de la marge brute, qui s'est établie à 46,5% (contre 45,3% un an plus tôt). Les avantages liés aux tarifs douaniers ont représenté environ 800 millions de dollars au cours du trimestre de juin . Pour le trimestre de septembre, Apple s'attend à ce que ces coûts grimpent à environ 1,1 milliard de dollars .

Perspectives prudentes pour le T4 et chute de l'action

Malgré des résultats solides, Apple a émis des prévisions de revenus prudentes pour le quatrième trimestre fiscal, invoquant des contraintes liées à la chaîne d'approvisionnement pour le lancement de la prochaine génération d'iPhone et des pénuries de composants . La direction a également prévenu que l'impact des droits de douane allait approximativement doubler par rapport au trimestre précédent. En conséquence, l'action Apple a chuté d'environ 3% dans les échanges après la clôture de la séance de bourse .