Les moteurs de cette envolée record

• Azure dépasse les 100 milliards de dollars de revenus annuels pour la première fois de son histoire, une étape symbolique et majeure. Microsoft ne dévoilait pas habituellement les revenus d'Azure, ce qui rend cette annonce d'autant plus significative .
• La croissance d'Azure s'est accélérée à 43 % au T4, dépassant les prévisions des analystes qui tablaient sur environ 40 % .
• Les revenus du cloud Microsoft ont atteint 59,3 milliards de dollars au T4 (+27 % sur un an), et 214,4 milliards de dollars sur l'ensemble de l'exercice .
• Microsoft 365 Copilot a dépassé les 30 millions d'abonnés payants, avec un nombre de nouveaux abonnés plus que doublé par rapport au trimestre précédent, signe d'une adoption rapide par les entreprises .
• Le carnet de commandes commercial (backlog) a bondi de 84 % pour atteindre 678 milliards de dollars, offrant une visibilité exceptionnelle sur les revenus futurs .
• Gains exceptionnels liés aux investissements : le BPA ajusté de 4,74 $ exclut l'impact de l'investissement de Microsoft dans OpenAI, tandis que le BPA GAAP de 4,81 $ intègre des plus-values liées à des participations dans des sociétés d'IA (OpenAI et Anthropic) .
• Les dépenses d'investissement restent stables, à environ 41 milliards de dollars par trimestre, ce qui rassure les investisseurs sur la maîtrise des coûts liés à l'infrastructure IA .
• Un retournement de contexte : Microsoft était l'une des valeurs les plus mal notées du groupe des "Sept Magnifiques" (Magnificent Seven) pendant une grande partie de l'année 2026. Les investisseurs doutaient que les dépenses colossales dans l'IA soient rentables. Les résultats du T4 ont apporté un « oui » catégorique, déclenchant un rallye de soulagement massif .

À quoi correspond ce gain de 490 milliards de dollars ?

Ce gain en une seule journée est supérieur à la capitalisation boursière totale d'environ 96 % des entreprises du S&P 500 . Pour donner une idée de l'ampleur :

• Il dépasse la capitalisation boursière de Nvidia (le précédent détenteur du record), Meta, Tesla, Visa, JPMorgan Chase et Berkshire Hathaway.
• Il est supérieur au PIB d'économies nationales entières comme celles de l'Argentine, de la Suède, de la Norvège, de la Thaïlande, de la Belgique ou de l'Irlande.
• Ce gain équivaut à peu près à ajouter une entreprise de la taille de Walmart, UnitedHealth ou Exxon Mobil à la capitalisation de Microsoft en une seule journée .

Le récit sous-jacent est simple : les investisseurs étaient profondément sceptiques quant à la capacité de Microsoft à générer des retours tangibles sur ses dizaines de milliards de dollars investis dans l'IA. Les résultats du T4 — en particulier la croissance de 43 % d'Azure, le cap des 100 milliards de dollars de revenus annuels, le carnet de commandes de 678 milliards de dollars et l'adoption accélérée de Copilot — ont convaincu le marché que le pari sur l'IA fonctionne à grande échelle, transformant l'une des valeurs les plus en retard de 2026 en le plus grand créateur de valeur de l'histoire en une seule séance boursière.

Les moteurs de cette envolée record

• Azure dépasse les 100 milliards de dollars de revenus annuels pour la première fois de son histoire, une étape symbolique et majeure. Microsoft ne dévoilait pas habituellement les revenus d'Azure, ce qui rend cette annonce d'autant plus significative .
• La croissance d'Azure s'est accélérée à 43 % au T4, dépassant les prévisions des analystes qui tablaient sur environ 40 % .
• Les revenus du cloud Microsoft ont atteint 59,3 milliards de dollars au T4 (+27 % sur un an), et 214,4 milliards de dollars sur l'ensemble de l'exercice .
• Microsoft 365 Copilot a dépassé les 30 millions d'abonnés payants, avec un nombre de nouveaux abonnés plus que doublé par rapport au trimestre précédent, signe d'une adoption rapide par les entreprises .
• Le carnet de commandes commercial (backlog) a bondi de 84 % pour atteindre 678 milliards de dollars, offrant une visibilité exceptionnelle sur les revenus futurs .
• Gains exceptionnels liés aux investissements : le BPA ajusté de 4,74 $ exclut l'impact de l'investissement de Microsoft dans OpenAI, tandis que le BPA GAAP de 4,81 $ intègre des plus-values liées à des participations dans des sociétés d'IA (OpenAI et Anthropic) .
• Les dépenses d'investissement restent stables, à environ 41 milliards de dollars par trimestre, ce qui rassure les investisseurs sur la maîtrise des coûts liés à l'infrastructure IA .
• Un retournement de contexte : Microsoft était l'une des valeurs les plus mal notées du groupe des "Sept Magnifiques" (Magnificent Seven) pendant une grande partie de l'année 2026. Les investisseurs doutaient que les dépenses colossales dans l'IA soient rentables. Les résultats du T4 ont apporté un « oui » catégorique, déclenchant un rallye de soulagement massif .

À quoi correspond ce gain de 490 milliards de dollars ?

Ce gain en une seule journée est supérieur à la capitalisation boursière totale d'environ 96 % des entreprises du S&P 500 . Pour donner une idée de l'ampleur :

• Il dépasse la capitalisation boursière de Nvidia (le précédent détenteur du record), Meta, Tesla, Visa, JPMorgan Chase et Berkshire Hathaway.
• Il est supérieur au PIB d'économies nationales entières comme celles de l'Argentine, de la Suède, de la Norvège, de la Thaïlande, de la Belgique ou de l'Irlande.
• Ce gain équivaut à peu près à ajouter une entreprise de la taille de Walmart, UnitedHealth ou Exxon Mobil à la capitalisation de Microsoft en une seule journée .

Le récit sous-jacent est simple : les investisseurs étaient profondément sceptiques quant à la capacité de Microsoft à générer des retours tangibles sur ses dizaines de milliards de dollars investis dans l'IA. Les résultats du T4 — en particulier la croissance de 43 % d'Azure, le cap des 100 milliards de dollars de revenus annuels, le carnet de commandes de 678 milliards de dollars et l'adoption accélérée de Copilot — ont convaincu le marché que le pari sur l'IA fonctionne à grande échelle, transformant l'une des valeurs les plus en retard de 2026 en le plus grand créateur de valeur de l'histoire en une seule séance boursière.