Real Madrid : 1,221 milliard d'euros de revenus, un record qui pulvérise les standards du sport mondial

Le club a également enregistré un EBITDA record de 287,4 millions d'euros (327,6 millions de dollars), en hausse de 18% sur un an, et un bénéfice net après impôt de 26,3 millions d'euros (~30 millions de dollars). Il s'agit du 24e exercice consécutif bénéficiaire et du 26e d'affilée avec un résultat net positif.

Le Bernabéu rénové, moteur de la croissance

La rénovation du stade Santiago Bernabéu est le principal catalyseur de cette performance. Les recettes liées au stade ont bondi de 107% par rapport à 2018-19, atteignant 363 millions d'euros (413,8 millions de dollars). Ce chiffre inclut environ 10 millions d'euros provenant de la vente de licences de sièges personnelles (PSL) sur 30 ans. Le stade accueille également des concerts et des événements tout au long de l'année, générant des revenus même les jours sans match. La seule augmentation annuelle des revenus du stade est de 11%.

Les revenus totaux du club ont crû de 61% depuis 2018-19, passant de 757 millions d'euros à 1,221 milliard, tirés principalement par le stade et le marketing.

Une discipline salariale exceptionnelle

Malgré une hausse de la masse salariale (277,5 millions d'euros au premier semestre 2025-26, soit +38 millions par rapport à la même période l'an passé ), le ratio salaires/revenus du Real Madrid est d'environ 44%, le plus bas parmi les dix clubs les plus dépensiers au monde.

Sources : pour le ratio salarial ; contexte général issu de divers rapports.

Une stratégie de recrutement avisée

Le Real Madrid utilise de plus en plus le marché des agents libres (Kylian Mbappé, Antonio Rüdiger, David Alaba) pour recruter des talents sans payer d'énormes indemnités de transfert, en misant sur des primes à la signature et des salaires élevés. Cette approche maintient des coûts d'amortissement bas tout en ajoutant de la valeur sportive. Même avec des dépenses futures importantes (environ 250 millions d'euros pour Diomande, Rodri et la prolongation de Vinícius Júnior), les ratios financiers du club restent dans les clous.

Comparaison avec le FC Barcelone

Le Barça fonctionne sous de sévères contraintes financières liées au plafond salarial de la Liga. Le club catalan a utilisé des "leviers" (vente de droits TV et de studios) pour financer ses dépenses à court terme, mais sa masse salariale structurelle reste dangereusement élevée par rapport à des revenus réduits, entraînant des retards d'enregistrement des joueurs. Le Real Madrid, lui, ne connaît pas ces contraintes, n'a pas de capitaux propres négatifs et dispose de plus de 350 millions d'euros en trésorerie et lignes de crédit.

Comparaison avec les clubs de Premier League

Les clubs de Premier League bénéficient de contrats de diffusion plus lucratifs, mais leurs ratios salaire/revenus se situent généralement entre 55% et 70%. Le taux de 44% du Real Madrid lui offre une marge de manœuvre considérable pour investir dans son équipe. De plus, la plupart des clubs anglais n'ont pas connu l'explosion commerciale du Bernabéu rénové ; le stade madrilène génère à lui seul plus de revenus (matchs et événements) que le chiffre d'affaires total de nombreux clubs.

Le contexte du football européen

Ces résultats interviennent dans un contexte de polarisation financière croissante. Les clubs les plus riches (Real Madrid, Manchester City, PSG, Bayern Munich) creusent l'écart avec le reste. Les clubs de milieu de tableau en Liga, Serie A et Ligue 1 peinent avec des revenus de diffusion stagnants et des coûts en hausse. La combinaison d'un stade modernisé, d'une monétisation mondiale de la marque, d'une gestion salariale rigoureuse et de recrutements stratégiques offre au Real Madrid un avantage concurrentiel difficile à contester.