Kering renoue avec la croissance : les détails d'un trimestre clé

Performance de la division Joaillerie

• Les maisons de joaillerie de Kering — Boucheron, Pomellato, DoDo et Qeelin — ont été un point lumineux persistant, enregistrant une croissance à deux chiffres au T3 2025 et au T4 2025, même lorsque le groupe était encore en contraction .
• Au T4 2025, le segment joaillerie et horlogerie (alors intégré dans la catégorie "Autres Maisons") a montré une forte amélioration séquentielle, avec une croissance à deux chiffres chez Boucheron, une dynamique croissante chez DoDo et une croissance solide chez Qeelin .
• En mars 2026, Kering a restructuré sa communication financière pour créer un segment dédié Kering Jewelry, regroupant Boucheron, Pomellato, DoDo et Qeelin sous une même bannière, signe que la joaillerie devient un pilier de croissance majeur .
• Au premier semestre 2026, la joaillerie a continué de surperformer, bien que les chiffres spécifiques au T2 2026 restent intégrés dans les rapports divisionnaires plus larges.

Vente de Kering Beauté et impact sur la dette

• En octobre 2025, Kering a cédé sa division beauté (incluant la marque de parfums Creed) à L'Oréal pour 4 milliards d'euros (4,66 milliards de dollars) . Cette vente a été une pièce maîtresse de la stratégie du CEO Luca de Meo pour réduire la dette et se recentrer sur les marques de luxe historiques.
• Au 30 juin 2026, la dette nette a été ramenée à 3,3 milliards d'euros — une réduction de 4,7 milliards d'euros par rapport à décembre 2025, principalement grâce au produit de la vente de Kering Beauté et au free cash-flow .
• Le free cash-flow opérationnel du premier semestre 2026 s'est élevé à 2,6 milliards d'euros, dont 497 millions d'euros provenant de cessions immobilières nettes .

Perspectives de redressement selon le CEO Luca de Meo

• De Meo, arrivé à la tête de Kering en 2025, mène une stratégie en trois axes : relance de Gucci via un renouvellement des produits et un nouveau souffle créatif, réduction agressive de la dette grâce à des cessions d'actifs (Beauté et certains biens immobiliers), et développement de la division joaillerie en tant que segment à forte croissance .
• Les résultats du T2 2026 sont la première preuve tangible que le redressement prend forme. Le déclin de Gucci à -2% — contre -8% au T1 2026 et -25% au T1 2025 — montre une trajectoire de décélération que les investisseurs espéraient .
• L'action était en passe de gagner ~10% après la publication des résultats du T2 2026 , et Kering a indiqué s'attendre à "une amélioration continue" au second semestre.
• Les risques demeurent : tensions géopolitiques (notamment le conflit en Iran qui pèse sur le moral en Europe), une demande encore irrégulière en Chine et la nécessité de maintenir l'élan produit chez Gucci au-delà du cycle initial des nouveaux sacs .