USD/JPY proche de 164 : la parité retient son souffle avant les décisions de la Fed et de la BoJ

Décision de la Fed (mercredi 29 juillet) : Le FOMC devrait très largement maintenir le taux des fonds fédéraux à 3,50%–3,75%, ce qui serait le cinquième statu quo consécutif . Cependant, la hausse des prix du pétrole et les tensions au Moyen-Orient ont considérablement augmenté les paris sur un tour de vis : l'outil CME FedWatch indique environ 82% de probabilité d'une hausse lors de la réunion de septembre, bien que les chances pour juillet restent faibles (environ 35%) . Le ton du président Kevin Warsh et le communiqué seront déterminants pour la direction du dollar .

Décision de la BoJ (vendredi 31 juillet) : La Banque du Japon devrait maintenir son taux directeur à 1,00%, après la hausse de 25 points de base en juin, qui l'avait porté à son plus haut niveau en 31 ans . La banque centrale devrait relever sa prévision de croissance du PIB, maintenir un avertissement sur le risque de dépassement de l'inflation et laisser la porte ouverte à de futures hausses avec une communication hawkish .

Les dynamiques clés qui maintiennent la paire en fourchette :

• Le différentiel de taux d'environ 250 points de base continue de peser lourdement sur le yen, surpassant l'effet des interventions record du Japon, qui avait dépensé la somme colossale de 11,7 billions de yens en avril-mai .
• Le risque d'intervention augmente à mesure que l'USD/JPY approche les 164, les autorités japonaises étant considérées comme prêtes à intervenir si la paire se dirige rapidement vers les 165 .
• Les mouvements des devises étaient limités lors des échanges asiatiques, les investisseurs restant en retrait avant les deux événements de la semaine .

Perspectives : La paire est dans une phase d'attente. Un statu quo hawkish de la Fed (qui maintient les anticipations de hausse) pourrait pousser l'USD/JPY vers un test des 164, tandis qu'un maintien hawkish de la BoJ, avec des prévisions de croissance revues à la hausse et des avertissements sur l'inflation, n'apporterait qu'un soutien marginal au yen. Un franchissement du plus haut de 40 ans à 163,99 ouvrirait la voie vers les résistances de 164,22–166,39 .