Logitech et Philips dopent leurs résultats grâce au remboursement de droits de douane américains invalidés par la Cour suprême

Logitech a précisé qu'il s'agissait de la première tranche de remboursement, d'autres étant attendues dans les prochains mois .

Philips : deuxième trimestre 2026 (clos le 30 juin 2026)

• Chiffre d'affaires : 4,36 milliards d'euros (environ 4,96 milliards de dollars), en hausse de 1 % sur un an .
• Bénéfice net : 386 millions d'euros (environ 439 millions de dollars), en augmentation de 61 % par rapport aux 240 millions d'euros du même trimestre de l'année précédente .
• Remboursement de droits de douane : 186 millions d'euros (environ 212 millions de dollars), le groupe ayant "pratiquement achevé le processus de remboursement des droits de douane américains" au cours du trimestre .
• Le PDG Roy Jakobs a déclaré que Philips avait été "parmi les premiers à déposer des réclamations" et "l'un des premiers à récupérer l'argent presque en totalité" .

Comment l'arrêt de la Cour suprême a ouvert la voie aux remboursements

Le 20 février 2026, la Cour suprême des États-Unis a rendu un arrêt historique dans l'affaire Learning Resources v. Trump. Par 6 voix contre 3, les juges ont estimé que le programme de droits de douane du président sortait de son cadre d'autorité tel que défini par l'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA), et était donc inconstitutionnel . Cette décision invalidait des taxes estimées à plus de 200 milliards de dollars rien que pour 2025, laissant 133 milliards de dollars en suspens quant aux remboursements .

L'opinion majoritaire, rédigée par le juge en chef John Roberts, concluait que ces droits de douane équivalaient à un impôt et que le pouvoir fiscal est réservé au Congrès en vertu de l'Article I de la Constitution .

La Cour n'a pas elle-même ordonné de remboursements, mais elle a ouvert la porte aux importateurs pour réclamer le remboursement devant des tribunaux inférieurs . En mars 2026, un juge fédéral a statué que les entreprises avaient droit à des remboursements pour les taxes déjà versées . En juillet, le gouvernement américain avait déjà remboursé environ 81 milliards de dollars des droits invalidés .

Logitech et Philips ont été parmi les premiers bénéficiaires, chacun ayant traité ses demandes assez rapidement pour comptabiliser les remboursements dans le même trimestre que la publication de leurs résultats .

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Ces remboursements ont directement et sans lien avec l'exploitation gonflé les résultats publiés. Pour Logitech, les 61 millions de dollars ont expliqué une part importante de la surprise sur le BPA ; pour Philips, les 186 millions d'euros ont représenté plus de 50 % du bénéfice net trimestriel. Les deux entreprises ont toutefois souligné que leur performance opérationnelle sous-jacente restait solide : Logitech affiche une croissance de 14 % de son résultat opérationnel non-GAAP, remboursement exclu , et Philips enregistre une progression de ses ventes sur ses marchés clés .