L'IA tire les revenus des équipementiers de semi-conducteurs vers des records, mais le reste du marché plonge

Chiffres clés des prévisions :

• Chiffre d'affaires T1 2026 : 1,282 milliard $ (record, +87% sur un an) contre un consensus de 1,22 milliard $ .
• ~70% du chiffre d'affaires du T1 2026 était lié à l'IA, contre ~60% au T4 2025 .

Faiblesses révélées :

• Le marché total adressable (TAM) des tests de mémoire chez Teradyne a baissé de 4% sur un an en 2025, le segment NAND étant à des « niveaux très bas » — seules les mémoires HBM et DRAM liées à l'IA ont progressé .
• La société a signalé des « reports de commandes persistants de la part des clients automobiles et industriels » en raison de l'incertitude macroéconomique, et sa division Robotique a enregistré une perte d'exploitation significative .

Cadence Design Systems

Comment les prévisions ont été relevées : Cadence a relevé ses prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2026 à trois reprises en six mois. Partant d'une fourchette initiale de 5,9 à 6,0 milliards $ en février 2026 , l'entreprise est passée à 6,125–6,225 milliards $ en avril , puis à 6,26–6,34 milliards $ en juillet après un solide T2 . La direction a invoqué « une demande robuste pour les logiciels de conception de puces et de systèmes basés sur l'IA » de la part des fabricants de puces et des entreprises technologiques développant des processeurs IA de plus en plus sophistiqués .

Chiffres clés des prévisions :

• Prévisions de revenus FY2026 relevées à 6,26–6,34 milliards $ (croissance de 18 à 20%) .
• Chiffre d'affaires T2 2026 : 1,58 milliard $ ; T1 2026 : 1,474 milliard $ (+18,7% sur un an) .
• L'activité de propriété intellectuelle (IP) a crû de plus de 40% sur un an, tirée par les applications IA et HPC .

Faiblesses révélées : Les sources disponibles pour Cadence ne contiennent pas de commentaires directs sur la faiblesse des marchés grand public ou automobile. En tant qu'entreprise spécialisée dans l'EDA (conception de circuits électroniques) et les licences IP, Cadence est largement protégée des fluctuations de la demande finale de puces — ses clients sont des concepteurs de puces, et non des constructeurs automobiles ou des fabricants de produits électroniques grand public. La faiblesse de ces marchés est donc implicite dans le paysage plus large des semi-conducteurs plutôt qu'explicitement mentionnée dans les résultats de Cadence.

ASM International

Comment les prévisions ont été relevées : ASM a relevé ses prévisions annuelles pour 2026 en mars 2026, projetant un chiffre d'affaires d'environ 830 millions € au T1 2026 et indiquant que le T2 serait plus élevé, grâce aux investissements dans l'IA et à un rebond des ventes en Chine . En avril, l'entreprise a dépassé les estimations du T1 avec un chiffre d'affaires de 863 millions € et a publié une prévision pour le T2 environ 10% supérieure aux attentes des analystes . Le 28 juillet 2026, ASM a prévu un chiffre d'affaires de 1,1 milliard € (environ 1,3 milliard $) au T3, au-dessus des estimations des analystes, la « construction d'infrastructures IA » continuant de stimuler les commandes d'équipements de fabrication de puces .

Chiffres clés des prévisions :

• Prévision de chiffre d'affaires T3 2026 : 1,1 milliard € (~1,3 milliard $), au-dessus du consensus .
• Chiffre d'affaires T1 2026 : 863 millions € (supérieur aux attentes ; T2 prévu en hausse) .

Faiblesses révélées : La solide performance d'ASM est explicitement liée aux infrastructures IA et à un rebond en Chine. Les marchés finaux non liés à l'IA ne sont pas les moteurs de la croissance. L'entreprise est également exposée à la mémoire — ses outils sont utilisés dans les procédés de dépôt pour la DRAM et la NAND — et le marché plus large de la mémoire, en dehors de la HBM spécifique à l'IA, reste atone.

Ce que révèle la divergence des prévisions

Les prévisions collectives de ces trois entreprises mettent en évidence un clivage structurel dans l'industrie des semi-conducteurs :

• Les dépenses d'infrastructure IA sont écrasantes — Teradyne tire environ 70% de ses revenus de l'IA, Cadence a relevé ses prévisions trois fois et ASM dépasse systématiquement les attentes. Les centres de données consommeraient environ 70% de la production de puces de pointe .
• Les marchés des puces grand public, automobiles et industrielles sont faibles — Teradyne a explicitement mentionné des reports de commandes de la part des clients automobiles et industriels, et sa division Robotique a enregistré des pertes . Le marché total de la mémoire (hors HBM/DRAM lié à l'IA) a baissé de 4% en 2025 . Mis à part le rebond en Chine d'ASM, les marchés finaux non liés à l'IA ne contribuent pas significativement à la croissance.
• Le clivage « IA contre tout le reste » est structurel — une analyse sectorielle de 2026 décrit une « pénurie de semi-conducteurs » où les centres de données IA sont devenus les clients prioritaires de l'industrie, laissant les secteurs automobile et grand public contraints en termes de capacités .

En résumé : Les prévisions montrent que la demande d'IA est suffisamment forte pour porter ces entreprises à des revenus records, indépendamment du reste du marché des puces. Les marchés grand public, automobile et de la mémoire non-IA non seulement sont à la traîne, mais ils se contractent activement pour certaines de ces entreprises, créant l'une des bifurcations les plus marquées jamais observées dans l'industrie des semi-conducteurs.