Cuivre en hausse le 27 juillet 2026 : le répit diplomatique entre les États-Unis et l’Iran apaise les craintes d’inflation liées au pétrole

Un soulagement sur l’ensemble des marchés

• Les contrats à terme sur les actions américaines ont progressé, l’apaisement du risque géopolitique permettant de reprendre son souffle avant la réunion de la Réserve fédérale (Fed) plus tard dans la semaine .
• Les obligations d’État ont vu leurs rendements baisser sur toutes les échéances, le repli du pétrole ayant atténué les anticipations d’inflation et les craintes de hausse des taux .
• L’or a grimpé de plus de 1 %, repassant au-dessus des 4 100 $ l’once, porté par l’affaiblissement du dollar et la baisse des taux réels, conséquence de la détente géopolitique .
• Le dollar américain et les rendements obligataires ont reculé, reflétant un reflux de la demande de valeurs refuges .

Des risques persistants qui assombrissent les perspectives

1. Les attaques houthies en mer Rouge restent actives et s’intensifient.

• Les 26 et 27 juillet, les Houthis, basés au Yémen, ont attaqué des installations pétrolières saoudiennes le long de la côte de la mer Rouge, provoquant une forte baisse du trafic maritime par le détroit de Bab el-Mandeb. Seulement 11 navires de marchandises l’ont emprunté dimanche, contre davantage les jours précédents .
• Les Houthis avaient déclaré un blocus naval le 20 juillet, menaçant les pétroliers à destination des ports saoudiens, et le Secrétaire général de l’ONU avait mis en garde contre un risque d’escalade plus large .
• Bloomberg a souligné la fragilité des solutions de contournement en mer Rouge, les Houthis étant capables de relancer une crise mondiale du transport maritime qui toucherait le pétrole, les conteneurs et le vrac sec, y compris les cargaisons de concentré de cuivre .

2. La durabilité de la pause américano-iranienne est incertaine.

• La pause a suivi deux nuits sans frappes américaines sur l’Iran pendant le week-end, le président Trump s’étant apparemment dit ouvert à la reprise des négociations . Mais cette trêve a été qualifiée de temporaire et fragile — il n’y a pas eu d’accord de cessez-le-feu formel, et les deux camps conservent la capacité de reprendre les hostilités .
• Le détroit d’Ormuz reste une zone sensible, les volumes de transit demeurant faibles, et les menaces liées à l’Iran contre la navigation de l’autre côté de la péninsule arabique n’ont pas été levées .

3. Autres vents contraires pour le cuivre.

• La demande chinoise reste faible, ce qui compense en partie le sentiment positif généré par la baisse du pétrole et le resserrement des stocks .
• La décision de la Fed (prévue le 29 juillet) ajoute une incertitude macroéconomique : la baisse des anticipations d’inflation grâce au pétrole a amélioré les perspectives de baisse des taux, mais la direction n’est pas encore gravée dans le marbre .

En résumé : La pause des frappes entre les États-Unis et l’Iran a offert au cuivre et aux marchés un net rebond de soulagement le 27 juillet, en écrasant les prix du pétrole et les craintes d’inflation. Mais le blocus houthie continue de menacer les routes maritimes de la mer Rouge, vitales pour les flux de marchandises, et la trêve américano-iranienne n’a rien de garanti. Les perspectives restent donc vulnérables à un retournement rapide en cas de reprise des hostilités.