Pétrole : Macquarie prévient que le marché pourrait basculer vers l’excédent d’ici la fin de l’année si l’accord USA-Iran tient
Macquarie prévient que le marché pétrolier pourrait basculer vers un excédent d’offre d’ici la fin de l’année si la trêve entre les États Unis et l’Iran aboutit à un accord diplomatique durable. La banque table désormais sur un Brent à 77 $ le baril en 2026 et à 64 $ en 2027, en forte baisse par rapport à ses précéd...
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Macquarie prévient que le marché pétrolier pourrait basculer vers un excédent d’offre d’ici la fin de l’année si la trêve entre les États Unis et l’Iran aboutit à un accord diplomatique durable.
La banque table désormais sur un Brent à 77 $ le baril en 2026 et à 64 $ en 2027, en forte baisse par rapport à ses précédentes estimations (89 $ et 74 $).
La pression politique est immense : l’administration américaine veut faire baisser les prix de l’essence à moins de 100 jours des élections de mi mandat.
Le cessez le feu reste fragile : après une première accalmie en juin, les hostilités ont repris début juillet avant une nouvelle pause fin juillet.
What did Macquarie warn about the oil market outlook if the current U.S.-Iran pause leads to a diplomatic deal, and what are the key factorsThe Strait of Hormuz, a critical chokepoint for global oil shipments, at the center of the U.S.-Iran conflict and potential diplomatic resolution.
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Create a landscape editorial hero image for this Studio Global article: What did Macquarie warn about the oil market outlook if the current U.S.-Iran pause leads to a diplomatic deal, and what are the key factors. Article summary: Here is a comprehensive breakdown of the situation based on the latest reports.. Topic tags: general, news, general web, user generated, government. Style: premium digital editorial illustration, source-backed research mood, clean composition, high detail, modern web publication hero. Use reference image context only for broad subject, composition, and topical grounding; do not copy the exact image. Avoid: logos, brand marks, copyrighted characters, real person likenesses, fake screenshots, UI text, readable text, watermarks, charts with fake numbers, clickbait thumbnails, icons, and tiny thumbnail layouts. Make it useful as an illustrative visual, not as factu
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Les cours du pétrole ont connu des montagnes russes ces six derniers mois, secoués par le conflit États-Unis/Iran et la fermeture du détroit d’Ormuz. Mais la tendance pourrait s’inverser brutalement si les efforts diplomatiques aboutissent. La banque australienne Macquarie a lancé un avertissement cinglant le 27 juillet 2026 : le marché pétrolier pourrait basculer vers un excédent d’offre d’ici la fin de l’année si la trêve actuelle débouche sur un accord durable . Voici ce que cela signifie pour les prix, l'offre et les risques à venir.
L’avertissement de Macquarie : un excédent avant la fin de l’année
Dans une note publiée le 27 juillet, Macquarie estime que les marchés pétroliers pourraient se retrouver en excédent avant la fin de l’année si la pause entre Washington et Téhéran se transforme en accord diplomatique . Le stratège énergétique de Macquarie, Vikas Dwivedi, a déclaré que la désescalade est « une question de semaines, pas de mois » . Dwivedi a résumé la situation en termes financiers imagés : « Ils ont acheté une option de vente, mais sa valeur s’érode avec le temps, et la date d’expiration, ce sont les élections de mi-mandat » .
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Macquarie prévient que le marché pétrolier pourrait basculer vers un excédent d’offre d’ici la fin de l’année si la trêve entre les États Unis et l’Iran aboutit à un accord diplomatique durable.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
Macquarie prévient que le marché pétrolier pourrait basculer vers un excédent d’offre d’ici la fin de l’année si la trêve entre les États Unis et l’Iran aboutit à un accord diplomatique durable. La banque table désormais sur un Brent à 77 $ le baril en 2026 et à 64 $ en 2027, en forte baisse par rapport à ses précédentes estimations (89 $ et 74 $).
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
La pression politique est immense : l’administration américaine veut faire baisser les prix de l’essence à moins de 100 jours des élections de mi mandat.
Pétrole : Macquarie prévient que le marché pourrait basculer vers l’excédent d’ici la fin de l’année si l’accord USA-Iran tient
Macquarie prévient que le marché pétrolier pourrait basculer vers un excédent d’offre d’ici la fin de l’année si la trêve entre les États Unis et l’Iran aboutit à un accord diplomatique durable. La banque table désormais sur un Brent à 77 $ le baril en 2026 et à 64 $ en 2027, en forte baisse par rapport à ses précéd...
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Macquarie prévient que le marché pétrolier pourrait basculer vers un excédent d’offre d’ici la fin de l’année si la trêve entre les États Unis et l’Iran aboutit à un accord diplomatique durable.
La banque table désormais sur un Brent à 77 $ le baril en 2026 et à 64 $ en 2027, en forte baisse par rapport à ses précédentes estimations (89 $ et 74 $).
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Le cessez le feu reste fragile : après une première accalmie en juin, les hostilités ont repris début juillet avant une nouvelle pause fin juillet.
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L’avertissement de Macquarie : un excédent avant la fin de l’année
Dans une note publiée le 27 juillet, Macquarie estime que les marchés pétroliers pourraient se retrouver en excédent avant la fin de l’année si la pause entre Washington et Téhéran se transforme en accord diplomatique . Le stratège énergétique de Macquarie, Vikas Dwivedi, a déclaré que la désescalade est « une question de semaines, pas de mois » . Dwivedi a résumé la situation en termes financiers imagés : « Ils ont acheté une option de vente, mais sa valeur s’érode avec le temps, et la date d’expiration, ce sont les élections de mi-mandat » .
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Quelle est la réponse courte à « Pétrole : Macquarie prévient que le marché pourrait basculer vers l’excédent d’ici la fin de l’année si l’accord USA-Iran tient » ?
Macquarie prévient que le marché pétrolier pourrait basculer vers un excédent d’offre d’ici la fin de l’année si la trêve entre les États Unis et l’Iran aboutit à un accord diplomatique durable.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
Macquarie prévient que le marché pétrolier pourrait basculer vers un excédent d’offre d’ici la fin de l’année si la trêve entre les États Unis et l’Iran aboutit à un accord diplomatique durable. La banque table désormais sur un Brent à 77 $ le baril en 2026 et à 64 $ en 2027, en forte baisse par rapport à ses précédentes estimations (89 $ et 74 $).
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
La pression politique est immense : l’administration américaine veut faire baisser les prix de l’essence à moins de 100 jours des élections de mi mandat.
Le moteur politique : le prix de l’essence et l’échéance des midterms
Macquarie établit un lien direct entre l’urgence et le calendrier politique américain. Washington est sous pression pour mettre fin au conflit iranien alors qu’il reste moins de 100 jours avant les élections de mi-mandat. La volonté de faire baisser le prix de l’essence avant le scrutin est un moteur majeur pour l’administration, qui cherche à conclure un accord rapidement .
Prévisions
Macquarie (24 juin)
Morgan Stanley (30 juin)
Brent 2026 (moy.)
77 $/baril
—
Brent 2027 (moy.)
64 $/baril
70–75 $/baril S1-S2 2027
Brent T3 2026
—
75 $/baril
Brent T4 2026
—
80 $/baril
Comparaison des prévisions de prix et d’offre
Les chiffres révisés de Macquarie
Les 23 et 24 juin 2026, Macquarie a nettement réduit ses prévisions pour le Brent, tablant sur un retour rapide des flux via Ormuz après l’accord de paix intérimaire . Au 24 juin, Macquarie prévoyait un Brent à 77 $ le baril pour 2026 et 64 $ pour 2027, en forte baisse par rapport à ses projections antérieures de 89 $ et 74 $ . Cela contraste avec le scénario du pire de Macquarie de mars 2026, où la banque avertissait que le pétrole pourrait atteindre 200 $ le baril si la guerre et la fermeture d’Ormuz se prolongeaient jusqu’en juin .
Les révisions en cascade de Morgan Stanley
Les prévisions de Morgan Stanley racontent une histoire similaire de dégradations rapides :
13 avril : Maintien du Brent à 110 $ au T2 et 100 $ au T3, anticipant une reprise lente de l’offre .
Mi-juin (après le protocole d’accord) : Révision du T3 à 90 $ et du T4 à 80 $, notant que la reprise physique prendrait des semaines mais que les signaux de prix étaient déjà en baisse .
30 juin : Abaissement du T3 2026 à 75 $ et du T4 à 80 $, signalant un excédent plus important attendu en 2027, avec un Brent à 75 $ au S1 2027 et 70 $ au S2 2027 .
La banque a cité une offre américaine robuste et une demande chinoise faible comme risques supplémentaires d’excédent .
L’effondrement réel des prix
Le marché a déjà intégré une grande partie de la désescalade :
Le Brent est passé de sommets liés à la guerre (au-dessus de 100 $) à environ 73–77 $ le baril fin juin 2026 .
Le 27 juillet, les prix du pétrole ont chuté de 4 % après que les États-Unis et l’Iran ont interrompu leurs frappes .
Le rapport de l’AIE de juillet 2026 indique que les prix du North Sea Dated ont plongé de 31 $ le baril en juin seulement pour atteindre 68 $ début juillet – leur plus bas niveau depuis avant la guerre .
Chronologie de la désescalade : des pas fragiles vers l’avant
Le protocole d’accord initial (17 juin)
Un protocole d’accord (MOU) de cessez-le-feu de 60 jours a été signé le 17 juin 2026, avec une fenêtre de négociation de 60 jours pour un accord permanent . Le détroit d’Ormuz devait revenir à pleine capacité dans les 30 jours suivant cet accord . Cependant, le cessez-le-feu a été « toujours fragile » et fréquemment interrompu par des reprises de combats . Début juillet, les hostilités ont repris, déchirant effectivement la trêve .
La nouvelle pause (25-26 juillet)
Une nouvelle pause est intervenue le week-end des 25-26 juillet 2026, lorsque les États-Unis et l’Iran ont interrompu leurs frappes après deux semaines de nouvelles attaques, ravivant l’espoir d’une solution diplomatique . Macquarie considère qu’un accord final est imminent – « quelques semaines, pas des mois ». Les négociations se poursuivent ; le cadre de 60 jours du MOU initial se poursuit techniquement .
Le risque d’un effondrement du cessez-le-feu
Le cessez-le-feu est fragile. Le 17 juin 2026, Trump avait simultanément menacé d’une campagne de bombardements potentielle si l’Iran ne se conformait pas à l’accord , soulignant la tension élevée. L’Iran a précédemment nié tout engagement avec les États-Unis durant les phases antérieures , et l’accord dépend de la poursuite des négociations nucléaires en Suisse . Toute rupture de ces discussions pourrait faire s’effondrer le cessez-le-feu et ré-escalader le conflit, inversant ainsi les perspectives d’excédent d’offre .
Le moteur politique : le prix de l’essence et l’échéance des midterms
Macquarie établit un lien direct entre l’urgence et le calendrier politique américain. Washington est sous pression pour mettre fin au conflit iranien alors qu’il reste moins de 100 jours avant les élections de mi-mandat. La volonté de faire baisser le prix de l’essence avant le scrutin est un moteur majeur pour l’administration, qui cherche à conclure un accord rapidement .
Prévisions
Macquarie (24 juin)
Morgan Stanley (30 juin)
Brent 2026 (moy.)
77 $/baril
—
Brent 2027 (moy.)
64 $/baril
70–75 $/baril S1-S2 2027
Brent T3 2026
—
75 $/baril
Brent T4 2026
—
80 $/baril
Comparaison des prévisions de prix et d’offre
Les chiffres révisés de Macquarie
Les 23 et 24 juin 2026, Macquarie a nettement réduit ses prévisions pour le Brent, tablant sur un retour rapide des flux via Ormuz après l’accord de paix intérimaire . Au 24 juin, Macquarie prévoyait un Brent à 77 $ le baril pour 2026 et 64 $ pour 2027, en forte baisse par rapport à ses projections antérieures de 89 $ et 74 $ . Cela contraste avec le scénario du pire de Macquarie de mars 2026, où la banque avertissait que le pétrole pourrait atteindre 200 $ le baril si la guerre et la fermeture d’Ormuz se prolongeaient jusqu’en juin .
Les révisions en cascade de Morgan Stanley
Les prévisions de Morgan Stanley racontent une histoire similaire de dégradations rapides :
13 avril : Maintien du Brent à 110 $ au T2 et 100 $ au T3, anticipant une reprise lente de l’offre .
Mi-juin (après le protocole d’accord) : Révision du T3 à 90 $ et du T4 à 80 $, notant que la reprise physique prendrait des semaines mais que les signaux de prix étaient déjà en baisse .
30 juin : Abaissement du T3 2026 à 75 $ et du T4 à 80 $, signalant un excédent plus important attendu en 2027, avec un Brent à 75 $ au S1 2027 et 70 $ au S2 2027 .
La banque a cité une offre américaine robuste et une demande chinoise faible comme risques supplémentaires d’excédent .
L’effondrement réel des prix
Le marché a déjà intégré une grande partie de la désescalade :
Le Brent est passé de sommets liés à la guerre (au-dessus de 100 $) à environ 73–77 $ le baril fin juin 2026 .
Le 27 juillet, les prix du pétrole ont chuté de 4 % après que les États-Unis et l’Iran ont interrompu leurs frappes .
Le rapport de l’AIE de juillet 2026 indique que les prix du North Sea Dated ont plongé de 31 $ le baril en juin seulement pour atteindre 68 $ début juillet – leur plus bas niveau depuis avant la guerre .
Chronologie de la désescalade : des pas fragiles vers l’avant
Le protocole d’accord initial (17 juin)
Un protocole d’accord (MOU) de cessez-le-feu de 60 jours a été signé le 17 juin 2026, avec une fenêtre de négociation de 60 jours pour un accord permanent . Le détroit d’Ormuz devait revenir à pleine capacité dans les 30 jours suivant cet accord . Cependant, le cessez-le-feu a été « toujours fragile » et fréquemment interrompu par des reprises de combats . Début juillet, les hostilités ont repris, déchirant effectivement la trêve .
La nouvelle pause (25-26 juillet)
Une nouvelle pause est intervenue le week-end des 25-26 juillet 2026, lorsque les États-Unis et l’Iran ont interrompu leurs frappes après deux semaines de nouvelles attaques, ravivant l’espoir d’une solution diplomatique . Macquarie considère qu’un accord final est imminent – « quelques semaines, pas des mois ». Les négociations se poursuivent ; le cadre de 60 jours du MOU initial se poursuit techniquement .
Le risque d’un effondrement du cessez-le-feu
Le cessez-le-feu est fragile. Le 17 juin 2026, Trump avait simultanément menacé d’une campagne de bombardements potentielle si l’Iran ne se conformait pas à l’accord , soulignant la tension élevée. L’Iran a précédemment nié tout engagement avec les États-Unis durant les phases antérieures , et l’accord dépend de la poursuite des négociations nucléaires en Suisse . Toute rupture de ces discussions pourrait faire s’effondrer le cessez-le-feu et ré-escalader le conflit, inversant ainsi les perspectives d’excédent d’offre .
