Les marchés asiatiques bondissent après la pause USA-Iran et la chute du pétrole (27 juillet 2026)

L'indice MSCI Asia-Pacific a gagné 0,4%, et les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont grimpé de 1,2%, le sentiment s'améliorant après la liquidation de la semaine dernière sur les valeurs technologiques . Cependant, le rebond est resté inégal, certains marchés reculant sous le poids de leur exposition au secteur technologique.

Ce qui a propulsé le rallye : une pause dans les hostilités USA-Iran

Le principal catalyseur des gains de lundi a été la suspension des actions militaires entre les États-Unis et l'Iran. Les États-Unis ont suspendu leurs frappes contre l'Iran pour une deuxième nuit consécutive à partir de vendredi soir 24 juillet, et les deux camps se sont abstenus de toute action de représailles pendant le week-end . Les marchés ont interprété cette décision comme une désescalade significative après des semaines d'affrontements . Cette pause, non annoncée publiquement, a rouvert la porte à des négociations, réduisant fortement le risque perçu d'une guerre régionale généralisée qui aurait pu perturber les approvisionnements énergétiques du Moyen-Orient .

La chute des prix du pétrole : un soulagement immédiat

La désescalade a fait plonger les cours du pétrole. Le Brent a perdu jusqu'à 7,4%, tombant sous la barre des 90 dollars le baril lundi, avant de réduire ses pertes . Un mouvement spectaculaire par rapport aux niveaux élevés, au-dessus de 100 dollars le baril, observés au plus fort du conflit . Cette baisse a directement atténué les préoccupations liées à l'inflation et au coût des intrants pour les économies asiatiques fortement dépendantes des importations de pétrole, notamment l'Inde, où le Sensex a bondi de près de 700 points et le Nifty a gagné 0,96% à 23 995,95 points . Les marchés indiens sortaient ainsi d'une série de cinq séances de baisse .

Performances régionales : un tableau mitigé mais majoritairement vert

Le rallye a été large mais pas universel :

• Australie : Le S&P/ASX 200 a gagné 0,9%
• Corée du Sud : Le Kospi a progressé de 0,68%
• Japon : Le Topix a pris 0,4%, mais le Nikkei 225 a cédé 0,26%, reflétant des inquiétudes persistantes sur l'exposition au secteur technologique
• Inde : Le Nifty a terminé à 23 995,95 points, en hausse de 0,96%, mettant fin à une série de cinq séances de baisse

Ajoutant une variable de politique locale, l'Autorité monétaire de Singapour (MAS) a resserré sa politique « très légèrement » en prévision de pressions inflationnistes, ce qui a affecté les marchés d'Asie du Sud-Est .

Faiblesse persistante du secteur des semi-conducteurs

Malgré le rallye général de soulagement, les valeurs des semi-conducteurs ont continué à subir des vents contraires. Le secteur a connu une sévère liquidation tout au long du mois de juillet, déclenchée par le scepticisme quant à la capacité des dépenses d'investissement liées à l'intelligence artificielle (IA) à soutenir les valorisations actuelles . Intel, après une ouverture en hausse, a finalement clôturé en baisse de 7,89% le 24 juillet, les investisseurs s'interrogeant sur l'engagement des clients de ses fonderies et la durabilité des dépenses liées à l'IA . SK Hynix a subi sa plus forte baisse journalière de l'histoire, à 15,4% à la mi-juillet . Cette liquidation avait effacé plus de mille milliards de dollars de capitalisation boursière à son apogée, et la confiance des investisseurs dans le récit de l'IA reste fragile . Certaines valeurs du secteur ont rebondi lundi, mais le secteur reste le point de vulnérabilité clé des indices technologiques asiatiques .

La réunion du FOMC (28-29 juillet) : l'événement politique majeur

Les marchés s'attendaient largement à ce que la Fed maintienne ses taux inchangés dans la fourchette de 3,50% à 3,75%, pour la cinquième réunion consécutive . L'outil CME FedWatch indiquait une probabilité quasi nulle de baisse des taux et une probabilité non négligeable mais pas dominante de hausse – les probabilités variant selon les sources, certaines montrant une probabilité de hausse de 25 points de base d'environ 34,7% à la fin juillet , tandis que d'autres montraient des probabilités plus élevées de statu quo . Le répit offert par la baisse des prix du pétrole a réduit l'urgence d'un ton hawkish de la Fed, mais les marchés étaient hyper-concentrés sur le langage du président Kevin Warsh concernant les perspectives . Les stratèges d'UOB prévoyaient une pause prolongée jusqu'en 2026 .

Risques persistants : menaces tarifaires et doutes sur les profits de l'IA

Au-delà de la géopolitique, les marchés ont continué à peser les incertitudes liées au renouvellement des menaces tarifaires américaines. Une « période de grâce » de droits de douane de 10,0 à 12,5% sur 60 pays a expiré, ramenant le risque de politique commerciale au premier plan . Les questions persistantes sur la rentabilité du secteur de l'IA et la durabilité des dépenses d'investissement restaient sans réponse . La liquidation de juillet dans les semi-conducteurs a souligné à quel point la confiance des investisseurs dans le récit de l'IA était devenue fragile .

Le point à retenir

Le rallye de soulagement de lundi sur les marchés asiatiques était réel mais conditionnel. La pause USA-Iran et la baisse du pétrole ont offert un répit nécessaire, mais elles n'ont pas résolu les tensions plus profondes : l'incertitude tarifaire, les doutes sur la rentabilité de l'IA et le risque d'une reprise des hostilités au Moyen-Orient. La décision du FOMC et les commentaires qui l'accompagneront le 29 juillet donneront le ton pour le reste de la semaine.