Le Brent bondit au-dessus de 100 $ : la double crise des détroits de la mer Rouge et d'Ormuz

Le brut Brent a franchi le seuil des 100 dollars le baril le 23 juillet 2026, après que les forces houthies, soutenues par l'Iran, ont attaqué deux pétroliers saoudiens en mer Rouge. Cet incident a ajouté une deuxième menace majeure sur un goulet d'étranglement à une situation déjà critique dans le détroit d'Ormuz. Les prix ont reculé d'environ 4 % le 24 juillet après que les Houthis ont signalé qu'ils n'imposeraient pas un blocus total, mais les analystes de Goldman Sachs et Barclays voient un risque de hausse significatif au-dessus de 120 $ si les perturbations persistent.

La flambée à 100 $ : le déclencheur direct

Le 23 juillet, les militants houthis au Yémen ont déclaré avoir attaqué deux pétroliers saoudiens — l'Encelia et le Layla, un Very Large Crude Carrier (VLCC) — en mer Rouge à l'aide de drones et de missiles . Le lendemain, les contrats à terme sur le Brent ont clôturé à 100,65 $ le baril, soit un bond de 6,96 % en une seule journée — le plus élevé depuis fin mai . L'attaque a ouvert ce que Bloomberg a appelé « un nouveau front dans un conflit qui avait déjà interrompu la majeure partie du trafic à travers le détroit d'Ormuz » .

Les Houthis avaient déclaré un blocus naval contre l'Arabie saoudite le 21 juillet, et les frappes du 23 juillet ont été la première action d'application rapportée de cette déclaration .

Le mécanisme du double goulet d'étranglement

• Détroit d'Ormuz — déjà largement fermé. Avant les attaques houthies, le conflit entre les États-Unis et l'Iran avait réduit les flux de pétrole du golfe Persique à travers le détroit d'Ormuz à moins de 45 % des niveaux d'avant-guerre, « quasi-arrêtant » le commerce à travers le point d'étranglement pétrolier le plus important au monde . Les analystes de Goldman Sachs ont estimé que les flux d'avant-guerre à travers Ormuz avaient été réduits à moins de 45 % des niveaux normaux .

• Bab el-Mandeb / mer Rouge — désormais menacé. Les frappes houthies sur les pétroliers ont menacé le détroit de Bab el-Mandeb, l'entrée sud de la mer Rouge et la route maritime alternative pour les cargaisons de pétrole qui avaient été détournées d'Ormuz . Avec les deux goulets d'étranglement menacés, le marché a intégré un scénario dans lequel aucune route maritime viable ne subsistait pour les exportations de brut du Moyen-Orient.

• La double fermeture a éliminé la route de contournement : le brut qui avait été redirigé via la mer Rouge pour éviter Ormuz était désormais lui-même à risque, créant un « étranglement » de l'offre mondiale . L'Inde, qui dépend du Bab el-Mandeb pour plus de 50 % de ses importations de brut, a vu ses marchés actions chuter lors des premiers échanges vendredi, la onde de choc s'étendant .

Les attaques ont effectivement brisé le « reroute trade » qui avait servi de soupape de sécurité pendant les perturbations d'Ormuz, supprimant la dernière route maritime pratique pour les exportations saoudiennes .

Pourquoi les prix ont reculé le 24 juillet

Les 24 et 25 juillet, les rebelles houthis ont signalé qu'ils ne bloqueraient pas complètement le trafic maritime à travers le détroit de Bab el-Mandeb, revenant sur la perspective d'une fermeture totale de la mer Rouge . Le porte-parole et négociateur en chef des Houthis, Mohammed Abdulsalam, a souligné que « le trafic maritime à travers le détroit stratégique de Bab el-Mandeb n'a pas été bloqué » et qu'« il n'y aura pas de fermeture complète, comme certains l'ont suggéré » . Ce signal de désescalade a déclenché un net renversement :

• Le Brent a chuté d'environ 4 % vendredi 24 juillet, clôturant près de 97 $ le baril — sa plus forte baisse en une journée depuis fin juin .
• Du pétrole a continué à traverser les routes commerciales du Moyen-Orient malgré l'escalade, ce qui a encore apaisé les craintes de panique sur les prix .
• Deux supertankers chinois transportant un total de 4 millions de barils de pétrole saoudien ont réussi à sortir de la mer Rouge via le détroit de Bab el-Mandeb jeudi, démontrant que la route restait partiellement ouverte .

Le New York Times a rapporté que les prix « restaient proches de 100 $ » plutôt que de les dépasser nettement, l'Iran ayant également rejeté une proposition de cessez-le-feu américaine le même jour .

Projections des analystes pour un risque de hausse supplémentaire

Source	Scénario	Prévision
Goldman Sachs	Si les perturbations à Ormuz persistent jusqu'au T4 2026	Le Brent pourrait dépasser 120 $/baril au T4 2026
Goldman Sachs	Si Ormuz reste perturbé jusqu'en 2027	Le Brent atteindrait en moyenne 100 $ l'an prochain
Barclays	Si l'impasse d'Ormuz dure 1 mois de plus	+2 $/baril de hausse par rapport à la prévision de 96 $
Barclays	Si l'impasse d'Ormuz dure 2 mois de plus	+7 $/baril de hausse par rapport à la prévision de 96 $
Barclays	Si l'impasse d'Ormuz dure 3 mois de plus	+10 $/baril de hausse par rapport à la prévision de 96 $
S&P Global	Fermeture du double goulet d'étranglement	Prime de risque d'approvisionnement « matériellement plus élevée » déjà intégrée
JP Morgan	Si la perturbation persiste un mois complet	Pourrait atteindre 120–130 $ à court terme, pire scénario à 150 $

Remarque importante : Le scénario de base de Goldman reste à 80 $ le baril ; le scénario à 120 $+ n'est pas leur prévision centrale mais leur « scénario de risque » . Barclays a explicitement déclaré que les risques sont « orientés à la hausse en fonction de la durée de l'impasse » . Le scénario de base de Goldman suppose une désescalade au Moyen-Orient, avec un Brent à 80 $ au T4 2026 et à 75 $ en 2027 .

Le marché reste extrêmement sensible à toute nouvelle escalade — ou désescalade — sur l'un ou l'autre des goulets d'étranglement. Les événements de fin juillet 2026 ont démontré à quelle vitesse une menace sur un deuxième goulet d'étranglement peut transformer une perturbation de l'approvisionnement en un véritable choc pétrolier mondial.