Pétrole : le Brent franchit les 100 $ en raison de la crise des deux détroits

Le mécanisme des deux détroits

• Détroit d'Ormuz — déjà largement fermé. Avant les attaques Houthies, le conflit entre les États-Unis et l'Iran avait déjà réduit les flux de pétrole du golfe Persique à travers le détroit d'Ormuz à moins de 45 % des niveaux d'avant-guerre, « quasi-interrompant » le commerce à travers le détroit le plus important au monde .

• Bab-el-Mandeb / mer Rouge — désormais sous menace. Les frappes Houthies contre les pétroliers ont menacé le détroit de Bab-el-Mandeb, l'entrée sud de la mer Rouge et la route maritime alternative pour les cargaisons de pétrole qui avaient été détournées d'Ormuz . Avec les deux détroits menacés, le marché a intégré un scénario dans lequel aucune route maritime viable ne subsistait pour les exportations de pétrole brut du Moyen-Orient.

• La double fermeture a éliminé la route de contournement : le pétrole brut qui avait été redirigé via la mer Rouge pour éviter Ormuz était désormais lui-même en danger, créant une « pression » sur l'offre mondiale . L'Inde, par exemple, a vu plus de 50 % de sa route d'importation de pétrole brut menacée simultanément .

Pourquoi les prix ont reculé le 24 juillet

Les 24 et 25 juillet, les rebelles Houthis ont signalé qu'ils ne bloqueraient pas complètement le trafic maritime à travers le détroit de Bab-el-Mandeb, revenant sur la perspective d'une fermeture totale de la mer Rouge . Ce signal de désescalade a déclenché un net repli :

• Le Brent a chuté d'environ 4 % le vendredi 24 juillet, clôturant près de 97 $/baril — sa plus forte baisse en une journée depuis fin juin .
• Du pétrole continuait de transiter par les routes commerciales du Moyen-Orient malgré l'escalade, ce qui a apaisé les craintes .
• Le New York Times a rapporté que les prix « restaient proches de 100 $ » plutôt que de les dépasser nettement, tandis que l'Iran rejetait une proposition de cessez-le-feu américaine le même jour .

Projections des analystes pour un risque de hausse supplémentaire

Avertissement important : le scénario de base de Goldman reste à 80 $/baril ; le scénario à 120 $+ n'est pas sa prévision centrale mais son « scénario de risque » . Barclays a explicitement déclaré que les risques sont « orientés à la hausse en fonction de la durée de l'impasse » . Le marché reste extrêmement sensible à toute nouvelle escalade — ou désescalade — sur l'un ou l'autre des deux détroits.