Les fonds actions des marchés émergents et de la Chine enregistrent des entrées historiques

2. La rotation loin des actions américaines et européennes

Cette rotation est motivée par la recherche de rendements plus élevés ailleurs, alors que l'exceptionnalisme américain s'estompe.

• Les fonds actions américains connaissent des sorties persistantes. Fin juillet 2026, les fonds actions américains ont enregistré une nouvelle sortie de 6 milliards de dollars, soit la troisième semaine de rachats en cinq semaines . Une note de BofA datée de mi-juillet indiquait que les actions américaines avaient déjà connu des sorties pendant plusieurs semaines consécutives, l'argent se déplaçant vers les EM et la Chine .
• Les actions européennes ont également perdu la faveur des investisseurs. Après avoir attiré 4,1 milliards de dollars d'entrées début mars 2025 – le plus haut niveau depuis février 2022 – les fonds européens ont récemment subi des sorties de capitaux, les préoccupations géopolitiques (le conflit avec l'Iran) pesant sur le moral . En juillet 2026, les données de BofA montraient que les fonds européens enregistraient des sorties, contrastant fortement avec l'afflux vers les EM .
• Les principaux moteurs de cette rotation :
  • Les attentes d'une Fed accommodante – les investisseurs anticipent des baisses de taux, ce qui affaiblit le dollar américain et stimule les actifs des EM .
  • Les mesures de relance chinoises – le renforcement du soutien politique de Pékin a ravivé l'appétit pour les actions chinoises .
  • L'attrait pour les valorisations – les actions des EM et de la Chine sont considérées comme bon marché par rapport aux valeurs technologiques américaines à grande capitalisation .
  • La désescalade géopolitique – l'apaisement des tensions au Moyen-Orient a réduit une prime de risque clé sur les EM .

3. Flux vers l'Inde : premiers signes de stabilisation

Les fonds dédiés à l'Inde montrent des signes timides de redressement après de lourdes sorties de capitaux.

• Les dégâts : Les fonds actions dédiés à l'Inde ont enregistré 8,5 milliards de dollars de sorties en 2026 jusqu'à fin juin, annulant plus de la moitié des entrées de capitaux étrangers post-2023 . En mars-avril 2026, les investisseurs étrangers ont enregistré des sorties mensuelles records des actions financières indiennes, en raison du conflit avec l'Iran, de la faiblesse de la roupie et des inquiétudes concernant le coût des importations d'énergie . En avril, les sorties de capitaux étrangers des actions indiennes sur quatre mois avaient déjà dépassé le pic de l'année précédente .
• Le signal de stabilisation : Fin juillet 2026, les analystes ont rapporté que les flux vers les fonds indiens montraient des premiers signes de stabilisation, menés par un regain d'entrées dans les ETF après des mois de sorties . Les souscriptions nettes des fonds communs de placement en actions indiennes ont bondi de 26,5% d'un mois sur l'autre en juin 2026, rebondissant après un plus bas d'un an, l'apaisement des tensions au Moyen-Orient et les mesures de stabilisation de la roupie ayant amélioré le moral . Cela a marqué la plus longue séquence d'entrées nettes jamais enregistrée pour les fonds communs de placement en actions indiennes (cinq ans et quatre mois) .
• Bémol : Malgré ce rebond intérieur, les sorties de capitaux étrangers de l'Inde restent significatives, et le pays est toujours "à la traîne de la fête" par rapport à la Chine et au rallye plus large des EM .

4. Changement de sentiment général : l'enquête mondiale de BofA de juillet 2026

L'enquête mondiale auprès des gérants de fonds (Global Fund Manager Survey) de BofA de juillet 2026 a révélé un sentiment exceptionnellement haussier et une forte appétence pour le risque parmi les investisseurs institutionnels :

En résumé : L'enquête de BofA de juillet 2026 dresse le portrait d'un sentiment hyper-haussier : des liquidités à des niveaux historiquement bas, un optimisme record quant à l'atterrissage en douceur, et un encombrement extrême dans les trades technologiques et liés à l'IA. En contrepartie, les dépenses d'investissement dans l'IA sont devenues le principal risque perçu par le marché, et l'indicateur "Bull & Bear" à 9,4 est proche des niveaux qui ont historiquement précédé des corrections .