Pourquoi les résultats d'Alphabet et de Tesla ont déclenché une vente massive mondiale

Point d'inquiétude majeur : Les 44,9 G$ de dépenses trimestrielles d'Alphabet ont dépassé son cash-flow opérationnel de 39,1 G$, et son flux de trésorerie disponible est devenu négatif pour la première fois depuis des années . Le flux de trésorerie disponible de Tesla est également passé dans le rouge, et sa marge opérationnelle s'est effondrée à seulement 1,4 %—son plus bas niveau récent .

Impact boursier sur le « Magnificent Seven »

• Les sept valeurs du Mag-7 ont toutes chuté le 23 juillet .
• Le groupe a perdu environ 767 à 797 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule séance—la pire journée depuis le choc tarifaire d'avril 2025 .
• Le Nasdaq a chuté de plus de 2 %, le S&P 500 d'environ 1,2 %, et le Dow Jones a plongé de plus de 600 points en séance .
• Tesla a clôturé en baisse de 14,6 %, à environ 320 $ ; Alphabet a clôturé en baisse de 7,2 %, à 317,69 $ .
• La vente a été massive : Amazon, Apple, Microsoft, Meta et Nvidia ont également reculé, le marché réévaluant le risque des dépenses liées à l'IA dans tout le secteur .

Répercussions sur les marchés asiatiques

Le vendredi 24 juillet, les marchés asiatiques ont suivi Wall Street dans le rouge. L'indice MSCI Asie-Pacifique a chuté de 0,8 %, le Japon, la Corée du Sud et l'Australie étant tous en baisse . La déroute technologique a été aggravée par le pétrole Brent qui a dépassé les 100 dollars le baril, en raison de l'escalade du conflit au Moyen-Orient, créant une « tempête parfaite » mêlant anxiété sur les dépenses d'IA et craintes d'inflation liées au pétrole . Les marchés émergents asiatiques, menés par la Corée du Sud, ont reculé sous le choc de ces deux chocs .

Perspectives pour les prochains résultats : Microsoft, Meta, Amazon, Apple

Le consensus des analystes est que les autres géants du Mag-7 feront l'objet d'un examen minutieux sur trois fronts :

1. Capex et flux de trésorerie disponible – Les investisseurs exigeront des preuves claires que les dépenses d'IA se traduisent en revenus et ne se contentent pas de brûler du cash .
2. Croissance du cloud – Microsoft Azure et Amazon AWS seront surveillés pour voir s'ils peuvent égaler l'explosion de 82 % de Google Cloud .
3. Rentabilité – Après que la marge opérationnelle de 1,4 % de Tesla a choqué le marché, les marges de Meta et d'Amazon seront passées au crible .

Aucune date de publication des résultats du T3 n'a été finalisée pour ces sociétés au 25 juillet, mais la vente massive a considérablement relevé la barre : si Microsoft, Meta, Amazon ou Apple annoncent des augmentations similaires de leurs dépenses sans amélioration proportionnelle du flux de trésorerie disponible, une nouvelle baisse est attendue .