Crise d'Ormuz : l'effet dévastateur sur le GNL, le charbon et les prix du gaz en Europe

Consommation de charbon en Asie

• Les nations asiatiques se sont fortement tournées vers le charbon alors que le GNL devenait rare et prohibitif. Le Japon a réduit sa production d'électricité au gaz de 16 % sur un an en juin 2026, s'appuyant davantage sur le charbon . Les expéditions de charbon vers le Japon, la Corée du Sud et l'UE ont bondi de 27 % sur un an en avril 2026 .
• Les prix à terme du charbon de Newcastle (référence asiatique) ont bondi de 8,6 % à 128,70 $ la tonne le 2 mars 2026, la plus forte augmentation en une seule journée en trois ans .
• Cependant, la hausse du charbon a été relativement modeste dans l'ensemble – l'augmentation mondiale de la production d'électricité à partir du charbon est estimée à 1,8 % au maximum pour 2026 – inférieure au pic observé après l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022 . Certaines analyses notent que les énergies renouvelables, et non le charbon, ont absorbé l'essentiel de l'écart gaz-électricité dans certaines régions .

Prix du gaz en Europe

• Les prix de gros du gaz en Europe ont bondi d'environ 40 % immédiatement après la crise (d'environ 30 €/MWh à plus de 50 €/MWh début mars) . Goldman Sachs a averti que les prix pourraient plus que doubler (une hausse d'environ 130 %) si le détroit restait fermé pendant un mois complet .
• HSBC a révisé ses prévisions 2026 pour le TTF néerlandais (référence européenne) à la hausse de 40 % et s'attend à ce que les prix restent élevés jusqu'en 2027 .
• À la mi-juin 2026, l'Europe avait « réussi son test de résistance à Ormuz » dans le sens où la diversification de l'approvisionnement (plus de GNL américain, de gaz norvégien par gazoduc et réduction de la demande) a évité une crise généralisée, mais le marché reste fragile avec des prix élevés et des niveaux de stockage en baisse .

Opérations de raffinage

• Plus de 11 millions de barils par jour de production de brut et de condensats du Golfe ont été réduits en mai 2026 . Bloomberg a rapporté que l'Europe était confrontée à une flambée des coûts pour sécuriser les cargaisons de diesel et risquait des pénuries de diesel, car la fermeture d'Ormuz a coupé une source majeure de charges moyennes distillées .
• L'Institut de Kiel estime que la fermeture a entraîné de graves pertes de bien-être dans les pays en développement dépendants de l'énergie, avec des chaînes d'approvisionnement en brut et en produits sévèrement perturbées .
• Les données spécifiques sur les réductions ou fermetures individuelles de raffineries sont limitées dans les sources disponibles, mais le consensus général est que les pénuries de brut et de condensats en provenance du Golfe ont forcé les raffineurs – en particulier en Asie et en Europe qui dépendent des qualités du Golfe Persique – à réduire leur production ou à rechercher des bruts alternatifs plus coûteux .

Évaluation nette : Le double choc – fermeture d'Ormuz + dommages directs aux trains de GNL du Qatar – a provoqué la plus grande perturbation de l'approvisionnement énergétique depuis des décennies . Les marchés du GNL connaissent une année stable avec un déficit structurel. L'Asie brûle plus de charbon comme solution de repli. Les prix du gaz en Europe restent significativement élevés et supérieurs aux prévisions d'avant-crise jusqu'en 2027. Les opérations de raffinage sont sous pression en raison des volumes de brut et de condensats du Golfe perdus, les marchés du diesel étant particulièrement tendus.