Fonds spéculatifs : ruée sur le pétrole brut après l'échec de la trêve entre les États-Unis et l'Iran

Les hedge funds se sont rués sur les paris haussiers sur le brut Brent à un rythme inédit depuis près d'une décennie, lors de la semaine close le 14 juillet. Cette frénésie d'achat a été provoquée par l'effondrement spectaculaire de la trêve entre les États-Unis et l'Iran et par une cascade d'escalades militaires qui ont menacé les flux pétroliers via le détroit d'Ormuz. Les positions nettes longues ont bondi de plus de 75 000 contrats en une seule semaine — la plus forte augmentation hebdomadaire depuis 2016 — alors que le conflit est repassé d'une trêve fragile à des hostilités ouvertes .

Voici comment la crise s'est déroulée, jour après jour.

7 juillet : L'Iran attaque un pétrolier qatari

La série d'événements qui a brisé le cessez-le-feu a commencé le 7 juillet, lorsque l'Iran a attaqué un pétrolier qatari de gaz naturel liquéfié, l'Al-Rekayyat, alors qu'il transitait près du détroit d'Ormuz . Le Brent a clôturé en hausse de 3 % à 74,16 $ le baril ce jour-là, le marché intégrant la nouvelle que l'accord de paix intérimaire entre Washington et Téhéran était en train de s'effriter .

8 juillet : Trump déclare la trêve « terminée »

Le 8 juillet, le président Donald Trump a déclaré l'accord de cessez-le-feu intérimaire avec l'Iran « terminé », affirmant que le protocole d'accord signé sous la médiation pakistanaise n'était plus en vigueur . S'exprimant lors du sommet de l'OTAN à Ankara, en Turquie, Trump a déclaré : « Pour moi, je pense que c'est fini. Je ne veux pas traiter avec eux » . L'Iran a accusé les États-Unis d'avoir violé l'accord de paix .

Le même jour, l'armée américaine a mené une deuxième série de frappes contre des positions iraniennes en représailles aux attaques contre des navires commerciaux . Le CENTCOM a annoncé avoir frappé plus de 80 cibles en Iran, y compris des systèmes de défense aérienne et des bateaux appartenant au Corps des Gardiens de la révolution islamique .

Le brut Brent a bondi de 5,2 % à 78,02 $ le baril, le march é ayant réévalué la reprise du conflit à grande échelle .

9-11 juillet : Escalade des frappes militaires

Les États-Unis ont mené plusieurs nuits consécutives de frappes sur des cibles côtières iraniennes. Une troisième vague de frappes a été signalée le 9 juillet, les opérations se poursuivant pendant au moins six nuits . L'Iran a riposté en élargissant ses attaques contre les États du Golfe . Les sirènes de raid aérien ont été activées à Bahreïn et au Koweït alors que l'Iran lançait des attaques de missiles de représailles .

12 juillet : L'Iran revendique la fermeture du détroit d'Ormuz

Au cours du week-end des 11 et 12 juillet, de nouvelles frappes aériennes américaines ont incité Téhéran à affirmer avoir fermé le détroit d'Ormuz à la navigation commerciale . Les États-Unis ont rejeté cette affirmation, le président Trump insistant sur le fait que la voie navigable restait ouverte . Le Corps des Gardiens de la révolution islamique d'Iran a déclaré que le détroit resterait fermé « jusqu'à nouvel ordre » .

L'incertitude qui en a résulté a fait chuter le trafic maritime à travers ce goulot d'étranglement. Le trafic quotidien de navires dans le détroit, qui transporte normalement environ un cinquième du pétrole mondial, est tombé à seulement 14 navires le dimanche 12 juillet, selon la société de données maritimes Kpler . Normalement, plus de 130 navires empruntent la voie navigable chaque jour .

Trump a également rétabli un blocus naval américain de l'Iran, annonçant : « Nous rétablissons le blocus iranien, ainsi nommé parce qu'il empêche uniquement les navires ou les clients de l'Iran d'entrer ou de sortir » .

13 juillet : Flambée des prix du pétrole

Le lundi 13 juillet, les prix du pétrole ont grimpé en flèche. Le brut Brent a bondi de 9,6 % à 83,30 $ le baril — sa meilleure performance sur une seule journée depuis mai 2020 . Le West Texas Intermediate (WTI) a gagné 9,4 % pour clôturer à 78,14 $ . Les actions des grandes compagnies pétrolières ont également augmenté, tandis que les marchés boursiers ont chuté en raison des craintes d'un conflit régional plus large .

Contexte des prix et du positionnement

Dans le calme qui a précédé la rupture de la trêve, le Brent était retombé vers les niveaux d'avant-guerre, proches de 72 $. Après l'effondrement du cessez-le-feu, les prix ont dépassé les 78 $ le 8 juillet , puis ont atteint 83-85 $ les 13 et 14 juillet .

Le contrat à terme du Brent pour livraison immédiate se négociait avec une prime de 8,92 $ par rapport au contrat à six mois, sa prime la plus élevée depuis le 10 juin, reflétant des craintes aiguës de pénurie d'approvisionnement à court terme .

Les niveaux de positionnement faisaient écho aux achats liés à la guerre du début du conflit en mars 2026. Au début du conflit initial entre les États-Unis et l'Iran, les hedge funds étaient devenus les plus optimistes sur le Brent depuis 2020, augmentant leurs positions nettes longues de 65 438 lots pour atteindre 351 032 au cours de la semaine close le 10 mars . La vague d'achats de juillet était encore plus extrême dans sa vélocité : les positions nettes longues ont bondi de plus de 75 000 contrats en une seule semaine, soit la plus forte augmentation hebdomadaire depuis 2016 .

Menaces de représailles de l'Iran

Alors que la crise s'intensifiait, l'Iran a menacé de riposter contre les infrastructures régionales, suscitant la crainte d'une guerre plus large qui pourrait perturber les installations énergétiques et les voies maritimes dans tout le Golfe . Les États-Unis et l'Iran ont échangé de nouvelles attaques dans et autour du détroit d'Ormuz, l'Iran élargissant ses frappes contre les États du Golfe à la suite des attaques américaines .

La combinaison d'une voie diplomatique effondrée, d'une fermeture contestée du point de passage pétrolier le plus critique au monde et de la perspective d'un conflit régional plus large a créé un environnement de risque d'approvisionnement que les hedge funds n'avaient pas connu depuis près d'une décennie — et ils ont placé leurs paris les plus importants en conséquence.