Jensen Huang : « Nous ne faisons que commencer » — Son message optimiste au milieu de la débâcle des semi-conducteurs

L'argument clé de Huang : « Nous sommes au début »

S'exprimant devant des journalistes à Séoul début juin 2026, alors que les valeurs des semi-conducteurs chutaient, Huang a qualifié la déroute technologique d'opportunité d'achat. Il a déclaré sans ambiguïté que « nous sommes au début de la révolution de l'IA » et que la construction de l'infrastructure dédiée « ne fait que commencer » . À Tokyo, le 16 juillet, il a renforcé son propos en expliquant que « la plupart des cycles technologiques durent entre 5 et 7 ans, et nous sommes encore dans la phase précoce du cycle de l'IA » . Dans une autre intervention, il a décrit les actions liées à l'IA comme « très bon marché » compte tenu de l'ampleur de la demande à venir .

L'argument de Huang ne portait pas uniquement sur les horizons temporels. Il a présenté la vente comme un problème d'offre, et non de demande. Comme il l'a expliqué à Séoul, les pénuries de puces mémoire allaient durer encore des années, et les mêmes fabricants de puces qui perdaient de la valeur allaient bientôt être submergés de commandes pluriannuelles .

La déroute technologique mondiale : un « bain de sang » sur tous les marchés

La vente s'est accélérée à la mi-juillet, atteignant des niveaux de crise le vendredi 17 juillet. Les analystes ont décrit l'action comme un « bain de sang », les investisseurs réévaluant brusquement la durabilité de l'essor de l'IA .

• Japon : L'indice Nikkei 225 a chuté de 4 % en une seule journée et est entré en territoire de correction, perdant plus de 10 % par rapport à son plus haut historique . Les indices taïwanais ont chuté de 6 % . Le CSI 300 chinois a perdu 3,6 % .
• Vagues précédentes : Les 1er et 2 juillet, l'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 6,3 % puis de 5,5 % . Les actions de Samsung Electronics ont chuté de près de 7 % le 7 juillet, malgré un bond de 19 fois de ses bénéfices . Les fabricants de mémoires SK Hynix et Samsung ont perdu 290 milliards de dollars de capitalisation en une seule séance .
• Europe : Le secteur technologique européen a perdu 3 % en une matinée . Les équipementiers néerlandais de puces ASMI et ASML ont chuté respectivement de 4,6 % et 3,8 %, tandis que STMicroelectronics a perdu 5 % .

Le déclencheur a été une combinaison de facteurs : des données sur l'emploi américain meilleures que prévu, ravivant les craintes de hausse des taux d'intérêt, des prévisions de revenus stables de Broadcom dans le domaine de l'IA, et un sentiment croissant que les prix des actions des semi-conducteurs étaient tout simplement allés trop loin . Le projet de Meta Platforms de vendre l'accès à sa puissance de calcul IA a également suscité des inquiétudes concernant une éventuelle surcapacité .

Le partenariat japonais pour l'infrastructure IA : une contre-attaque stratégique

Le 16 juillet, en plein milieu de la vente massive, Huang a annoncé depuis Tokyo la première initiative nationale d'infrastructure IA au monde. Cette décision était à la fois une annonce de produit et un signal géopolitique.

• Nvidia s'est associé à Noetra Corp. et au ministère japonais de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie (METI) pour construire une usine IA Nvidia Vera Rubin — une installation massive équipée de 13 750 CPU Nvidia Vera et 27 500 GPU Nvidia Rubin dédiés à l'IA physique nationale .
• Huang a déclaré qu'il s'agissait de « l'heure du Japon pour l'IA » et a promis le soutien total de Nvidia .
• Parallèlement, Nvidia a annoncé des partenariats avec des géants japonais de la robotique, notamment Fujitsu, FANUC, Yaskawa Electric et Kawasaki Heavy Industries, pour le développement de l'IA . Le message était explicite : le Japon devait construire sa propre infrastructure d'IA souveraine, et Nvidia en fournirait les moteurs.

Les indicateurs de marché contradictoires

L'aspect le plus frappant de cette période est peut-être la contradiction flagrante entre les données et la réaction du marché. L'optimisme de Huang était entouré d'un ensemble d'indicateurs qui racontaient des histoires très différentes.

Ce que tout cela signifie

Le message de Huang — « nous ne faisons que commencer » — est tombé dans un environnement où les bénéfices records de TSMC étaient ignorés par le marché, où les paris baissiers de Burry amplifiaient l'anxiété des investisseurs, et où des indices asiatiques entiers entraient en territoire de correction. Le contraste ne pouvait être plus frappant : le PDG de l'entreprise de半導体 la plus valorisée au monde affirmait que le développement de l'IA n'en était qu'à ses débuts, tandis que l'investisseur qui avait prédit le krach immobilier de 2008 affirmait que cette même frénésie ressemblait aux derniers mois de la bulle internet.

L'histoire, bien sûr, rendra son verdict final. Mais pour quiconque suit le récit de l'IA, juillet 2026 a marqué le moment où l'histoire s'est fracturée en deux réalités concurrentes.