Le détroit d'Ormuz au cœur d'une escalade militaire et économique

2. L'effondrement du trafic maritime dans le détroit d'Ormuz

L'Iran a effectivement bloqué le détroit en ciblant des navires commerciaux et en posant des mines navales, tandis que les États-Unis exercent simultanément une pression sur le transport maritime iranien et non iranien . La BBC a rapporté le 9 juillet que le trafic dans le détroit a « fortement chuté » après les nouveaux échanges de tirs . Le mémorandum d'entente d'Islamabad est désormais fonctionnellement suspendu, et les Gardiens de la révolution iraniens ont déclaré le détroit fermé, bien qu'un trafic limité se poursuive via un corridor méridien omanais .

3. La flambée des primes d'assurance contre les risques de guerre

Les primes d'assurance contre les risques de guerre ont connu des augmentations extraordinaires :

• Mars 2026 : Les primes ont grimpé à 2–3 % de la valeur du navire (soit une augmentation de 1 000 à 2 400 % par rapport au taux d'avant-crise d'environ 0,10–0,125 %) . Des assureurs mutuels majeurs, dont Gard, Skuld, UK NorthStandard et le London P&I Club, ont annulé ou suspendu leur couverture .
• Fin mars – avril 2026 : Une certaine couverture des risques de guerre est revenue à environ 1 % de la valeur de la coque (renouvelable tous les 7 jours), contre 0,25 % avant le conflit . D'autres rapports indiquaient des taux allant de 1 % à 7,5 % de la valeur du navire .
• Début juin 2026 : L'assurance contre les risques de guerre a atteint environ 4 % de la valeur d'un navire pour une couverture de sept jours, soit environ 4 000 fois le niveau de référence d'avant-crise de 0,001 % .
• Alors que les assureurs se retiraient, les États-Unis ont chargé la Société financière de développement international (DFC) d'agir en tant qu'assureur de dernier recours .

4. Les ventes à découvert des hedge funds contre les valeurs manufacturières (juin 2026)

Selon les données de Hazeltree rapportées par Reuters le 16 juillet, les hedge funds mondiaux ont massivement parié contre les valeurs manufacturières en juin 2026, les investisseurs étant de plus en plus préoccupés par les perturbations des chaînes d'approvisionnement liées aux tensions renouvelées autour du détroit d'Ormuz . Les hedge funds ont vendu à découvert plus d'actions manufacturières qu'ils n'en ont détenues à long terme, reflétant un virage baissier marqué dicté par le risque de perturbations prolongées du transport maritime via cette voie d'eau . Cette tendance s'inscrit dans un mouvement plus large de liquidation des valeurs cycliques (Énergie, Matériaux, Industrie, Finance) par les hedge funds pendant neuf semaines consécutives .

5. Les risques économiques plus larges pour les chaînes d'approvisionnement mondiales et l'industrie manufacturière

• Prix du pétrole : Le brut Brent a dépassé les 90 dollars le baril au fur et à mesure que la crise se développait .
• Avertissement de la CNUCED : La Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement a averti que les perturbations dans le détroit d'Ormuz produisent des répercussions bien au-delà de la région, affectant les marchés de l'énergie, le transport maritime et les chaînes d'approvisionnement mondiales .
• Fret et surcharges : Les transporteurs ont répercuté la hausse des primes de risque de guerre sous forme de surcharges, ajoutant un coût important à chaque conteneur et baril transitant par la région . Les flux de transport maritime à travers le détroit ont été sévèrement réduits, l'Iran bloquant par des mines et des attaques de navires, et les États-Unis imposant un double blocus .
• Risque pour les chaînes d'approvisionnement manufacturières : La vague de ventes à découvert des hedge funds en juin contre les valeurs manufacturières a explicitement cité les perturbations des chaînes d'approvisionnement dues aux tensions renouvelées à Ormuz comme catalyseur .

Point clé à retenir : La crise du détroit d'Ormuz est entrée dans une phase nouvelle et très volatile. Une brève fenêtre diplomatique en juin s'est effondrée en quelques semaines, déclenchant le rétablissement du blocus naval américain, une forte baisse du trafic, des primes de risque de guerre jusqu'à 4 000 fois les niveaux d'avant-crise, et un repositionnement baissier significatif des hedge funds contre les valeurs manufacturières mondiales.