UniCredit prend le contrôle de fait de Commerzbank : l’Allemagne cède
UniCredit a obtenu 49,65 % des droits de vote de Commerzbank, soit le contrôle de fait des assemblées générales, après que le chancelier allemand Friedrich Merz a renoncé à bloquer l’opération. Le gouvernement allemand, le conseil d’administration et les syndicats de Commerzbank s’étaient fermement opposés à ce rach...
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UniCredit a obtenu 49,65 % des droits de vote de Commerzbank, soit le contrôle de fait des assemblées générales, après que le chancelier allemand Friedrich Merz a renoncé à bloquer l’opération.
Le gouvernement allemand, le conseil d’administration et les syndicats de Commerzbank s’étaient fermement opposés à ce rachat hostile, évalué à environ 35 milliards d’euros.
Il reste l’aval de la BCE, attendu d’ici le troisième trimestre 2026, et une enquête préliminaire du parquet de Francfort pour manipulation de marché.
Search & fact-check with cited sources for What recent developments have occurred in UniCredit's pursuit of Commerzbank, including German ChUniCredit has secured de facto control of Commerzbank after a year-long battle with the German government.
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openai.com
Le 15 juillet 2026, le chancelier allemand Friedrich Merz a prononcé une déclaration qui a changé la donne dans l’une des batailles bancaires les plus tendues d’Europe : « Nous n’empêchons pas cette fusion ni ce rachat, et nous ne l’avons jamais tenté » . Un revirement tranchant avec des mois de résistance gouvernementale active — et qui ouvre la voie politique au rachat de Commerzbank par UniCredit.
Une semaine plus tôt, la banque italienne annonçait contrôler 47,6 % du capital de Commerzbank et 49,65 % de ses droits de vote . Cela donne à UniCredit le contrôle de fait des assemblées générales : le rachat n’est plus qu’une question de temps . Voici le récit factuel de ce feuilleton financier.
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UniCredit a obtenu 49,65 % des droits de vote de Commerzbank, soit le contrôle de fait des assemblées générales, après que le chancelier allemand Friedrich Merz a renoncé à bloquer l’opération.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
UniCredit a obtenu 49,65 % des droits de vote de Commerzbank, soit le contrôle de fait des assemblées générales, après que le chancelier allemand Friedrich Merz a renoncé à bloquer l’opération. Le gouvernement allemand, le conseil d’administration et les syndicats de Commerzbank s’étaient fermement opposés à ce rachat hostile, évalué à environ 35 milliards d’euros.
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Il reste l’aval de la BCE, attendu d’ici le troisième trimestre 2026, et une enquête préliminaire du parquet de Francfort pour manipulation de marché.
UniCredit prend le contrôle de fait de Commerzbank : l’Allemagne cède
UniCredit a obtenu 49,65 % des droits de vote de Commerzbank, soit le contrôle de fait des assemblées générales, après que le chancelier allemand Friedrich Merz a renoncé à bloquer l’opération. Le gouvernement allemand, le conseil d’administration et les syndicats de Commerzbank s’étaient fermement opposés à ce rach...
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UniCredit a obtenu 49,65 % des droits de vote de Commerzbank, soit le contrôle de fait des assemblées générales, après que le chancelier allemand Friedrich Merz a renoncé à bloquer l’opération.
Le gouvernement allemand, le conseil d’administration et les syndicats de Commerzbank s’étaient fermement opposés à ce rachat hostile, évalué à environ 35 milliards d’euros.
Il reste l’aval de la BCE, attendu d’ici le troisième trimestre 2026, et une enquête préliminaire du parquet de Francfort pour manipulation de marché.
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Le 15 juillet 2026, le chancelier allemand Friedrich Merz a prononcé une déclaration qui a changé la donne dans l’une des batailles bancaires les plus tendues d’Europe : « Nous n’empêchons pas cette fusion ni ce rachat, et nous ne l’avons jamais tenté » . Un revirement tranchant avec des mois de résistance gouvernementale active — et qui ouvre la voie politique au rachat de Commerzbank par UniCredit.
Une semaine plus tôt, la banque italienne annonçait contrôler 47,6 % du capital de Commerzbank et 49,65 % de ses droits de vote . Cela donne à UniCredit le contrôle de fait des assemblées générales : le rachat n’est plus qu’une question de temps . Voici le récit factuel de ce feuilleton financier.
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Quelle est la réponse courte à « UniCredit prend le contrôle de fait de Commerzbank : l’Allemagne cède » ?
UniCredit a obtenu 49,65 % des droits de vote de Commerzbank, soit le contrôle de fait des assemblées générales, après que le chancelier allemand Friedrich Merz a renoncé à bloquer l’opération.
Quels sont les points clés à valider en premier ?
UniCredit a obtenu 49,65 % des droits de vote de Commerzbank, soit le contrôle de fait des assemblées générales, après que le chancelier allemand Friedrich Merz a renoncé à bloquer l’opération. Le gouvernement allemand, le conseil d’administration et les syndicats de Commerzbank s’étaient fermement opposés à ce rachat hostile, évalué à environ 35 milliards d’euros.
Que dois-je faire ensuite en pratique ?
Il reste l’aval de la BCE, attendu d’ici le troisième trimestre 2026, et une enquête préliminaire du parquet de Francfort pour manipulation de marché.
Le revirement de Merz : de « inacceptable » à « pas de blocage »
Le 15 juillet, Merz a mis fin à l’opposition active de Berlin. « Nous avons toujours dit que la manière dont Commerzbank a été ciblée ne recueille pas notre approbation », a-t-il déclaré, distinguant la désapprobation des tactiques d’UniCredit d’un véritable blocage .
Un revirement notable :
16 mars 2026 : Merz qualifie l’offre à 35 milliards d’euros d’« inacceptable » et réaffirme que Commerzbank doit rester indépendante .
20 avril 2026 : Il condamne les « tactiques hostiles et agressives » d’UniCredit devant l’Association des banques allemandes à Berlin .
Juin 2025 : Merz envoie une lettre au personnel de Commerzbank pour s’opposer aux manœuvres d’UniCredit, jugées inacceptables pour une banque « d’importance systémique » .
Le gouvernement avait même exploré en mai 2026 des solutions de dernier recours, comme augmenter sa participation de 12 % dans Commerzbank pour bloquer l’affaire — un projet lourd de contraintes financières .
La participation d’UniCredit : un contrôle de fait, pas un mandat amical
Après la clôture de son offre publique d’échange le 3 juillet 2026, UniCredit a obtenu 17,6 % supplémentaires du capital de Commerzbank, portant sa part totale à 47,6 % . En excluant les actions auto-détenues par Commerzbank (qui ne portent pas de droit de vote), UniCredit détiendra 49,65 % des droits de vote, bien au-dessus du seuil d’environ 40 % qui confère généralement le contrôle selon le droit allemand .
Cependant, moins de 2 % des investisseurs indépendants ont apporté leurs titres. L’essentiel de la part supplémentaire provient des instruments financiers propres à l’offreur et de ses participations existantes, ce qui alimente les doutes sur le soutien réel du marché en dehors du cercle d’UniCredit . L’action Commerzbank a chuté de 3,74 % le jour de l’annonce des résultats, passant de 38,20 € à 36,77 € .
L’opposition formelle de Berlin et de Commerzbank
Malgré le revirement de Merz, le gouvernement allemand et la direction de Commerzbank ont combattu l’opération pendant des mois :
16 juin 2026 : L’Allemagne rejette officiellement l’offre d’UniCredit, estimant qu’elle n’offre pas une prime suffisante et réaffirmant son soutien à la stratégie indépendante de Commerzbank, notamment son rôle auprès des PME allemandes (Mittelstand) . Le parquet de Francfort ouvre le même jour une enquête préliminaire pour manipulation de marché .
20 avril 2026 : Le conseil d’administration de Commerzbank repousse officiellement l’offre de rachat .
8 mai 2026 : La PDG Bettina Orlopp déclare sur CNBC que Commerzbank défendra les intérêts de ses actionnaires, tout en se disant « totalement ouverte » à des discussions supplémentaires si UniCredit reconnaît la solidité de sa stratégie indépendante .
Le comité d’entreprise et les syndicats de Commerzbank se sont également opposés au rachat dès le début .
Prochaines étapes : l’autorisation de la BCE et les défis de l’intégration
L’autorisation de la Banque centrale européenne (BCE) pour le contrôle total d’UniCredit est encore en attente, avec une décision attendue au plus tard au troisième trimestre 2026. L’offre d’échange était structurée à raison de 0,485 action UniCredit pour une action Commerzbank.
Les principaux obstacles restants sont l’approbation de la BCE, l’enquête en cours du parquet de Francfort pour manipulation de marché, et le défi d’intégrer une cible qui a résisté à chaque étape. La fusion créerait ce que plusieurs sources décrivent comme « la plus grande fusion bancaire en Europe depuis près de deux décennies », une opération valorisée à environ 35 milliards d’euros .
Le conseil de Commerzbank rejette l’offre ; Merz dénonce des « tactiques hostiles »
6 mai 2026
Berlin envisage des options de dernier recours pour bloquer l’opération
16 juin 2026
L’Allemagne rejette formellement l’offre ; le parquet de Francfort enquête
3 juillet 2026
Clôture de l’offre publique d’échange
8 juillet 2026
UniCredit annonce une participation de 47,6 % / 49,65 % des droits de vote
15 juillet 2026
Merz déclare que l’Allemagne ne bloquera pas le rachat
En résumé
UniCredit a obtenu le contrôle de fait de Commerzbank malgré l’opposition soutenue du gouvernement allemand, du conseil d’administration et des salariés. La déclaration de Merz le 15 juillet constitue un basculement politique décisif, ouvrant la voie à l’examen réglementaire par la BCE. Les principaux freins restants sont l’autorisation de la BCE (attendue au T3 2026), l’enquête en cours pour manipulation de marché, et le défi d’intégrer une cible qui a résisté à chaque étape.
Le revirement de Merz : de « inacceptable » à « pas de blocage »
Le 15 juillet, Merz a mis fin à l’opposition active de Berlin. « Nous avons toujours dit que la manière dont Commerzbank a été ciblée ne recueille pas notre approbation », a-t-il déclaré, distinguant la désapprobation des tactiques d’UniCredit d’un véritable blocage .
Un revirement notable :
16 mars 2026 : Merz qualifie l’offre à 35 milliards d’euros d’« inacceptable » et réaffirme que Commerzbank doit rester indépendante .
20 avril 2026 : Il condamne les « tactiques hostiles et agressives » d’UniCredit devant l’Association des banques allemandes à Berlin .
Juin 2025 : Merz envoie une lettre au personnel de Commerzbank pour s’opposer aux manœuvres d’UniCredit, jugées inacceptables pour une banque « d’importance systémique » .
Le gouvernement avait même exploré en mai 2026 des solutions de dernier recours, comme augmenter sa participation de 12 % dans Commerzbank pour bloquer l’affaire — un projet lourd de contraintes financières .
La participation d’UniCredit : un contrôle de fait, pas un mandat amical
Après la clôture de son offre publique d’échange le 3 juillet 2026, UniCredit a obtenu 17,6 % supplémentaires du capital de Commerzbank, portant sa part totale à 47,6 % . En excluant les actions auto-détenues par Commerzbank (qui ne portent pas de droit de vote), UniCredit détiendra 49,65 % des droits de vote, bien au-dessus du seuil d’environ 40 % qui confère généralement le contrôle selon le droit allemand .
Cependant, moins de 2 % des investisseurs indépendants ont apporté leurs titres. L’essentiel de la part supplémentaire provient des instruments financiers propres à l’offreur et de ses participations existantes, ce qui alimente les doutes sur le soutien réel du marché en dehors du cercle d’UniCredit . L’action Commerzbank a chuté de 3,74 % le jour de l’annonce des résultats, passant de 38,20 € à 36,77 € .
L’opposition formelle de Berlin et de Commerzbank
Malgré le revirement de Merz, le gouvernement allemand et la direction de Commerzbank ont combattu l’opération pendant des mois :
16 juin 2026 : L’Allemagne rejette officiellement l’offre d’UniCredit, estimant qu’elle n’offre pas une prime suffisante et réaffirmant son soutien à la stratégie indépendante de Commerzbank, notamment son rôle auprès des PME allemandes (Mittelstand) . Le parquet de Francfort ouvre le même jour une enquête préliminaire pour manipulation de marché .
20 avril 2026 : Le conseil d’administration de Commerzbank repousse officiellement l’offre de rachat .
8 mai 2026 : La PDG Bettina Orlopp déclare sur CNBC que Commerzbank défendra les intérêts de ses actionnaires, tout en se disant « totalement ouverte » à des discussions supplémentaires si UniCredit reconnaît la solidité de sa stratégie indépendante .
Le comité d’entreprise et les syndicats de Commerzbank se sont également opposés au rachat dès le début .
Prochaines étapes : l’autorisation de la BCE et les défis de l’intégration
L’autorisation de la Banque centrale européenne (BCE) pour le contrôle total d’UniCredit est encore en attente, avec une décision attendue au plus tard au troisième trimestre 2026. L’offre d’échange était structurée à raison de 0,485 action UniCredit pour une action Commerzbank.
Les principaux obstacles restants sont l’approbation de la BCE, l’enquête en cours du parquet de Francfort pour manipulation de marché, et le défi d’intégrer une cible qui a résisté à chaque étape. La fusion créerait ce que plusieurs sources décrivent comme « la plus grande fusion bancaire en Europe depuis près de deux décennies », une opération valorisée à environ 35 milliards d’euros .
Le conseil de Commerzbank rejette l’offre ; Merz dénonce des « tactiques hostiles »
6 mai 2026
Berlin envisage des options de dernier recours pour bloquer l’opération
16 juin 2026
L’Allemagne rejette formellement l’offre ; le parquet de Francfort enquête
3 juillet 2026
Clôture de l’offre publique d’échange
8 juillet 2026
UniCredit annonce une participation de 47,6 % / 49,65 % des droits de vote
15 juillet 2026
Merz déclare que l’Allemagne ne bloquera pas le rachat
En résumé
UniCredit a obtenu le contrôle de fait de Commerzbank malgré l’opposition soutenue du gouvernement allemand, du conseil d’administration et des salariés. La déclaration de Merz le 15 juillet constitue un basculement politique décisif, ouvrant la voie à l’examen réglementaire par la BCE. Les principaux freins restants sont l’autorisation de la BCE (attendue au T3 2026), l’enquête en cours pour manipulation de marché, et le défi d’intégrer une cible qui a résisté à chaque étape.
reuters.comGerman government not stopping UniCredit's takeover of Commerzbank, Merz says
unicreditgroup.euUniCredit Announces Final Results of Tender Offer
ad-hoc-news.deCommerzbank Shares Slide 3.7% as UniCredit's 47.6% Stake Raises More Questions Than Answers