ASML T2 2026 : La demande de Terafab d'Elon Musk intégrée, capacité EUV vendue jusqu'en 2027

Perspectives pour l'ensemble de l'année 2026 : ASML a relevé ses prévisions de chiffre d'affaires net annuel à 43-45 milliards € (49-51 milliards $), soit une augmentation de 16 % au point médian par rapport à sa fourchette précédente de 36-40 milliards € . Le T3 2026 est estimé entre 11,0 et 12,0 milliards € de ventes .

L'inclusion formelle de Terafab dans la planification de la capacité

Le directeur financier Roger Dassen a confirmé lors de la conférence téléphonique sur les résultats que les plans d'expansion de capacité d'ASML pour 2027 et 2028 tiennent explicitement compte de la demande du projet Terafab d'Elon Musk .

« Nous sommes en dialogue avec tous nos clients et nous connaissons... leurs plans de construction. Terafab fait également partie de ces plans. » — Roger Dassen, directeur financier d'ASML

Musk s'était précédemment adressé aux employés d'ASML en juin 2026 au sujet de ce projet, une coentreprise SpaceX-Tesla visant à construire une usine de puces au Texas pour un coût d'au moins 55 milliards $, avec un investissement total pouvant atteindre 119 milliards $ en cas de développement complet . Le PDG d'ASML, Christophe Fouquet, a décrit Musk comme « très sérieux » au sujet de Terafab, tout en avertissant que de nouveaux projets de cette envergure pourraient mettre à rude épreuve l'approvisionnement en équipements .

Objectifs de capacité : expansion de 30 % en 2027 et 2028

ASML a annoncé son intention d'augmenter sa capacité de production de machines de lithographie EUV à faible ouverture numérique d'environ 30 % en 2027 et envisage une nouvelle expansion de 30 % en 2028 .

• Quasi vendu pour 2027 : Le PDG Fouquet a déclaré qu'ASML avait « presque pu recevoir toutes les commandes EUV nécessaires pour 2027 » et avait déjà verrouillé des commandes EUV substantielles pour 2028 .
• Au-dessus du plafond précédent : L'analyste de JPMorgan, Sandeep Deshpande, a relevé son objectif de cours, arguant qu'ASML pourrait livrer plus de 110 systèmes EUV à faible ouverture numérique par an sans ajouter de nouveaux espaces de construction — bien au-dessus du plafond d'environ 90 unités qui était devenu l'hypothèse de travail du marché .

Impact sur la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs

1. Le goulot d'étranglement du monopole EUV s'intensifie. ASML est le seul fournisseur de systèmes de lithographie EUV, essentiels à la fabrication des puces IA les plus avancées (5 nm et en dessous). Avec la capacité EUV 2027 déjà quasi vendue et Terafab qui en absorbe une partie supplémentaire, les autres fabricants de puces — TSMC, Samsung et Intel — font face à des fenêtres d'accès plus restreintes et à des délais de livraison plus longs pour leurs futures usines .

2. La demande liée à l'IA est le principal moteur. Le PDG d'ASML a décrit la demande des clients comme « extrêmement forte », spécifiquement pour les outils de fabrication de puces pour l'IA . Le seul projet Terafab consommerait une part significative de la production accrue d'ASML, accentuant la pression sur le carnet de commandes existant .

3. Effets d'entraînement sur toute la chaîne d'approvisionnement. ASML a averti que les méga-projets de la taille de Terafab pourraient créer des « effets d'entraînement sur la fabrication mondiale de puces » en resserrant l'offre d'équipements de lithographie avancée . Cela met à rude épreuve non seulement la propre production d'ASML, mais tout l'écosystème d'optiques, de miroirs, de vide et de matériaux nécessaires à la construction et au fonctionnement des outils EUV.

4. Risques géopolitiques et d'allocation. L'offre EUV étant effectivement rationnée par le plafond de production d'ASML, les fondeurs et les IDM doivent passer commande des années à l'avance. L'inclusion formelle de Terafab dans la planification d'ASML indique que le projet de Musk a obtenu une place à la table, potentiellement au détriment des délais des autres clients . ASML est par ailleurs restreint d'exporter ses systèmes EUV les plus avancés vers la Chine, ce qui concentre davantage la demande parmi un petit groupe d'acheteurs occidentaux et alliés.

En résumé : Les résultats du T2 2026 d'ASML confirment que le boom des semi-conducteurs lié à l'IA bat son plein, avec des revenus et des marges dépassant les attentes et des prévisions annuelles fortement relevées à 43-45 milliards €. La reconnaissance formelle de la demande de Terafab dans ses plans de capacité 2027-2028 marque un changement structurel : le monopole EUV d'ASML alloue désormais directement une ressource de facto rare entre les plus grands projets de puces au monde, créant un goulot d'étranglement du côté des fournisseurs qui façonnera le rythme et la géographie de l'approvisionnement en puces IA pour les années à venir.