Les projets d'oléoducs dans le Golfe pourraient protéger plus de 60 % des exportations pétrolières d'avant-guerre d'ici 2028

Une précision importante : le seuil des « plus de 60 % » est mentionné par plusieurs sources comme étant un objectif pour 2028 et non 2027 . L'étape de 2027 correspond au niveau des « plus de 45 % » . Goldman s'attend également à ce que les flux globaux via Ormuz ne retrouvent qu'environ 70 % de leur niveau d'avant-guerre (soit environ 13 millions de bpj des 23 millions de barils quotidiens d'avant-guerre) une fois la voie maritime complètement rouverte, en raison d'une redirection permanente vers les pipelines .

Les projets de pipelines spécifiques en cours

Émirats arabes unis — L'Abu Dhabi National Oil Co. (ADNOC) accélère la construction d'un oléoduc Ouest-Est vers le port de Fujaïrah, sur le golfe d'Oman, d'une capacité de 1,5 million de bpj. Il était achevé à près de 50 % en mai 2026 et devrait entrer en service début 2027 . Combiné à l'oléoduc existant Habshan-Fujaïrah (1,8 million de bpj), cela doublera approximativement la capacité d'exportation des Émirats hors du détroit d'Ormuz . Pendant le conflit, les Émirats exportaient déjà environ 1,8 million de bpj via Fujaïrah (près de la moitié de leur production d'avant-guerre) malgré les attaques iraniennes sur le terminal .

Arabie saoudite — Le royaume est en discussions préliminaires pour étendre la capacité de son oléoduc Est-Ouest (Petroline) vers la mer Rouge (port de Yanbu), selon cinq sources de Reuters . Cela permettrait à l'Arabie saoudite et potentiellement à ses voisins de transporter plus de pétrole sans traverser le détroit d'Ormuz .

Koweït — La société publique Kuwait Petroleum Corp. (KPC) est en négociations actives avec l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis pour obtenir un accès aux pipelines pour ses exportations de brut via leurs réseaux de contournement existants et planifiés . Le Koweït ne possède pas de littoral en dehors du golfe Persique et est le plus dépendant du transit par Ormuz parmi les grands producteurs du Golfe, ce qui en fait une priorité stratégique critique .

Irak a également approuvé des mesures pour augmenter ses exportations de pétrole brut via des routes de pipelines alternatives, bien que les chiffres de capacité spécifiques soient encore en cours d'élaboration .

La baisse des importations chinoises et son effet d'amortissement

Les importations chinoises de pétrole brut par voie maritime sont tombées à leur plus bas niveau depuis plus d'une décennie en raison de la crise. Kpler estimait les arrivées de juin à 5,84 millions de bpj (environ la moitié des niveaux d'avant-guerre), et celles de juillet à environ 5,31 millions de bpj . Cette baisse de la demande — causée par l'interdiction chinoise des exportations de carburants, de faibles marges de raffinage et une pause dans les achats stratégiques — a créé un amortisseur temporaire sur les marchés mondiaux en absorbant moins de l'offre qui transitait encore .

JPMorgan a déclaré que plus de 50 % de la baisse de la demande chinoise en pétrole brut depuis le début de la guerre est temporaire et se résorbera . La banque estime qu'environ 3 millions de bpj de demande perdue reviendront à mesure que le secteur pétrochimique chinois redémarrera et que le pays recommencera à remplir ses réserves stratégiques .

La prévision de reprise des achats chinois par JPMorgan pour août

JPMorgan s'attend à ce que la Chine reprenne ses achats massifs de pétrole en août 2026, avec un rétablissement significatif des importations de brut, Pékin ayant déjà levé son interdiction d'exportation de carburants, permettant aux raffineurs indépendants de reprendre les ventes mondiales d'essence, de diesel et de carburéacteur . Les analystes de JPMorgan voient cela comme un moment charnière qui pourrait resserrer les marchés après des mois d'accalmie du côté de la demande .

Les producteurs non-OPEP+ atténuent la perturbation

Les résultats de recherche n'ont pas fourni de données spécifiques et vérifiables sur le rôle des augmentations de production américaine, canadienne et brésilienne pour compenser la perturbation d'Ormuz. Cette lacune est notée car la question mentionne ces pays. Les sources disponibles évoquent un contexte de marché plus large :

• Goldman Sachs prévoit un excédent de 3,2 millions de bpj sur le marché pétrolier d'ici 2027, attribuable en partie à la croissance de l'offre hors OPEP+, mais la répartition régionale n'est pas détaillée dans les résultats de recherche .
• La banque a abaissé ses prévisions de prix du pétrole en partie parce que la réouverture anticipée d'Ormuz, combinée à la production existante hors OPEP, pourrait accélérer le rétablissement de l'offre .

Verdict : L'affirmation générale selon laquelle les producteurs non-OPEP+ ont contribué à atténuer le déficit d'approvisionnement est cohérente avec la logique du marché, mais les résultats de recherche ne fournissent pas de données spécifiques et vérifiables sur leur contribution. C'est l'affirmation la moins étayée dans l'ensemble des questions.

Un changement structurel : « diversifier à tout prix »

Le conflit a déclenché un changement structurel permanent dans les infrastructures énergétiques du Golfe. Le Financial Times rapporte que les nations du Golfe reconsidèrent des propositions de pipelines auparavant jugées non rentables, la guerre ayant exposé « la vulnérabilité des infrastructures énergétiques de la région » . L'état d'esprit de l'industrie est résumé par des分析师 qui observent que la crise a imposé une approche de « diversification à tout prix », avec des investissements urgents dans des capacités de pipelines autrefois jugées trop coûteuses . Résultats clés :

• Goldman Sachs s'attend à ce que les flux via Ormuz ne retrouvent jamais complètement leur niveau d'avant-guerre, se stabilisant de manière permanente à environ 70 % .
• ADNOC a déclaré que les flux complets de brut via Ormuz ne reviendront pas avant le premier semestre 2027 au plus tôt .
• Les Émirats, l'Arabie saoudite, le Koweït et l'Irak poursuivent tous de nouvelles routes de contournement ou l'expansion de routes existantes, marquant la diversification la plus agressive des infrastructures d'exportation du Golfe depuis des décennies .