OMV et Shell au T2 2026 : prix records et production impactée par la guerre au Moyen-Orient

Perspectives de résultats : OMV s'attend à ce que la hausse des prix de l'énergie compense l'impact négatif sur les volumes de ventes dû au conflit au Moyen-Orient . Les estimations consensuelles du BAIIA et du résultat net pour le T2 s'élèvent à 1 505 millions d'euros, et les analystes entrevoient une possible révision à la hausse d'environ 5 à 6 % sur la base de la mise à jour commerciale . La société s'attend à des améliorations dans la quasi-totalité de ses segments d'activité .

Shell : les bénéfices du négoce de gaz rebondissent alors que la production chute

Shell a prévu une production de gaz intégré de 610 à 650 kboe/j au T2 2026, en forte baisse par rapport à 909 kboe/j au T1 2026, reflétant l'impact du conflit au Moyen-Orient sur les volumes qataris . Cependant, il s'agit d'une révision à la hausse par rapport à la fourchette de prévisions précédente de 580 à 640 kboe/j . Les volumes de liquéfaction de GNL devraient atteindre 7,4 à 7,8 millions de tonnes (T1 : 7,9 MT), également révisés à la hausse par rapport à la fourchette précédente de 6,8 à 7,4 MT .

Shell a relevé ses perspectives de production de gaz intégré et de liquéfaction de GNL pour le T2 le 7 juillet, ce qui a fait grimper l'action de plus de 2 % à la Bourse de Londres . La production en amont a été estimée entre 1 750 et 1 850 kboe/j. Les marges de raffinage ont été prévues à 20 $/bbl, un niveau significativement plus élevé qu'au T1 .

Shell a indiqué que les résultats de la division de négoce de gaz intégré devraient être "significativement plus élevés" qu'au T1 2026, contribuant ainsi à compenser la baisse de la production au Qatar . Les résultats ajustés de la division marketing devraient être conformes à ceux du T1 2026 . La société prévoit une entrée de fonds de roulement de 1 à 6 milliards de dollars au T2 (contre une sortie de 11,2 milliards de dollars au T1) . Les résultats complets du T2 sont attendus pour le 30 juillet 2026 .

Impact plus large sur les résultats du Golfe et les marchés régionaux

Impact inégal du conflit iranien : Les entreprises énergétiques du Golfe sont confrontées à un clivage marqué : les gains de prix liés au conflit ont aidé à compenser les perturbations de l'offre, mais le tribut a été très inégal selon les secteurs et les pays . Les producteurs d'énergie ont bénéficié de la volatilité des prix causée par la fermeture de la voie de navigation du détroit d'Ormuz, tandis que les secteurs non énergétiques ont subi de graves perturbations .

Les bénéfices pétroliers et gaziers devraient rester solides, la hausse des prix du brut et du gaz renforçant les revenus des compagnies pétrolières nationales du Golfe, même si certaines capacités de production et d'exportation restent limitées . Les analystes estiment qu'une prime géopolitique de 5 à 20 $/bbl est intégrée dans les prix du pétrole de 2026 en raison du conflit . HSBC estime le prix moyen du Brent au T2 2026 à 114 $/bbl .

Marchés boursiers du Golfe mitigés : Les principales bourses du Golfe étaient mitigées début juillet, les investisseurs évaluant les résultats d'entreprises à venir, le pétrole moins cher et les tensions renouvelées entre les États-Unis et l'Iran . L'Arabie saoudite a abaissé de 11 dollars le prix de vente officiel d'août de son pétrole brut phare, l'Arab Light, à destination de l'Asie, signalant une certaine prudence quant à la demande . Les actions du Golfe avaient bondi fin mai grâce aux espoirs d'un accord avec l'Iran et à la fermeté des prix du pétrole , mais la trajectoire reste volatile au gré des progrès et des reculs des négociations de cessez-le-feu.

Perturbation structurelle clé : Des frappes de drones ont touché la raffinerie de Ras Tanura en Arabie saoudite, et des attaques ont contraint le Qatar à suspendre à plusieurs reprises sa production de GNL pendant le conflit . Ces dommages physiques aux infrastructures énergétiques du Golfe ont directement réduit les volumes disponibles pour Shell et OMV dans la région et pèseront sur les résultats du T2 de QatarEnergy et Saudi Aramco lorsqu'ils les publieront.

En résumé : Le T2 2026 a été le théâtre de deux forces opposées : des prix des matières premières fortement élevés (gaz naturel +21,5 % pour OMV ; le Brent brut grimpant vers 120 $/bbl plus tôt dans le trimestre avant de reculer) compensant d'importantes perturbations physiques de l'offre dues au conflit au Moyen-Orient. Shell a géré la tension en relevant ses prévisions de production et en annonçant des bénéfices exceptionnels dans le négoce de gaz. OMV s'est appuyé sur la hausse des prix pour compenser les pertes de volumes. Les marchés du Golfe restent pris en étau entre des vents favorables pour les bénéfices du secteur énergétique et une incertitude géopolitique accrue.