CVC a vendu Skroutz sans banquiers d'affaires, en utilisant l'IA à la place — Voici ce qui s'est passé

Début 2026, CVC Capital Partners a fait une chose qui a retenu l'attention du monde de la finance : vendre la plateforme grecque de e-commerce Skroutz sans recruter le moindre banquier d'affaires. À la place, le fonds a confié l'intégralité du processus de cession à un système d'intelligence artificielle. Résultat ? Une vente à 635 millions d'euros à Blackstone, devenue une étude de cas emblématique du potentiel de l'IA à remodeler les fusions-acquisitions (M&A).

Comment CVC a remplacé les banquiers par l'IA

CVC a décidé de se passer de banquiers d'affaires externes pour la vente de Skroutz et a déployé un système d'IA pour gérer le processus. Les acheteurs potentiels ont eu accès à un portail de données alimenté par l'IA, fonctionnant comme un mémorandum d'information traditionnel . Un chatbot, conçu pour simuler un analyste, a répondu aux questions sur les détails financiers et la due diligence, tout en orientant les acheteurs intéressés vers des conversations avec la direction . Le Wall Street Journal a présenté cette initiative comme un cas pionnier de l'IA remplaçant le rôle traditionnel de la banque d'affaires dans une cession réelle de private equity .

L'opération : Acheteur, valorisation et conditions clés

La vente s'est conclue avec des résultats clairs :

• Acheteur : Des fonds gérés par Blackstone (NYSE : BX), le plus grand gestionnaire d'actifs alternatifs au monde, ont accepté d'acquérir une participation majoritaire dans Skroutz auprès de CVC Capital Partners Fund VII .
• Valorisation d'entreprise : Environ 635 millions d'euros (747 millions de dollars), dette comprise .
• Maintien des fondateurs : Les fondateurs de Skroutz, dont le PDG George Chatzigeorgiou, ont vendu une partie de leurs actions mais ont conservé une participation et continueront à diriger l'entreprise .
• Calendrier : Un accord définitif a été signé le 8 mai 2026 ; la clôture est attendue au second semestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires .
• Retour pour CVC : Le fonds devrait environ doubler son investissement initial, après avoir détenu Skroutz pendant environ six ans .

Skroutz, fondée en 2005, est passée d'un site de comparaison de prix à la première plateforme de e-commerce en Grèce, répertoriant plus de 12 millions de produits auprès d'environ 9 000 marchands et servant environ 2,5 millions d'utilisateurs actifs .

Le contexte plus large : l'IA est devenue une infrastructure des fusions-acquisitions

L'opération Skroutz n'est pas une expérience isolée. Une série de grandes enquêtes publiées en 2025-2026 montrent que l'IA est passée de la marge expérimentale à une infrastructure essentielle dans les opérations de fusion-acquisition.

Enquête Datasite/FT Longitude (juillet 2026) — 1 000 décideurs seniors de 27 pays :

• 96% des professionnels utilisent ou explorent l'IA pour la recherche et le filtrage des opportunités .
• 50% ont intégré l'IA de manière régulière dans la due diligence, l'étape offrant le meilleur retour sur investissement .
• 62% estiment que la prise de décision exclusivement humaine n'est plus défendable dans les transactions complexes .
• 71% pensent que les entreprises qui ignorent l'IA aujourd'hui auront du mal à être compétitives dans cinq ans .
• 43% disent que l'IA prend déjà de meilleures décisions que les humains dans certains scénarios .
• 24% affirment que l'IA les a aidés à conclure une transaction qu'ils auraient autrement manquée .
• 66% estiment que l'IA aide à réduire les risques des transactions tout au long de leur cycle de vie .

Rapport mondial M&A 2026 de Bain & Company :

• L'adoption des outils d'IA a plus que doublé en 2025, avec 45% des cadres M&A utilisant désormais la technologie pour des cas concrets tout au long du cycle de vie des transactions .
• Les opérations stimulées par l'IA ont alimenté le rebond des fusions-acquisitions technologiques ; près de la moitié de la valeur des transactions technologiques stratégiques de plus de 500 millions de dollars impliquait des cibles "natives" de l'IA ou citait des avantages liés à l'IA .

Étude Deloitte 2025 sur l'IA générative dans les fusions-acquisitions (1 000 dirigeants d'entreprises et de private equity) :

• 86% des dirigeants utilisent désormais l'IA générative dans les opérations de fusion-acquisition .
• La plupart s'attendent à ce que l'IA améliore considérablement les capacités en matière de ciblage, de due diligence et d'intégration post-fusion .

Perspectives M&A à mi-année 2026 de PwC :

• L'IA "bouleverse la façon dont les transactions sont conclues", accélérant la diligence, l'évaluation et la préparation des comités d'investissement — même si le jugement humain compte toujours .
• La valeur mondiale des fusions-acquisitions est en passe d'atteindre environ 4 000 milliards de dollars en 2026, soit une hausse de 13% par rapport à 2025 .

La précision et la sécurité sont les défis majeurs

Alors que l'adoption de l'IA s'accélère, l'enquête Datasite identifie la confiance comme le problème central :

• La précision (71%) et la sécurité (70%) sont les deux exigences les plus importantes pour l'IA dans les opérations de fusion-acquisition .
• 58% des répondants s'appuient sur un examen et une validation humains pour renforcer la confiance dans les résultats générés par l'IA .
• Près de la moitié (45%) estiment que la décision finale de signer un accord doit toujours rester une responsabilité humaine .
• 24% pensent qu'une mauvaise utilisation de l'IA pourrait compromettre des opérations majeures au cours des cinq prochaines années .

Raj Bakhru, directeur général de Blueflame AI (la branche IA de Datasite), a noté : "Le vrai défi est de s'assurer que les résultats de l'IA sont précis, sécurisés et dignes de confiance. Une gouvernance solide, des flux de travail transparents et une supervision humaine sont ce qui détermine si l'IA crée de la valeur ou introduit des risques."

Là où l'IA montre encore ses limites : ce que les professionnels disent qu'elle ne peut pas encore faire

Dans toutes les enquêtes, un consensus clair se dégage sur les limites actuelles de l'IA :

Caractéristiques que les répondants disent que l'IA a le plus de mal à reproduire :

• La négociation et la gestion des relations
• Le jugement stratégique et la priorisation
• L'évaluation de la confiance, de l'intention et de la crédibilité des contreparties
• La prise de décision en situation d'incertitude
• La responsabilité des décisions à forts enjeux

Signaux de risque clés de la part des professionnels :

• 45% disent que la signature d'un accord doit toujours rester une décision humaine .
• 27% n'utilisent pas du tout l'IA pour les rapports destinés au conseil d'administration .
• PwC signale explicitement que si l'IA accélère la diligence et l'évaluation, le jugement humain compte toujours et n'est pas remplacé .
• Le rapport de Bain souligne que l'adoption de l'IA nécessite des cadres de gouvernance solides pour éviter d'introduire des erreurs ou des vulnérabilités de sécurité à grande échelle .

Ce que cela signifie pour l'avenir des fusions-acquisitions

La vente de Skroutz est le cas le plus connu à ce jour d'un fonds de private equity ayant remplacé les banquiers d'affaires par l'IA pour mener un processus complet de cession. L'opération a été conclue avec succès, mais les données du secteur montrent clairement que l'IA dans les fusions-acquisitions n'est pas encore — et ne sera peut-être jamais — un remplacement complet du jugement humain. La technologie excelle dans le traitement des données, le sourcing et le filtrage. Elle peine dans la négociation, l'évaluation de la confiance et la responsabilité des décisions à hauts risques. Pour l'instant, les entreprises qui gagnent sont probablement celles qui combinent la vitesse et l'échelle de l'IA avec une supervision humaine rigoureuse et une gouvernance solide.