Nvidia a perdu 1 000 milliards de dollars après avoir perdu la Chine : comment le géant des puces IA est passé de 95 % de parts de marché à zéro

Le déclencheur : une enquête Bloomberg qui a tout changé

Le 7 juillet 2026, Bloomberg Intelligence a publié une enquête auprès de 60 dirigeants chinois qui a cristallisé un changement que les investisseurs suivaient depuis des mois. L'enquête a révélé que les entreprises chinoises prévoient d'allouer 46 % de leurs budgets d'accélérateurs IA à des puces nationales au cours des 12 prochains mois, contre 30 % auparavant . Le constat était sans appel : les entreprises chinoises « abandonnent les accélérateurs avancés de Nvidia au profit du silicium national » . Environ 80 % des personnes interrogées ont également signalé que leurs projets d'infrastructure IA dépassent les budgets, soulignant l'urgence et le coût de la transition vers des alternatives nationales .

L'aveu : Huang déclare que la part de marché est passée de 95 % à zéro

La confirmation la plus éclatante est venue de Jensen Huang lui-même. Lors d'un événement Citadel Securities à New York le 6 octobre 2025, et dans des interviews ultérieures, le PDG de Nvidia a déclaré sans ambages que la part de l'entreprise sur le marché chinois des accélérateurs IA s'était effondrée, passant d'environ 95 % à zéro . Ses mots exacts, rapportés par plusieurs médias : « Aujourd'hui, en Chine, nous sommes tombés à zéro » .

Huang a indiqué que Nvidia suppose désormais un revenu nul de la Chine dans toutes ses prévisions et a qualifié les contrôles à l'exportation américains d'« ayant déjà largement produit l'effet inverse » . « Abandonner tout un marché de la taille de la Chine n'a probablement pas beaucoup de sens stratégique », a-t-il ajouté . L'impact sur les revenus est sévère : la Chine représentait auparavant 20 à 25 % des revenus des centres de données de Nvidia, un montant que l'entreprise a désormais effectivement radié . Rien qu'au premier trimestre fiscal 2026, Nvidia a comptabilisé 4,5 milliards de dollars de charges liées aux restrictions à l'exportation et à la perte des revenus chinois .

Le remplacement des parts de marché : l'ascension de Huawei

Le vide laissé par Nvidia est principalement comblé par Huawei. Bernstein prévoit que la part de Nvidia sur le marché chinois des puces IA passera de 66 % en 2024 à environ 8 % d'ici fin 2026 . Pendant ce temps, les puces IA Ascend de Huawei devraient dépasser les 50 % de parts de marché, avec ByteDance qui s'engage à elle seule pour 5,6 milliards de dollars de commandes d'Ascend 950PR et Huawei qui vise 12 milliards de dollars de revenus de puces IA . Cela s'aligne sur des données plus larges d'IDC montrant que les fabricants de puces chinois ont sécurisé près de 41 % du marché chinois des serveurs d'accélérateurs IA en 2025 . Alibaba prévoit d'investir plus de 53 milliards de dollars dans l'IA sur trois ans .

La cause : une série d'interdictions du gouvernement chinois

Ce ne fut pas un changement dicté par le marché. Ce fut un resserrement réglementaire orchestré. Multiples couches d'action gouvernementale chinoise ont systématiquement bloqué Nvidia à chaque tournant :

• Août 2025 : Pékin a exhorté les entreprises locales à éviter les processeurs H20 de Nvidia, en particulier pour les usages gouvernementaux .
• Septembre 2025 : L'Administration du cyberespace de Chine (CAC) a interdit aux grandes entreprises technologiques, dont ByteDance et Alibaba, d'acheter complètement les puces IA de Nvidia .
• Janvier 2026 : Les douanes chinoises ont informé les agents que les puces H200 de Nvidia ne peuvent pas du tout être importées dans le pays .
• Juillet 2026 : La CAC a ordonné aux entreprises d'annuler les commandes et d'arrêter les tests du matériel RTX Pro de Nvidia .

Comme l'a résumé la Brookings Institution : « Trump a approuvé une puce Nvidia pour la vente en Chine. Pékin n'en veut pas. » À la mi-2026, pas une seule puce H200 n'avait été vendue .

Le plan à 295 milliards de dollars : la stratégie à long terme de la Chine

Les ambitions de la Chine vont bien au-delà de l'interdiction de Nvidia. En juin 2026, Bloomberg rapportait que la Chine préparait environ 295 milliards de dollars (2 000 milliards de yuans) pour un plan quinquennal visant à construire un réseau national de centres de données IA . Le mot d'ordre : au moins 80 % de la technologie de base — y compris les puces IA — doit provenir de fournisseurs nationaux comme Huawei . Le plan est explicitement conçu pour évincer Nvidia et AMD .

L'investissement total, lorsqu'il est intégré aux mises à niveau du réseau électrique, pourrait atteindre 5 000 milliards de yuans (environ 735 milliards de dollars) .

La chaîne causale

1. Les restrictions américaines à l'exportation sur les puces Nvidia avancées (interdictions H100, H200) ont déclenché les premières frictions .
2. Pékin a riposté avec ses propres interdictions d'importation des H20/H200, des blocages douaniers et des directives de la CAC .
3. Les entreprises technologiques chinoises sont passées à l'Ascend de Huawei et à d'autres alternatives nationales à un rythme record .
4. Huang a confirmé que la part de marché des puces IA de Nvidia en Chine s'est effondrée de 95 % à zéro .
5. Nvidia a comptabilisé 4,5 milliards de dollars de charges au premier trimestre 2026 .
6. Bernstein prévoit que la part de Nvidia tombe à environ 8 % d'ici fin 2026 tandis que Huawei dépasse les 50 % .
7. La Chine a officialisé un plan d'infrastructure IA de 295 milliards de dollars avec un mandat d'approvisionnement national à 80 % .
8. ~80 % des dirigeants chinois déclarent que les dépenses IA dépassent les budgets alors qu'ils construisent l'infrastructure nationale .
9. Les marchés ont intégré cela, entraînant la baisse de 16 % de l'action et la perte de valorisation de 1 000 milliards de dollars depuis le 14 mai .