Jim O'Neill a-t-il changé d'avis sur la capacité des BRICS à défier le dollar ?

L'évolution de l'analyse de Jim O'Neill sur les BRICS et le dollar

Jim O'Neill, l'économiste qui a inventé le terme « BRIC » en 2001, a considérablement fait évoluer son jugement. Alors qu'il affichait un profond scepticisme, il reconnaît désormais que les alternatives des BRICS au dollar américain ne sont plus un « fantasme » — tout en insistant sur le fait que le bloc a jusqu'à présent livré « plus de symbolisme que de politique concrète » . Voici l'analyse détaillée.

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1. Le changement de position d'O'Neill

Avant (2024 – début 2025) : O'Neill était très critique. En octobre 2024, il déclarait que les BRICS étaient « pour les fées » tant que la Chine et l'Inde ne prenaient pas le projet au sérieux, estimant que le groupe manquait de volonté politique pour défier le dollar . Il répétait que l'importance du bloc diminuait .

L'évolution (début – mi 2026) : En février 2026, O'Neill a rouvert le débat, estimant que les récents changements géopolitiques pouvaient modifier la donne. Il a longtemps douté d'une monnaie commune des BRICS, mais voyait désormais une « ouverture plausible » . En juillet 2026, il a déclaré à Reuters que les alternatives au dollar n'étaient plus un « fantasme », tout en maintenant que le groupe produisait surtout du symbolisme et peu d'actions concrètes .

Pourquoi il a changé d'avis : Plusieurs facteurs expliquent cette évolution :

• La perception qu'un déclin progressif de la domination du dollar est « en train de s'enraciner » .
• Les États-Unis, par leurs politiques tarifaires agressives et l'utilisation du dollar comme arme, pourraient accélérer leur propre déclin financier .
• Les infrastructures techniques du bloc (BRICS Pay, liaisons CBDC) sont passées du concept à la phase pilote .

Ce qui n'a pas changé : O'Neill continue d'affirmer que la Chine reste le pilier indispensable des BRICS — « encore possiblement aussi grand que les États-Unis dans la décennie à venir » — et que sans un engagement sincère de la Chine et de l'Inde, l'agenda de dédollarisation reste bloqué .

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2. Les infrastructures de paiement en construction

Les BRICS construisent un écosystème de paiement multicouche, indépendant du dollar :

Couche	Description	Statut
BRICS Pay	Plateforme de paiement transfrontalier basée sur la blockchain, utilisant les monnaies locales, capable de traiter 20 000 transactions/seconde .	Phase pilote en 2025 ; déploiement officiel en mai 2026 .
Interconnexion des CBDC	La Banque de réserve de l'Inde a proposé de relier les monnaies numériques de banque centrale (CBDC) de tous les pays BRICS dans un réseau interopérable pour les échanges et le tourisme .	Proposé en janvier 2026 ; priorité du sommet 2026 accueilli par l'Inde .
Actif numérique « Unit »	Une monnaie numérique adossée à l'or (40 % or, 60 % un panier de monnaies BRICS), conçue comme jeton de règlement .	Toujours en phase de proposition ; désaccords internes .
Poussée des échanges en monnaies locales	Accords bilatéraux entre membres BRICS pour régler le commerce en monnaies nationales (ex : yuan-rouble Chine-Russie, roupie-dirham Inde-Émirats) .	En croissance, mais représente encore une faible part du commerce total des BRICS.

L'objectif stratégique est de créer un système de messagerie et de règlement des paiements qui contourne à la fois SWIFT et la compensation en dollars . La déclaration du sommet de Kazan en 2024 a explicitement approuvé le développement de ces alternatives .

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3. Les obstacles politiques persistants

Les menaces tarifaires américaines (pression externe)

Trump a menacé à plusieurs reprises les pays des BRICS de droits de douane sévères s'ils poursuivaient la dédollarisation :

• Janvier 2025 : Trump a averti sur Truth Social que tout pays BRICS tentant de remplacer le dollar américain serait frappé de droits de douane de 100 % et exclu du marché américain .
• Juillet 2025 : Il a aggravé la menace, déclarant que tout pays « s'alignant sur les politiques anti-américaines des BRICS se verrait imposer un droit de douane supplémentaire de 10 % », sans exception .
• Efficacité : Des analystes du Lowy Institute estiment que la politique tarifaire de Trump a en réalité poussé certains pays BRICS à la prudence, les éloignant du dollar . Le sommet de Rio en 2025 a évité toute mention de la dédollarisation ou des échanges en monnaies locales dans sa déclaration finale de 126 points — un contraste frappant avec la déclaration de Kazan en 2024 .

Les dissensions internes

• Rivalité Chine-Inde : Les deux plus grandes économies du BRICS sont des concurrents stratégiques. O'Neill lui-même déclare que le bloc « est pour les fées tant que la Chine et l'Inde ne se prennent pas au sérieux » . L'Inde résiste à toute architecture qui donnerait au yuan un rôle central, tandis que la Chine pousse pour l'internationalisation du RMB .
• Absence de cohérence institutionnelle : Les BRICS n'ont ni secrétariat permanent, ni traité cadre, ni mécanisme de mise en œuvre. Les membres ont des systèmes politiques très divers (démocraties vs autocraties), des structures économiques et des alignements géopolitiques différents .
• Prudence des banques centrales : Les banques centrales des BRICS (notamment en Inde et au Brésil) sont institutionnellement prudentes quant à l'avancement de l'agenda de dédollarisation, selon le Stimson Center .
• Restrictions chinoises sur les cryptomonnaies : Le contrôle strict de Pékin sur les cryptomonnaies et les actifs numériques a empêché le bloc d'adopter une couche de règlement unifiée basée sur la blockchain .
• Divergences géopolitiques : La Russie et l'Iran poussent agressivement pour la dédollarisation sous la pression des sanctions, tandis que l'Inde, le Brésil et l'Afrique du Sud préfèrent une approche plus lente et moins conflictuelle pour éviter de froisser Washington .
• Effets de réseau dominants du dollar : Même les pays BRICS continuent d'utiliser le dollar pour la majorité de leur commerce international en raison de sa liquidité, de sa stabilité et de son infrastructure de compensation bien établie .

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En résumé : O'Neill ne rejette plus les alternatives au dollar comme un fantasme — l'infrastructure de paiement se construit (BRICS Pay, liaisons CBDC, canaux de commerce en monnaies locales). Mais les profondes fractures politiques du bloc — rivalité Chine-Inde, prudence des banques centrales, priorités géopolitiques contradictoires — combinées aux menaces explicites de Trump, signifient que l'écart entre l'ambition symbolique et la mise en œuvre concrète reste très large .