Effondrement et reprise partielle de la production de l'OPEP

Mai 2026 — un plus bas historique : La production de brut des 11 membres de l'OPEP est tombée à 16,33 millions de barils par jour (bpj) en mai, soit une baisse de 1,22 million de bpj par rapport à avril et le niveau le plus bas depuis au moins 2000 (certaines sources parlent d'un plus bas de 37 ans) . Cet effondrement a été principalement provoqué par le blocus naval américain de l'Iran et la fermeture effective du détroit d'Ormuz, qui ont paralysé les exportations de l'Iran et d'autres producteurs du Golfe . La production de l'Iran a chuté d'environ 710 000 bpj pour atteindre 2,34 millions de bpj, son plus bas niveau en cinq ans .

Juin 2026 — bond à 19,43 millions de bpj : Après la signature du mémorandum et la réouverture du détroit, l'OPEP a augmenté sa production d'environ 3,3 millions de bpj en juin, atteignant environ 19,43 millions de bpj, selon une enquête de Reuters rapportée le 3 juillet . Le chiffre de 18,75 millions de bpj parfois cité est proche mais légèrement inférieur à ce résultat de l'enquête Reuters — les moyennes mensuelles exactes peuvent varier selon les sources et les méthodologies d'enquête. L'OPEP+ avait également convenu le 7 juin d'une quatrième hausse consécutive des quotas de production (188 000 bpj à partir de juillet) .

Encore loin du niveau d'avant-guerre : Malgré le bond de juin, la production de l'OPEP reste bien inférieure à son niveau de référence d'avant-guerre, qui était d'environ 29 millions de bpj (pour les 11 membres de l'OPEP) . L'EIA a estimé que les arrêts de production au Moyen-Orient avaient culminé à près de 10,8 millions de bpj en mai, représentant une perte d'approvisionnement massive qui prendra de nombreux mois, voire des années, à être entièrement restaurée .

Effondrement des prix du pétrole en juin

Le Brent a chuté d'environ 21 % en juin, le WTI de plus de 20 %. Les prix du pétrole se sont effondrés en juin alors que la prime de risque de guerre était rapidement retirée du marché :

• Le 12 juin, avant même la finalisation du mémorandum, le WTI était déjà tombé à environ 84-85 $ le baril, le marché anticipant un accord .
• Le 15 juin, après l'annonce par Trump de l'accord préliminaire, les prix du pétrole ont encore chuté, le Brent atteignant son plus bas niveau en trois mois .
• Le 24 juin, le Brent était passé sous la barre des 75 $ (première fois depuis avant la guerre) et le WTI était tombé sous les 70 $ .
• Le 25 juin, le brut Brent s'échangeait autour de 72,42 $ et le WTI autour de 69,27 $, effaçant complètement toutes les primes de risque géopolitique liées à la guerre et revenant aux niveaux d'avant le conflit .
• Le 30 juin, Reuters a rapporté que le pétrole se dirigeait vers ses plus grandes pertes mensuelles et trimestrielles depuis la pandémie de COVID-19 au début de l'année 2020 .

Cela représente un effondrement d'environ 21 % pour le Brent et de plus de 20 % pour le WTI par rapport à leurs sommets de l'époque du conflit, effaçant toute la prime de risque de guerre et ramenant les prix sous la barre des 71 $ le baril, en ligne avec les niveaux d'avant-guerre .

Projections des analystes et perspectives sur les stocks

• Rétablissement de la production sur plusieurs mois : Les analystes notent que, bien que le mémorument ait rouvert le détroit, un rétablissement complet de la production de l'OPEP aux niveaux d'avant-guerre (~29 millions de bpj) prendra de nombreux mois en raison des puits fermés, des infrastructures endommagées et de la nécessité d'un accord de paix permanent .
• Les stocks mondiaux prendront probablement des années à se reconstituer : L'AIE avait prévu un excédent d'offre potentiel avec la réouverture du détroit, mais le chef de l'OPEP a qualifié cette prévision de prématurée compte tenu de l'ampleur de la destruction de l'offre . L'évaluation de l'EIA en juin a noté que les arrêts de production atteignaient en moyenne 10,5 millions de bpj en avril et culminaient à près de 10,8 millions de bpj en mai, ce qui suggère que la baisse des stocks commerciaux mondiaux a été sévère et que leur reconstitution aux niveaux d'avant-guerre sera un processus de plusieurs années .
• Rebond rapide des exportations iraniennes : L'Iran a exporté plus de 40 millions de barils de brut au cours des deux semaines suivant la levée du blocus, vendant à environ 20 % de plus que les prix d'avant-guerre, ce qui indique une forte demande immédiate pour son offre de retour .

Principales nuances

• Le chiffre de 18,75 millions de bpj pour la production de l'OPEP en juin est légèrement inférieur aux 19,43 millions de bpj rapportés par l'enquête la plus récente de Reuters (3 juillet) . Le chiffre de 18,75 pourrait refléter une estimation de mi-mois ou une méthodologie d'enquête différente (par exemple, incluant uniquement certains membres clés).
• Le chiffre de 16,33 millions de bpj pour mai et la description de "plus bas niveau en 37 ans" sont confirmés par un rapport de Rigzone citant une enquête de Bloomberg .
• Le chiffre précis de 21 % pour la baisse du Brent en juin est un calcul raisonnable basé sur le mouvement des prix de pointe de guerre (~92 $) à ~72 $, mais les articles sources décrivent la baisse en termes directionnels ("plus grande perte mensuelle depuis 2020", "retour aux niveaux d'avant-guerre") plutôt qu'en pourcentage exact .
• L'évaluation selon laquelle les stocks mondiaux mettront des "années" à se reconstituer est une inférence analytique basée sur l'ampleur du pic d'arrêt de production de 10,8 millions de bpj, que l'EIA a décrit comme sans précédent en dehors d'une pandémie mondiale .

Effondrement et reprise partielle de la production de l'OPEP

Mai 2026 — un plus bas historique : La production de brut des 11 membres de l'OPEP est tombée à 16,33 millions de barils par jour (bpj) en mai, soit une baisse de 1,22 million de bpj par rapport à avril et le niveau le plus bas depuis au moins 2000 (certaines sources parlent d'un plus bas de 37 ans) . Cet effondrement a été principalement provoqué par le blocus naval américain de l'Iran et la fermeture effective du détroit d'Ormuz, qui ont paralysé les exportations de l'Iran et d'autres producteurs du Golfe . La production de l'Iran a chuté d'environ 710 000 bpj pour atteindre 2,34 millions de bpj, son plus bas niveau en cinq ans .

Juin 2026 — bond à 19,43 millions de bpj : Après la signature du mémorandum et la réouverture du détroit, l'OPEP a augmenté sa production d'environ 3,3 millions de bpj en juin, atteignant environ 19,43 millions de bpj, selon une enquête de Reuters rapportée le 3 juillet . Le chiffre de 18,75 millions de bpj parfois cité est proche mais légèrement inférieur à ce résultat de l'enquête Reuters — les moyennes mensuelles exactes peuvent varier selon les sources et les méthodologies d'enquête. L'OPEP+ avait également convenu le 7 juin d'une quatrième hausse consécutive des quotas de production (188 000 bpj à partir de juillet) .

Encore loin du niveau d'avant-guerre : Malgré le bond de juin, la production de l'OPEP reste bien inférieure à son niveau de référence d'avant-guerre, qui était d'environ 29 millions de bpj (pour les 11 membres de l'OPEP) . L'EIA a estimé que les arrêts de production au Moyen-Orient avaient culminé à près de 10,8 millions de bpj en mai, représentant une perte d'approvisionnement massive qui prendra de nombreux mois, voire des années, à être entièrement restaurée .

Effondrement des prix du pétrole en juin

Le Brent a chuté d'environ 21 % en juin, le WTI de plus de 20 %. Les prix du pétrole se sont effondrés en juin alors que la prime de risque de guerre était rapidement retirée du marché :

• Le 12 juin, avant même la finalisation du mémorandum, le WTI était déjà tombé à environ 84-85 $ le baril, le marché anticipant un accord .
• Le 15 juin, après l'annonce par Trump de l'accord préliminaire, les prix du pétrole ont encore chuté, le Brent atteignant son plus bas niveau en trois mois .
• Le 24 juin, le Brent était passé sous la barre des 75 $ (première fois depuis avant la guerre) et le WTI était tombé sous les 70 $ .
• Le 25 juin, le brut Brent s'échangeait autour de 72,42 $ et le WTI autour de 69,27 $, effaçant complètement toutes les primes de risque géopolitique liées à la guerre et revenant aux niveaux d'avant le conflit .
• Le 30 juin, Reuters a rapporté que le pétrole se dirigeait vers ses plus grandes pertes mensuelles et trimestrielles depuis la pandémie de COVID-19 au début de l'année 2020 .

Cela représente un effondrement d'environ 21 % pour le Brent et de plus de 20 % pour le WTI par rapport à leurs sommets de l'époque du conflit, effaçant toute la prime de risque de guerre et ramenant les prix sous la barre des 71 $ le baril, en ligne avec les niveaux d'avant-guerre .

Projections des analystes et perspectives sur les stocks

• Rétablissement de la production sur plusieurs mois : Les analystes notent que, bien que le mémorument ait rouvert le détroit, un rétablissement complet de la production de l'OPEP aux niveaux d'avant-guerre (~29 millions de bpj) prendra de nombreux mois en raison des puits fermés, des infrastructures endommagées et de la nécessité d'un accord de paix permanent .
• Les stocks mondiaux prendront probablement des années à se reconstituer : L'AIE avait prévu un excédent d'offre potentiel avec la réouverture du détroit, mais le chef de l'OPEP a qualifié cette prévision de prématurée compte tenu de l'ampleur de la destruction de l'offre . L'évaluation de l'EIA en juin a noté que les arrêts de production atteignaient en moyenne 10,5 millions de bpj en avril et culminaient à près de 10,8 millions de bpj en mai, ce qui suggère que la baisse des stocks commerciaux mondiaux a été sévère et que leur reconstitution aux niveaux d'avant-guerre sera un processus de plusieurs années .
• Rebond rapide des exportations iraniennes : L'Iran a exporté plus de 40 millions de barils de brut au cours des deux semaines suivant la levée du blocus, vendant à environ 20 % de plus que les prix d'avant-guerre, ce qui indique une forte demande immédiate pour son offre de retour .

Principales nuances

• Le chiffre de 18,75 millions de bpj pour la production de l'OPEP en juin est légèrement inférieur aux 19,43 millions de bpj rapportés par l'enquête la plus récente de Reuters (3 juillet) . Le chiffre de 18,75 pourrait refléter une estimation de mi-mois ou une méthodologie d'enquête différente (par exemple, incluant uniquement certains membres clés).
• Le chiffre de 16,33 millions de bpj pour mai et la description de "plus bas niveau en 37 ans" sont confirmés par un rapport de Rigzone citant une enquête de Bloomberg .
• Le chiffre précis de 21 % pour la baisse du Brent en juin est un calcul raisonnable basé sur le mouvement des prix de pointe de guerre (~92 $) à ~72 $, mais les articles sources décrivent la baisse en termes directionnels ("plus grande perte mensuelle depuis 2020", "retour aux niveaux d'avant-guerre") plutôt qu'en pourcentage exact .
• L'évaluation selon laquelle les stocks mondiaux mettront des "années" à se reconstituer est une inférence analytique basée sur l'ampleur du pic d'arrêt de production de 10,8 millions de bpj, que l'EIA a décrit comme sans précédent en dehors d'une pandémie mondiale .