SK Hynix mise 64 milliards sur l'IA : le plan à 500 milliards de la Corée du Sud et le signal d'alarme de Michael Burry

L'annonce de SK Hynix à 64 milliards de dollars

Le 2 juillet 2026, SK Hynix a annoncé un investissement de 100 000 milliards de wons (64,4 milliards de dollars) pour étendre son empreinte de fabrication de puces mémoire en Corée du Sud, notamment de nouvelles usines de mémoire flash NAND et des installations avancées de conditionnement de puces . Le PDG Kwak Noh-jung a présenté ce plan comme faisant partie d'une vaste campagne d'investissement sud-coréenne visant à capitaliser sur la demande d'IA . Ce montant de 64 milliards de dollars agrège plusieurs engagements antérieurs annoncés tout au long de 2025 et début 2026 :

• Janvier 2026 — 19 000 milliards de wons (12,9 milliards de dollars) pour une usine de conditionnement avancé à Cheongju .
• Avril 2026 — 19 000 milliards de wons (12,85 milliards de dollars) pour une autre installation de fabrication axée sur le conditionnement de la mémoire IA .
• Février 2026 — plus de 21 000 milliards de wons (15,7 milliards de dollars) pour les installations du cluster de semi-conducteurs de Yongin .
• 2 juillet 2026 — la pièce maîtresse : 80 000 milliards de wons (51,46 milliards de dollars) pour la nouvelle usine de mémoire flash NAND M17, dont la construction débutera en 2027 pour une achèvement d'ici 2029 .

L'usine M17 de Cheongju est le plus grand composant de cette feuille de route. Le plan global de SK Hynix comprend également 20 000 milliards de wons pour une installation de conditionnement de puces dont l'achèvement est prévu pour fin 2027 .

Le méga-plan sud-coréen à plus de 500 milliards de dollars

Cette annonce s'inscrit dans une stratégie nationale bien plus vaste. Le 29 juin 2026, le président sud-coréen Lee Jae Myung a dévoilé un plan industriel global pour l'IA et les semi-conducteurs . Points clés :

• Le président Lee a qualifié cette campagne de « stratégie de survie nationale » pour l'ère de l'IA .
• Le plan comprend trois méga-projets : les semi-conducteurs, l'IA physique et les centres de données IA .
• Samsung et SK Hynix ont été invités à construire un nouveau hub de semi-conducteurs géant dans la région sud-ouest de la Corée du Sud, la région de Honam, chaque entreprise construisant deux nouvelles usines .
• Samsung Group a séparément promis 1 000 000 milliards de wons (648 milliards de dollars) en Corée du Sud au cours de la prochaine décennie .

Les chiffres d'investissement total rapportés varient selon les sources, certaines incluant uniquement la construction d'usines de puces, d'autres intégrant l'ensemble des infrastructures IA des entreprises. Reuters a cité 576 milliards de dollars d'investissements combinés dans les puces . Le Wall Street Journal a rapporté que Samsung et SK Hynix à eux seuls dépenseraient plus de 500 milliards de dollars pour quatre nouvelles usines . Bloomberg a estimé les investissements des entreprises dans l'IA à 1 350 000 milliards de wons (880 milliards de dollars) . L'objectif gouvernemental de doubler la capacité de production de puces mémoire de la Corée du Sud en cinq ans est intégré au plan .

Réaction du marché : les actions chutent par crainte de surcapacité

Le 29 juin 2026, jour du dévoilement du méga-plan, la réaction du marché a été résolument négative :

• Samsung Electronics a chuté de 4,8 % .
• SK Hynix a d'abord chuté de près de 6 % avant de se redresser partiellement, mais a finalement décliné aux côtés de Samsung .
• Cette vente massive s'inscrivait dans un « sell-off technologique mondial » plus large, alimenté par l'inquiétude des investisseurs que cette expansion massive de capacités n'entraîne une surcapacité et un douloureux retour de bâton si les dépenses en IA ralentissent .
• Reuters a noté que cette expansion « attise les craintes d'un douloureux retour de bâton si les dépenses en IA refroidissent », la qualifiant de « méga-paris » sur le cycle de l'IA .

Michael Burry : « Le début de la fin »

Michael Burry — l'investisseur rendu célèbre par The Big Short pour avoir parié contre le marché immobilier de 2008 — a explicitement déclaré une position baissière contre le rallye des semi-conducteurs et de l'IA fin juin/début juillet 2026.

Dans sa newsletter « Cassandra Unchained » sur Substack, publiée la semaine du 29 juin 2026, Burry a qualifié le rallye des puces IA de « début de la fin » . Il a fait valoir que les dépenses d'investissement massives — y compris le plan sud-coréen à plus de 500 milliards de dollars — étaient un « signal de pic » pour le cycle de l'IA, historiquement un signe que l'investissement euphorique marque le sommet d'un boom . Il a établi des parallèles explicites avec la bulle Internet, déclarant « L'histoire se répète » et comparant le rallye actuel des puces au pic absolu de l'ère Internet .

Burry avertissait des risques liés à l'offre d'IA depuis 2025 :

• Dans un article Substack de novembre 2025 intitulé « Le signe cardinal d'une bulle : la gloutonnerie du côté de l'offre », il avait prévenu que Nvidia était en train de devenir le « Cisco de la bulle IA » — une entreprise dominante dont l'action a culminé juste avant le krach de 2000 .
• Il avait prédit que lorsque les fabricants de puces annoncent une expansion de capacité sans précédent, cela signale généralement que l'offre dépassera bientôt la demande, mettant fin au cycle haussier .

Fin juin 2026, Burry a placé de nouveaux paris à la baisse non seulement sur les semi-conducteurs en général, mais spécifiquement contre Caterpillar (un proxy des infrastructures IA), Tesla et Applied Materials . Il a vendu à découvert Caterpillar à 1 060,98 dollars par action, près de son record historique, et a vu l'action chuter le lendemain .

En résumé

Le méga-plan sud-coréen pour les semi-conducteurs — mené par Samsung et SK Hynix avec le soutien du gouvernement — représente la plus grande campagne d'investissement coordonnée dans les puces de l'histoire, totalisant bien plus de 500 milliards de dollars. La réaction immédiate du marché a été la prudence : les actions ont chuté par crainte que cette expansion ne mène à une surcapacité si la demande d'IA s'affaiblit. La position baissière de Michael Burry s'est cristallisée autour de la même lecture : il voit cette expansion de capacité sans précédent comme un signal classique que le cycle d'investissement dans l'IA atteint son sommet. Le temps dira si ce pari s'avérera payant, en fonction de la capacité de la demande d'IA à croître suffisamment vite pour absorber le déluge à venir de nouvelles puces mémoire.

Reportage basé sur des informations de Reuters, Bloomberg, CNBC, WSJ, Fortune, Business Insider et d'autres sources vérifiées de fin juin et début juillet 2026.