Matt Hougan (Bitwise) voit un plancher de marché dans le débouclage de Strategy (STRC) et prévoit un nouveau marché haussier d'ici l'automne 2026

Les principaux indicateurs de plancher que Hougan surveille

• L'action Strategy (MSTR) se négocie en dessous de sa valeur d'actif net (ANR). Hougan explique que le cours de MSTR tombant sous son ANR signale un sentiment négatif extrême, un signal classique de fin de cycle .
• L'indice de peur et de cupidité (Crypto Fear & Greed Index) proche de ses plus bas historiques. L'indice est tombé dans une zone de peur extrême à un chiffre, un niveau historiquement associé à des planchers de marché .
• Des taux de financement Bitcoin négatifs. Des taux de financement durablement négatifs sur les contrats à terme perpétuels indiquent que les positions longues à effet de levier ont été entièrement liquidées, une autre condition que Hougan juge cohérente avec un processus de formation de plancher .

Calendrier et prudence

• Nouveau marché haussier attendu pour l'automne 2026. Hougan projette qu'après le débouclage actuel et le nettoyage structurel, les achats institutionnels pourraient conduire à une nouvelle phase haussière à partir de la fin de l'année 2026 .
• Personne ne peut prédire le plancher exact. Hougan déclare explicitement que les planchers ne peuvent être confirmés qu'après coup et qu'il ne peut pas donner de date précise .

Pressions structurelles plus larges

• Sorties record de 6,4 milliards $ sur les ETF Bitcoin spot. Au cours des 30 jours précédant le 21 juin 2026, les ETF spot Bitcoin ont enregistré leurs sorties nettes les plus importantes depuis leur lancement, signalant un désengagement institutionnel marqué .
• Enquête des autorités sur Strategy. L'entreprise fait l'objet d'une enquête des autorités de régulation, ce qui ajoute à l'incertitude des investisseurs .
• Loi Clarity retardée. Le Digital Asset Market Clarity Act a été adopté par la Chambre en juillet 2025 mais est bloqué au Sénat en raison de désaccords sur les rendements des stablecoins, n'ayant pas pu être adopté avant les dynamiques des élections de mi-mandat .
• Bitcoin à environ 59 400 $, soit 50 % de moins que son sommet historique de 126 000 $. Fin juin 2026, le Bitcoin avait chuté d'environ 20 % depuis mai et se négociait bien en dessous de son pic de 2025, reflétant la profondeur de la correction .

Le revirement de Strategy : de « ne jamais vendre » à une vente potentielle

• Nouveau cadre autorisant la vente de jusqu'à 1,25 milliard $ de Bitcoin. Fin juin 2026, Strategy a annoncé qu'elle pourrait vendre jusqu'à 1,25 milliard de dollars de ses avoirs en Bitcoin pour constituer des réserves de trésorerie, couvrir les paiements aux investisseurs et financer des rachats d'actions . C'est un revirement complet par rapport au mantra « ne vendez jamais votre Bitcoin » que Michael Saylor avait publié dès février 2025 .
• Première fissure en mai 2026. Saylor avait évoqué pour la première fois des ventes potentielles de Bitcoin lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de Strategy le 5 mai 2026, après avoir annoncé une perte nette de 12,54 milliards de dollars . Des analystes, dont CryptoQuant, ont depuis exhorté Strategy à cesser complètement ses achats de BTC et à donner la priorité à ses réserves de trésorerie .