Exportations de brut des Émirats arabes unis : un record historique en juin 2026

Les facteurs clés de la reprise rapide après le creux de mars

Le détroit d'Ormuz a été effectivement fermé pendant environ quatre mois à partir de fin février 2026 suite au déclenchement du conflit américano-iranien, les attaques et l'absence d'assurance maritime rendant tout transit impossible . Les exportations des EAU se sont effondrées à environ 1,9 Mb/j en mars . Le rebond rapide a été porté par :

• Itinéraires maritimes et oléoducs alternatifs : Les EAU ont massivement utilisé l'oléoduc existant Abu Dhabi–Fujaïrah (qui contourne Ormuz) et d'autres routes alternatives . ADNOC a également eu recours à des ventes au comptant, des options de livraison flexibles et des transits de nuit par le détroit pour maintenir les volumes .
• Manœuvres commerciales agressives d'ADNOC : ADNOC a vendu au moins 14 millions de barils de brut en mai via des ventes au comptant et des conditions de livraison créatives pour préserver l'accès au marché .
• Réouverture du détroit d'Ormuz : Les États-Unis et l'Iran ont signé un accord de cessez-le-feu préliminaire (protocole d'accord) le 15 juin 2026, conduisant à la réouverture du détroit et à une reprise rapide du trafic pétrolier normal .
• Rystad Energy a noté que les approvisionnements pétroliers du Moyen-Orient ont rebondi plus vite que prévu une fois le détroit rouvert .

La sortie de l'OPEP et les ambitions d'expansion d'ADNOC

Les EAU ont quitté officiellement l'OPEP le 1er mai 2026, se libérant ainsi des contraintes de quotas de production . Cette sortie a permis d'accélérer les plans d'expansion :

• Plan d'investissement de 55 milliards de dollars d'ADNOC : ADNOC a annoncé une augmentation de ses dépenses pouvant aller jusqu'à 55 milliards de dollars pour renforcer sa capacité de production après la sortie de l'OPEP .
• Prévisions de l'AIE : L'AIE prévoit que la production totale de pétrole des EAU dépassera 5 Mb/j l'année prochaine et atteindra 5,2 Mb/j d'ici 2027, contre une capacité déclarée de 4,85 Mb/j au moment de la sortie .
• ADNOC Drilling s'est déclaré prêt à accroître la capacité au-delà de l'objectif de 5 Mb/j si on le lui demande .
• Projets non conventionnels (type gaz de schiste) : ADNOC a avancé les approbations de projets gaziers et pétroliers non conventionnels, y compris une décision finale d'investissement sur une importante entreprise non conventionnelle .
• Deuxième oléoduc vers Fujaïrah : Abou Dhabi a accéléré un nouvel oléoduc ouest-est vers Fujaïrah, dont la mise en service est prévue pour 2027. Celui-ci doublera la capacité d'exportation contournant le détroit d'Ormuz, réduisant considérablement le risque de goulet d'étranglement .

Impact sur le marché mondial et perspectives de volatilité

L'effet de l'accord de paix sur les prix :

• Le brut Brent a chuté d'environ 5 % en une seule journée (à environ 82,84 $) immédiatement après l'annonce du cessez-le-feu américano-iranien le 15 juin .
• Les prix ont continué à baisser, le Brent perdant 5,1 % supplémentaires (4,21 $) pour atteindre un creux de trois mois le 16 juin .
• Le 19 juin, le Brent s'orientait vers une baisse hebdomadaire de 8 %, oscillant autour de 80,38 $ .
• Le 24 juin, le Brent avait chuté de plus de 3 $ supplémentaires, atteignant son plus bas niveau depuis avant le début du conflit .

Décotes sur le brut physique :

• Pendant la fermeture d'Ormuz, les marchés physiques ont connu de graves distorsions. Les producteurs du Golfe ont été contraints de vendre avec d'importantes décotes pour vider les stocks, tandis que le brut iranien, après la levée du blocus naval américain, s'est vendu avec une prime d'environ 20 % par rapport aux niveaux d'avant-guerre en raison de la rareté de l'offre .

Avertissements des analystes :

• Les analystes ont prévenu que si l'accord de paix a fait chuter les prix, une « prime de risque géopolitique » est désormais ancrée dans les marchés de l'énergie en raison de la guerre .
• Ils ont également souligné que les prix du pétrole resteront probablement volatils à court terme et qu'il faudra peut-être un certain temps avant qu'ils ne reviennent aux niveaux d'avant-guerre, car les stocks mondiaux ont été considérablement entamés pendant la fermeture d'Ormuz .
• Le changement structurel — l'essor de la production post-OPEP des EAU, le retour de l'Iran sur les marchés d'exportation et les expansions de capacité simultanées — crée un nouveau risque de surabondance de l'offre qui pourrait introduire un autre type de volatilité une fois que les perturbations liées à la guerre se seront complètement estompées.