Le GNL en 2026 selon Shell : le détroit d'Ormuz bloque le commerce mondial, mais la demande à long terme devrait grimper de 65 % d'ici 2050

Le rapport annuel LNG Outlook 2026 de Shell, publié le 30 juin 2026, dresse un état des lieux complet de l'impact de la crise du détroit d'Ormuz sur le marché mondial du gaz naturel liquéfié (GNL). Déclenchée par le conflit en Iran fin février 2026, cette crise bouleverse le marché à court, moyen et long terme.

2026 : un commerce en stagnation, voire en contraction

La perturbation du détroit d'Ormuz a mis hors service environ un cinquième de l'offre mensuelle mondiale de GNL . Le scénario de base de Shell prévoit que le commerce mondial du GNL en 2026 sera stable (comparable aux 422 millions de tonnes de 2025), à condition que le trafic maritime redevienne normal d'ici l'été . Cependant, dans un scénario alternatoire présenté dans le rapport, l'offre de GNL pourrait connaître une rare contraction annuelle si les perturbations persistent . Ce revirement est brutal par rapport aux attentes de Shell avant la crise, qui tablaient sur une croissance significative en 2026 .

Flambée des prix spot asiatiques au-dessus de 20 $/MMBtu

Les prix spot asiatiques du GNL sont passés d'environ 10 $/MMBtu avant la crise à plus de 20 $/MMBtu. Début mars 2026, l'indice Japan-Korea Marker (JKM) a atteint environ 23,80 $/MMBtu — un plus haut de trois ans — avant de se détendre légèrement après l'annonce d'un plan américain pour sécuriser le transit dans le détroit . Le rapport de Shell note que la crise a poussé les prix spot asiatiques au-dessus de 20 $/MMBtu . L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) a indiqué qu'à la fin avril, le JKM avait grimpé de 51 % par rapport à son niveau antérieur à la fermeture, à 16,02 $/MMBtu, tandis que l'indice européen TTF augmentait de 35 %, à 14,80 $/MMBtu .

Un rebond possible en 2027

Shell s'attend à une reprise de la croissance en 2027, à condition que le trafic dans le détroit d'Ormuz redevienne normal . Le rapport présente cette reprise comme conditionnelle : le commerce stagne en 2026, puis la croissance reprend l'année suivante . La condition centrale est un retour à la normale du trafic d'ici l'été . En mars 2026, Cedric Cremers, un haut dirigeant de Shell, avait également exprimé ses craintes que le conflit n'affecte la confiance à long terme dans la fiabilité de l'offre de GNL, même si les volumes actuels sont suffisants .

Environ 180 millions de tonnes/an de nouvelle offre d'ici 2030

Shell prévoit qu'environ 180 millions de tonnes par an de nouvelle offre de GNL entreront sur le marché d'ici 2030, améliorant la disponibilité et l'accessibilité et ouvrant la demande dans de nouveaux marchés . Cette vague est menée par des projets au Qatar et aux États-Unis, ces derniers consolidant leur position de premier exportateur mondial de GNL . Les précédents rapports de Shell avaient également souligné que les États-Unis pourraient atteindre 180 millions de tonnes par an d'ici 2030, représentant un tiers de l'offre mondiale .

Demande à long terme : une hausse d'environ 65 % pour atteindre ~695 millions de tonnes/an d'ici 2050

Shell prévoit que la demande mondiale de GNL passera de 422 millions de tonnes en 2025 à une médiane d'environ 695 millions de tonnes par an d'ici 2050 — soit une augmentation d'environ 65 % . La fourchette annoncée par Shell est de 610 à 780 millions de tonnes par an d'ici 2050, le point médian étant proche de 695 millions de tonnes . Le principal moteur de cette croissance est la transition du charbon vers le gaz en Asie, la croissance économique et les objectifs de qualité de l'air dans cette région soutenant une augmentation structurelle de la demande . La documentation destinée aux actionnaires de Shell précise également que les prévisions de l'entreprise s'étendent jusqu'en 2050, avec une demande projetée en hausse de 45 à 85 % par rapport aux niveaux de 2025 .

Perturbations plus larges du marché : les exportateurs américains gagnent des parts de marché

La crise accélère un changement de donne sur le marché. Les exportateurs américains de GNL gagnent des parts de marché, tandis que l'offre du Qatar et des Émirats arabes unis est perturbée . L'augmentation de la production de liquéfaction en Amérique du Nord contribue à combler le vide . Une analyse de S&P Global datée de mars 2026 souligne que les marchés de la région Asie-Pacifique supportent le poids de la perturbation en raison de leur forte dépendance aux cargaisons qataries et émiraties . La montée en puissance de nouvelles installations de liquéfaction en Amérique du Nord, l'amélioration des performances des usines existantes et le ralentissement des importations asiatiques ont partiellement compensé l'impact de la réduction de l'offre en provenance du Moyen-Orient .

Estimation de l'impact sur la demande asiatique

Le Forum des pays exportateurs de gaz (GECF) a fait état d'une baisse des importations asiatiques de GNL de 4,3 % sur un an au début de 2026, directement attribuée aux réductions d'approvisionnement du Qatar et des Émirats arabes unis . La fermeture du détroit d'Ormuz a retiré environ 1,5 million de tonnes par semaine de l'offre mondiale (19 % des exportations mondiales) . Des analystes tiers, dont Wood Mackenzie, estimaient que la demande asiatique pourrait être confrontée à un déficit potentiel de 4 à 5 millions de tonnes d'ici le troisième trimestre 2026 si les perturbations persistaient . Le rapport de Shell prévient qu'une perturbation prolongée réduirait considérablement les achats asiatiques.

Remarque importante : De nombreux chiffres plus précis (comme le déficit exact de 4 à 5 millions de tonnes pour la demande asiatique) proviennent d'analystes tiers et de courtiers en matières premières, et non directement du texte du rapport de Shell. Le rapport de Shell met principalement l'accent sur le scénario d'un commerce stable, le risque de contraction et la trajectoire de croissance de la demande à long terme.