Bolivie : pourquoi le pays a-t-il abandonné son ancrage au dollar et dévalué sa monnaie de 30 % ?

Voici une réponse vérifiée et sourcée à chacune des parties de votre question.

Qu'est-ce qui a poussé la Bolivie à abandonner son ancrage au dollar et à dévaluer d'environ 30 % ?

La Bolivie a mis fin à son taux de change fixe le 26 juin 2026, après une série de défaillances structurelles qui ont rendu l'ancrage intenable.

• Effondrement des exportations de gaz naturel. La production de gaz bolivienne a chuté d'année en année, et les exportations ont plongé de plus de 60 %, privant le pays des devises nécessaires pour défendre le peg .
• Réserves internationales épuisées. Des années de sorties de dollars ont vidé les coffres de la banque centrale, rendant impossible l'approvisionnement en dollars au taux officiel de 6,96 BOB/$ .
• Pénurie sévère de dollars et marché noir chaotique. Il était devenu impossible d'obtenir des dollars au taux officiel . Un taux parallèle s'est développé, atteignant jusqu'à 20 bolivianos par dollar — près de trois fois le taux officiel .
• Une crise aiguë de la balance des paiements. La consultation de 2025 du FMI au titre de l'article IV faisait état de « vulnérabilités macroéconomiques aiguës » dues à l'effondrement des recettes gazières, à des dépenses publiques excessives et à d'importants besoins de financement .
• Une analyse universitaire estimait nécessaire une dévaluation d'environ 32,5 %. Une note de politique du Financial Development Lab soutenait que la Bolivie avait besoin d'un ajustement externe de 32,5 % pour stabiliser sa dette et relancer la croissance .

Le 26 juin, le gouvernement a annoncé le passage à un système de taux de change flexible, et la banque centrale a fixé un taux initial d'environ 9,73 bolivianos par dollar — soit une dévaluation d'environ 30 % par rapport au taux d'achat précédent . Le gouvernement a déclaré que cette mesure visait à « renforcer la stabilité macroéconomique » et à « maintenir la compétitivité extérieure » .

Les événements clés de la crise de protestation d'environ 50 jours

Les troubles ont commencé début mai 2026 et ont duré environ 53 jours . La crise s'est déroulée en parallèle de l'aggravation de la pénurie de dollars et de la rupture du peg.

• Mai 2026 — Les protestations éclatent. Menées par des mineurs, des enseignants, des agriculteurs et d'autres travailleurs, les manifestations ont été initialement déclenchées par une loi autorisant l'utilisation des terres comme garantie de prêts, dans un contexte de grave ralentissement économique .
• Fin mai — Paz prévient que le pays est à « un point de rupture ». Le président Rodrigo Paz a déclaré que la nation était « au bord du gouffre » après un mois de manifestations anti-gouvernementales qui avaient déjà fait sept morts et de nombreuses arrestations. Les manifestants, menés par les syndicats et les groupes indigènes, avaient érigé des barricades dans tout le pays .
• 19 juin — Les pénuries de carburant et de nourriture s'aggravent. Les barricades autour de La Paz, El Alto et Cochabamba ont perturbé l'approvisionnement en nourriture, carburant et médicaments, paralysant l'économie . Les protestations ont commencé à exiger la démission de Paz .
• 19 juin — Le gouvernement parvient à un accord avec la COB (Centrale ouvrière bolivienne). L'administration Paz et la COB ont signé un accord pour mettre en place des groupes de travail sectoriels afin de répondre aux demandes par le dialogue, une étape clé vers la fin des protestations .
• 20 juin — L'état d'urgence est déclaré. Malgré l'accord avec la COB, de nombreuses barricades subsistaient. Paz a décrété un état d'urgence de 90 jours à l'échelle nationale, autorisant l'armée à démanteler les barricades . Les forces de sécurité ont commencé à dégager les routes ; dans l'après-midi, le nombre de barricades était passé de plus de 100 à environ 35 .
• 26 juin — L'ancrage au dollar prend fin. Le gouvernement a annoncé le passage à un taux de change flottant, dévaluant le boliviano d'environ 30 % .
• Au moins 14 personnes sont mortes au cours de la crise de 53 jours .
• 27 juin — Paz relance les réformes industrielles. Alors que le calme revenait progressivement, Paz a repris ses efforts pour réformer les lois nationalistes sur les mines et les hydrocarbures afin d'attirer les investissements .

L'accord qui a résolu la majeure partie des troubles

L'accord clé a été conclu le 19 juin 2026 entre l'administration Paz et la Centrale ouvrière bolivienne (COB) , la principale fédération syndicale du pays et un acteur central du mouvement de protestation .

• L'accord engageait les deux parties à mettre en place des groupes de travail sectoriels pour répondre aux demandes des manifestants par le dialogue plutôt que par les barricades .
• Il a ouvert la voie à la suspension des mesures de protestation et au démantèlement des barricades .
• Quelques heures après la signature, le gouvernement a néanmoins décrété l'état d'urgence pour faire face aux barricades de la ligne dure qui ne se sont pas immédiatement retirées .

Incertitudes persistantes concernant les réformes économiques et l'investissement étranger

Même après la fin du peg et l'apaisement des pires troubles, plusieurs incertitudes majeures subsistent.

Sur les réformes économiques et l'accord avec le FMI :

• Le programme du FMI n'est pas encore finalisé. La Bolivie a indiqué aux investisseurs le 15 juin qu'elle était « proche » de conclure un programme de financement avec le FMI, probablement après l'introduction du taux de change flottant . Le gouvernement chercherait environ 3 milliards de dollars du FMI, et négocie parallèlement 9 milliards de dollars de prêts multilatéraux pour stimuler la reprise . Mais aucun accord n'a été signé, et les conditions du FMI pourraient exiger d'autres ajustements douloureux.
• La viabilité de la dette est fragile. Une analyse du Financial Development Lab conclut que la Bolivie a besoin non seulement d'une dévaluation, mais aussi d'un rééchelonnement sur cinq ans de sa dette extérieure bilatérale et privée pour stabiliser ses finances . On ne sait pas si les créanciers accepteront.
• Les tentatives de réforme antérieures ont déclenché des protestations. Les réformes précédentes de Paz, notamment la réduction des subventions aux carburants (essence +86 %, diesel +162 %) et l'austérité, ont provoqué des troubles nationaux fin 2025 . Ce schéma fait craindre qu'un nouveau tour de vis budgétaire ne ravive les conflits sociaux.

Sur l'attraction des investissements étrangers :

• Les lois nationalistes sur l'investissement restent en vigueur. La loi bolivienne de 2014 sur l'investissement garantit un traitement égal aux entreprises nationales et étrangères, mais elle donne également la priorité à l'investissement public sur l'investissement privé (national et étranger) . Les efforts de Paz pour réformer les lois sur les mines et les hydrocarbures — la même initiative qu'il menait avant que les protestations ne la fassent dérailler — sont confrontés à un avenir incertain dans un environnement politique polarisé .
• L'opposition politique est bien ancrée. L'ancien président Evo Morales a qualifié le taux de change flexible de « dévaluation déguisée », signalant une forte résistance politique de la part de la gauche . Les groupes alliés à Morales ont promis de résister à l'agenda de Paz .
• La Bolivie cherche à attirer les investissements occidentaux, en rétablissant les relations diplomatiques complètes avec les États-Unis et en promouvant une plateforme de « capitalisme pour tous » pour attirer les investissements miniers et énergétiques . Les États-Unis ont salué ces réformes . Cependant, l'histoire du nationalisme des ressources et l'instabilité sociale persistante rendent les investisseurs prudents.
• Le cycle de protestation n'est pas nécessairement terminé. L'accord avec la COB était une trêve, pas un règlement permanent. Si les réformes industrielles de Paz sont perçues comme trop favorables aux entreprises ou si le coût de la vie continue d'augmenter après la dévaluation, de nouvelles vagues de troubles pourraient éclater, dissuadant davantage les capitaux étrangers .