DeepSeek lève 7,4 milliards de dollars sans perdre le contrôle : le pari audacieux de Liang Wenfeng

En juin 2026, DeepSeek a bouclé la plus grande levée de fonds en IA de l'histoire chinoise : plus de 7,4 milliards de dollars, pour une valorisation comprise entre 50 et 59 milliards . C'est la première fois que la startup, jusqu'alors entièrement autofinancée par le hedge fund High-Flyer de son fondateur Liang Wenfeng, accepte des capitaux extérieurs .

Si le montant est colossal, c'est surtout la structure de l'opération qui fait sensation : une société en commandite simple (limited partnership) avec un blocage de cinq ans, aucun droit de vote pour la quasi-totalité des investisseurs, et un fondateur qui signe le plus gros chèque.

Pourquoi DeepSeek a-t-il accepté des fonds externes ?

La décision de lever des fonds auprès d'investisseurs a été motivée par le besoin de financer le développement toujours plus coûteux de l'IA et de rivaliser avec les laboratoires américains comme OpenAI . Liang Wenfeng a expliqué aux investisseurs que l'objectif principal est de poursuivre l'intelligence artificielle générale (AGI) et de repousser les limites de la technologie, tout en continuant à développer des modèles open source .

Une précision importante : le catalyseur « Anthropic Mythos / Project Glasswing » n'est pas confirmé. Aucun des rapports sourcés — Bloomberg, WSJ, CNBC ou The Information — ne mentionne le modèle Claude Mythos Preview d'Anthropic ou le projet Glasswing comme une raison pour laquelle DeepSeek a abandonné son approche d'autofinancement. Anthropic a bien lancé le projet Glasswing en avril 2026, déployant Claude Mythos Preview qui a découvert de manière autonome plus de 10 000 vulnérabilités zero-day de sévérité élevée ou critique au cours de son premier mois , mais aucun article sourcé ne relie cet événement à la décision de levée de fonds de DeepSeek.

Les investisseurs clés et la contribution personnelle de Liang Wenfeng

Investisseur	Montant annoncé	Source
Liang Wenfeng (fondateur, à titre personnel)	~20 milliards de yuans (~2,8 à 3 milliards de dollars) — ~40 % de la levée
Tencent Holdings	~10 milliards de yuans (~1,4 milliard de dollars)
Écosystème CATL (dont Puxuan Capital)	~5 milliards de yuans (~700 millions de dollars)
JD.com, NetEase, IDG Capital	~420 millions de dollars chacun (selon Honghe Business)
Fonds national pour l'IA (Chine)	~140 millions de dollars ; seul investisseur avec un droit de vote

L'apport personnel de Liang — puisé dans la fortune de son hedge fund High-Flyer — fait de lui à la fois le plus gros investisseur et le seul contrôleur de l'entreprise .

Une structure d'opération inédite : commandite, blocage et absence de droits de vote

La structure a été délibérément conçue pour préserver le contrôle du fondateur et éliminer toute pression de sortie commerciale. Ce point est bien documenté par de nombreux rapports :

• Société en commandite, pas d'équité directe : Les investisseurs externes n'achètent pas d'actions de DeepSeek. Ils placent leur capital dans une société en commandite gérée par le PDG Liang Wenfeng .
• Aucun droit de vote pour les investisseurs externes : À l'exception du fonds national chinois pour l'IA (qui aurait reçu un vote unique), aucun investisseur n'obtient de droits de gouvernance. Le chèque de 1,4 milliard de dollars de Tencent ne lui donne aucun siège au conseil d'administration ni aucun droit de vote .
• Blocage de cinq ans : La plupart des investisseurs sont soumis à un blocage strict de cinq ans, les empêchant de vendre ou de sortir pendant cette période . Cela protège DeepSeek des pressions de commercialisation à court terme et s'aligne sur le calendrier AGI-first de Liang .
• Le fondateur conserve un contrôle absolu : Liang a structuré l'opération pour ne rien céder en termes de contrôle — il conserve un pouvoir de décision total sur la direction de DeepSeek .

C'est The Information qui a révélé en premier les détails de cette structure , largement décrite comme l'une des méga-levées les plus favorables aux fondateurs de l'histoire de l'IA .

Les plans de DeepSeek : doubler les effectifs et se concentrer sur l'AGI

Les rapports disponibles confirment que le financement est destiné à une expansion agressive et à la recherche de pointe :

• Doubler les effectifs : Plusieurs rapports indiquent que DeepSeek prévoit d'utiliser le capital pour doubler à peu près ses effectifs, en recrutant les meilleurs chercheurs et ingénieurs en IA .
• Priorité à la recherche pionnière sur l'IA, pas à la commercialisation : Liang Wenfeng a clairement fait savoir aux investisseurs que l'objectif principal est de repousser les limites de la technologie vers l'AGI, et non de générer des revenus à court terme. Il s'est engagé à poursuivre les sorties de modèles open source tout en menant des recherches fondamentales . La structure de blocage de cinq ans en est elle-même la preuve : elle libère le laboratoire de l'obligation de montrer des retours commerciaux pendant cinq ans .
• Concurrencer les laboratoires américains de pointe : Cette levée positionne DeepSeek pour rivaliser avec OpenAI et d'autres laboratoires occidentaux en matière de puissance de calcul, de talents et d'échelle des modèles .

Ce que disent les sources et ce qu'elles ne disent pas

Affirmation	Statut
7,4 milliards de dollars levés, valorisation à plus de 50 milliards	Bien étayé par Bloomberg, WSJ, CNBC, The Information
Liang Wenfeng a investi personnellement ~2,8 à 3 milliards de dollars	Bien étayé par de multiples rapports
Tencent, CATL, JD.com, NetEase sont des investisseurs clés	Bien étayé
Structure en commandite, pas d'équité directe	Bien étayé
Blocage de cinq ans, zéro droit de vote	Bien étayé
Projets de doubler les effectifs et de prioriser la recherche sur l'AGI	Partiellement étayé — le doublement des effectifs et l'intention AGI-first sont rapportés, mais des chiffres précis manquent dans les articles sourcés
Le modèle Mythos d'Anthropic / Project Glasswing comme catalyseur de l'abandon de l'autofinancement	Non étayé — aucun rapport sourcé ne relie ces deux événements

Le lien avec le projet Glasswing d'Anthropic semble être un récit qui a circulé en ligne ou dans les commentaires, mais il n'est corroboré par aucun des reportages principaux sur la méga-levée de fonds record de DeepSeek.