Le KOSPI sud-coréen s'effondre de 10 % et déclenche un deuxième coupe-circuit en une semaine : voici ce qui s'est passé

Le deuxième coupe-circuit du vendredi (26 juin)

Le 26 juin, le KOSPI s'est effondré de 8,18 %, déclenchant un coupe-circuit à 12 h 10, heure locale . Selon le Korea Times, il s'agissait du cinquième déclenchement de coupe-circuit de l'année . La vente a été alimentée par de « lourdes ventes d'étrangers et d'institutionnels sur fond de craintes d'un ralentissement de la demande de mémoire dans un contexte de 'chip-flation' généralisée » .

Quelles sont les causes de la vente massive

1. Correction mondiale des semi-conducteurs et des puces mémoire

Une déroute généralisée des actions de semi-conducteurs dans le monde et la crainte croissante que le cycle de bénéfices des puces mémoire ait atteint son sommet ont provoqué des ventes de panique . Le krach a été décrit comme une « fenêtre directe sur la fragilité qui se cache sous le commerce mondial de l'IA » . Le KOSPI avait gagné environ 90 % depuis le début de l'année avant la déroute, ce qui le rendait particulièrement vulnérable à un retournement brutal .

2. Les hausses de prix d'Apple

Le 17 juin, le PDG d'Apple, Tim Cook, a confirmé que « les augmentations de prix sont inévitables » pour les produits Apple en raison d'une pénurie mondiale d'approvisionnement en mémoire vive . Puis, le 25 juin – deux jours seulement après le Mardi noir – Apple a appliqué ces hausses. Les ordinateurs Mac ont bondi de 15 % à 20 % et les iPads ont augmenté de 15 % à 25 % . Par exemple, le MacBook Air est passé de 1 099 $ à 1 299 $, et le MacBook Pro de 1 699 $ à 1 999 $ . Apple a déclaré qu'elle « ne pouvait plus protéger ses clients de la flambée des coûts des puces mémoire et de stockage provoquée par la construction de centres de données de l'industrie de l'IA » . Cela a amplifié les craintes que la hausse des coûts de la mémoire ne nuise à la demande des consommateurs en aval .

3. Le report de l'IPO d'OpenAI

Le 25 juin, le New York Times a rapporté qu'OpenAI penchait pour reporter son introduction en Bourse très attendue à au moins l'année prochaine, et peut-être même à 2027 . Les conseillers ont présenté des options, notamment attendre 2027 pour une valorisation de 1 000 milliards de dollars ou abaisser l'objectif pour une cotation plus rapide . Ce report a signalé un affaiblissement des attentes de monétisation à court terme pour le secteur de l'IA et a lourdement pesé sur le moral. Les actions de SoftBank Group ont chuté de 12 % à la suite de cette nouvelle, étant donné le soutien important de SoftBank aux entreprises d'IA .

4. Les craintes de hausse des taux de la Fed

Les paris croissants sur une double hausse des taux de la Réserve fédérale ont ajouté aux nervosités macroéconomiques . Les marchés boursiers mondiaux ont connu un ralentissement provoqué par les investisseurs qui se préparent à des actions plus strictes de la Fed pour lutter contre l'inflation, selon Reuters .

5. L'effet de levier qui aggrave les pertes

Une augmentation des positions à effet de levier des investisseurs particuliers a probablement amplifié la volatilité à la baisse, comme l'a noté Bloomberg : « les fluctuations intraday ont été les plus fortes depuis un mois et une augmentation des paris à effet de levier a probablement amplifié la volatilité » .

Les entreprises les plus touchées

• Samsung Electronics et SK Hynix : Ces deux géants des puces mémoire ont été l'épicentre de l'exode des semi-conducteurs. Ils ont tous deux chuté d'environ 8 à 9 % le 8 juin et de plus de 10 à 12 % le 23 juin .
• Kioxia : Le fabricant japonais de puces mémoire a été parmi les plus durement touchés, tout comme d'autres noms liés aux équipements de puces et à l'IA dans la région .
• SoftBank Group : En baisse de 12 % suite à l'annonce du report de l'IPO d'OpenAI .
• D'autres grandes capitalisations, notamment Samsung SDI (-9 %), LG Electronics (-12,7 %) et Hyundai Motor (-10 %), ont également subi de lourdes pertes .

Performance des marchés Asie-Pacifique (23 juin)

Les indices indiens Sensex et Nifty ont baissé d'environ 0,7 à 0,8 % , et la Bourse de Shanghai a fini dans le rouge .

Implications plus larges pour le marché

Les marchés à terme américains et Wall Street

Les signaux de Wall Street en soirée indiquaient que les secteurs de la technologie et de l'IA « pourraient avoir été surachetés après les récentes hausses », et les valeurs technologiques américaines, dont Nvidia et Tesla, ont connu des baisses significatives . Le Nasdaq a mené les baisses à Wall Street, plombé par les valeurs des semi-conducteurs alors que les investisseurs prenaient leurs bénéfices .

Commentaire d'experts – un changement de sentiment sur les puces mémoire et le commerce de l'IA

Les analystes d'Investinq ont qualifié le krach de « fenêtre directe sur la fragilité qui se cache sous le commerce mondial de l'IA » . La déroute a marqué un retournement brutal après une hausse record alimentée par l'IA. Un résumé du marché a décrit le déclencheur comme étant des « prévisions décevantes pour les semi-conducteurs » combinées à des « tensions au Moyen-Orient et une vente massive à Wall Street » .

La combinaison des hausses de prix d'Apple (transmettant la douleur du coût de la mémoire aux consommateurs), du report de l'IPO d'OpenAI (jetant le doute sur les délais de monétisation de l'IA) et des craintes de hausse des taux de la Fed a provoqué une réévaluation synchronisée du risque dans toute la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs.