Pourquoi OpenAI hésite à entrer en Bourse

L'objectif de valorisation de Sam Altman. Le PDG Sam Altman pousse ses conseillers à trouver un moyen pour qu'OpenAI soit valorisée à 1 000 milliards de dollars, contre 730 milliards de dollars lors de sa dernière levée de fonds privée. Les conseillers l'incitent à ralentir plutôt que d'entrer en Bourse à un prix inférieur à cette ambition .

Désaccords internes. La directrice financière Sarah Friar s'est opposée en interne à une introduction en Bourse en 2026, estimant que l'entreprise « n'était pas prête » en raison de dépenses élevées et d'une croissance des revenus qui ralentit. Cette tension entre les ambitions agressives d'Altman et la prudence de Friar a été largement rapportée, et le New York Times note qu'une cascade de développements récents a conduit les dirigeants à « s'éloigner de leurs aspirations les plus agressives » .

Pertes financières et objectifs non atteints. OpenAI n'a pas atteint ses objectifs internes d'utilisateurs et de revenus. L'entreprise visait un milliard d'utilisateurs actifs hebdomadaires pour ChatGPT d'ici fin 2025, un objectif qu'elle n'a pas atteint, tandis que des utilisateurs migrent vers des concurrents. Au premier trimestre 2026, OpenAI a généré environ 5,7 milliards de dollars de revenus, mais avec des marges négatives ajustées de -122 %, ce qui signifie qu'elle a perdu 1,22 dollar pour chaque dollar dépensé . Ces pressions financières soulèvent des questions internes sur la soutenabilité de ses dépenses massives en centres de données .