Déblocage du détroit d'Ormuz : 100 millions de barils piégés, le déminage prendra des semaines

Goulots d'étranglement physiques et logistiques

Même si un accord-cadre américano-iranien a été annoncé à la mi-juin, plusieurs obstacles concrets subsistent :

Déminage — Allianz Economic Research estime que le seul déminage prendra de 30 à 50 jours . Tant que le chenal ne sera pas entièrement déminé, le trafic des pétroliers restera restreint.

Assurance maritime et réticence des équipages — Les armateurs hésitent à revenir dans la voie navigable sans garanties d'assurance contraignantes, et les membres d'équipage refusent toujours de transiter par une zone où l'Iran avait auparavant menacé de détruire les navires non coordonnés .

Redémarrage des raffineries et des infrastructures — Les raffineries et les usines pétrochimiques mises à l'arrêt pendant le conflit ont besoin de temps pour redémarrer. Les experts du secteur s'attendent largement à ce qu'il faille des mois pour que les opérations reprennent suffisamment afin de répondre à la demande mondiale . Les analystes de marché spéculent qu'il faudra peut-être attendre fin juillet pour que les dragueurs de mines rassurent les armateurs sur la sécurité du passage .

Coordination militaire iranienne — Les niveaux de transit réels restent considérablement réduits car l'Iran exige toujours que les navires se coordonnent avec son armée, ce qui ajoute des frictions à chaque passage .

Contraintes de stockage à terre — Lashier a également souligné que « la plupart des réservoirs à terre sont pleins avant que le brut puisse être traité », ce qui signifie que le goulot d'étranglement se déplacera probablement du détroit lui-même vers les files d'attente de pétroliers dans les ports de déchargement et la capacité de traitement des raffineries .

Le scénario de base d'Allianz prévoit que 65 % du flux perturbé de 4 à 5 millions de barils/jour sera rétabli en trois mois, 80 % en quatre mois, avec une normalisation complète d'ici la fin de l'année . L'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) avait précédemment prévenu qu'il faudrait attendre fin 2026 ou début 2027 pour que les flux se normalisent complètement . Le PDG de Saudi Aramco, Amin Nasser, a également prévenu que même si le détroit rouvrait immédiatement, il faudrait des mois au marché pour trouver un équilibre, et que tout retard supplémentaire pourrait repousser la normalisation à 2027 .

Implications pour les prix et la stabilité du marché au second semestre 2026

Le marché a déjà intégré un rétablissement partiel, mais la volatilité devrait se poursuivre.

Le brut Brent est tombé à environ 78,96 $/baril le 16 juin, la première clôture sous les 80 $ depuis des mois, après l'annonce de l'accord . Il se situait autour de 90 $ avant l'annonce et avait atteint une moyenne de 107 $/baril en mai au plus fort de la crise . Au 23 juin, le Brent s'échangeait à 77,91 $/baril .

Goldman Sachs a abaissé ses prévisions de Brent pour le quatrième trimestre 2026 à 80 $/baril (contre 90 $) et sa moyenne pour 2027 à 75 $/baril, en supposant une réouverture en douceur du corridor . La banque suppose désormais que les exportations du Golfe se normalisent aux niveaux d'avant-guerre d'ici la fin juillet .

L'analyse de Bloomberg estimait qu'une réouverture complète pourrait faire baisser le Brent de 15 à 20 %, dans une fourchette de 70 à 75 $, effaçant ainsi la prime géopolitique entière .

Le PDG de Rosneft, Igor Sechin, a prévu que le Brent atteindrait en moyenne 95 à 96 $ d'ici la fin 2026 si le détroit rouvrait bientôt, pour revenir à 80-85 $ dans les 12 mois .

Bank of America a projeté qu'une réouverture complète pourrait voir le Brent atteindre une moyenne de 82 $/baril cette année, s'échangeant dans une fourchette de 70 à 80 $ pendant la majeure partie du second semestre .

J.P. Morgan s'attendait à ce que le Brent reste dans les bas 100 $ pendant une grande partie de 2026, même avec une réouverture en juin, citant l'accélération des prélèvements sur les stocks et les goulots d'étranglement logistiques qui se déplaceraient du détroit lui-même vers les files d'attente de pétroliers et la capacité des raffineries .

L'AIE a déclaré que le marché se rétablira « progressivement » avant de basculer dans un excédent significatif en 2027 .

Le consensus entre les sources est que le second semestre 2026 connaîtra un déclin progressif des prix vers 75-85 $/baril, mais la trajectoire sera heurtée compte tenu du cessez-le-feu fragile, du lent déblaiement physique et du gigantesque stock de barils bloqués qui pourrait arriver sur le marché plus vite que la logistique ne peut le gérer.