La Chine réduit ses avoirs en bons du Trésor américain à leur plus bas niveau en 18 ans

Les avoirs chinois en bons du Trésor américain au plus bas depuis 2008

Les avoirs de la Chine en bons du Trésor américain sont tombés à environ 651,1 milliards de dollars en avril 2026, leur plus bas niveau en 18 ans, poursuivant un désengagement qui a réduit de près de moitié son stock par rapport au pic de 2013. Cette réduction intervient alors que les avoirs étrangers totaux ont augmenté pour atteindre 9 353 milliards de dollars, portés par les achats du Japon et du Royaume-Uni.

Montant et plus bas niveau depuis 2008

• 651,1 milliards de dollars en avril 2026, contre 652,3 milliards de dollars en mars 2026, selon les dernières données du Trésor américain (TIC) .
• Il s'agit du niveau le plus bas depuis septembre 2008 — un plus bas en 18 ans .
• À son apogée en novembre 2013, la Chine détenait 1 317 milliards de dollars. Le chiffre actuel représente environ une réduction de moitié par rapport à ce pic .

Causes et tendance du désengagement

La Chine réduit régulièrement son exposition aux bons du Trésor américain depuis plus de dix ans. Les principales raisons sont les suivantes :

• Tensions géopolitiques — L'incertitude accrue dans les relations sino-américaines, notamment l'escalade de la guerre commerciale et les risques de conflit, a poussé Pékin à réduire sa dépendance aux actifs américains .
• Diversification des réserves — La Chine a réorienté ses réserves de change vers l'or (qu'elle achète à un rythme record) et vers des investissements en actions étrangères, en alternative à la dette publique américaine .
• Orientation politique — Les autorités chinoises ont demandé aux banques commerciales de réduire leurs positions en bons du Trésor, dans le cadre d'un retrait stratégique plus large des actifs libellés en dollars .
• Conséquences du conflit Iran-États-Unis — L'environnement géopolitique, y compris le conflit entre les États-Unis et l'Iran, a attisé les craintes de changes, incitant les banques centrales (dont celle de la Chine) à se défaire de leurs bons du Trésor .

Comparaison avec la demande étrangère totale

• Les avoirs étrangers totaux en bons du Trésor américain ont augmenté pour atteindre 9 353 milliards de dollars en avril 2026, en légère hausse par rapport à mars .
• Les investisseurs étrangers ont acheté un montant net de 103 milliards de dollars de titres américains en avril, dont des bons du Trésor .
• La part de la Chine dans les bons du Trésor détenus par l'étranger est tombée à environ 7 % — son plus bas niveau en 15 ans — contre plus de 14 % à son apogée .
• Le contraste est frappant : tandis que la Chine vendait, la plupart des autres grands détenteurs étrangers achetaient.

Positions des plus grands détenteurs étrangers

Détenteur	Avoirs en avril 2026	Variation mensuelle	Rang
Japon	~1 210 milliards de dollars	En hausse par rapport à ~1 190 milliards de dollars en mars	#1 plus grand détenteur étranger
Royaume-Uni	Données CSV : 937,5 milliards de dollars ; hausse confirmée	En hausse	#2
Chine	~651,1 milliards de dollars	Baisse de 1,2 milliard de dollars par rapport à mars	#3

• Le Japon reste le premier détenteur étranger, ayant porté ses avoirs à environ 1 210 milliards de dollars en avril, contre 1 190 milliards de dollars en mars .
• Le Royaume-Uni a également augmenté ses avoirs en avril, creusant l'écart avec la Chine à la deuxième place .
• Les avoirs du Japon sont en hausse depuis le début de l'année 2026, atteignant leurs plus hauts niveaux depuis le début de 2022 .