Re Protocol : le réassureur onchain qui séduit Coinbase Ventures

Chiffres clés

• 500 millions de dollars de primes émises à ce jour, couvrant près d'un million de foyers américains
• Objectif d'un milliard de dollars de primes annualisées d'ici début 2027
• 258 millions de dollars de valeur totale verrouillée (TVL) au 18 juin 2026 (DeFiLlama) ; Re indique environ 270 millions de dollars de valeur totale sur Ethereum, Base, Avalanche et Arbitrum
• 1 800 milliards de dollars de déficit de protection sur le marché mondial de la réassurance, que le protocole ambitionne de combler
• Cover Re soutient 35 compagnies d'assurance à travers les États-Unis, avec 490 millions de dollars de primes souscrites en juin 2026

Les tokens de rendement : reUSD et reUSDe

Les utilisateurs déposent des stablecoins (USDC, USDe, sUSDe) pour obtenir deux types de tokens, chacun avec un profil risque-rendement différent :

reUSD — la tranche senior

• Surnommé "Basis-Plus", le reUSD est la tranche senior déployée sur Base
• Vise un rendement stable et plus faible, basé sur le taux sans risque majoré d'un spread de 250 points de base, combinant les primes de réassurance hors protocole et des stratégies DeFi onchain
• Cible actuellement environ 8 % à 12 % APR
• Décrit comme protégé en capital et à faible volatilité, avec des rachats instantanés lorsque la liquidité est disponible

reUSDe — la tranche junior

• Se situe en dessous du reUSD dans la structure de capital (les fonds propres de Cover Re absorbent les pertes en premier), et offre le taux sans risque majoré d'un spread de 850 points de base
• Vise des rendements plus élevés : historiquement de 16 % à 25 % APR net, avec une fourchette cible actuelle autour de 12 % à 16 %
• Les rachats sont traités trimestriellement

Les deux tokens génèrent un rendement composite provenant de deux sources : (i) les primes de souscription des contrats de réassurance (capital hors protocole rémunéré au taux SOFR) et (ii) les stratégies de rendement onchain, comme le basis trade d'Ethena, pour le capital inactif .

L'investissement stratégique de Coinbase Ventures

Le montant de l'investissement n'a pas été divulgué . Re a indiqué que les fonds serviront à accroître la capacité de souscription, renforcer l'équipe du protocole et accélérer l'adoption institutionnelle du reUSD, déjà disponible sur le réseau Base de Coinbase . Coinbase Ventures est la branche venture du plus grand exchange crypto des États-Unis et soutient les entreprises qui élargissent l'accès aux infrastructures financières via la crypto .

Infrastructure et transparence

• Chainlink fournit une vérification et une attestation quotidiennes onchain des soldes de collatéral, chaque dollar étant visible onchain ou attesté quotidiennement
• Fireblocks est utilisé pour la conservation et la gestion sécurisée des actifs

Tour de table et financement précédent

Re a levé un tour de table de 14 millions de dollars le 28 septembre 2022, mené par Morgan Creek Digital, SiriusPoint et Exor, avec la participation de Tribe Capital, Defy, Stratos et Framework Ventures .

Le token de gouvernance RE

RE est le token de gouvernance du protocole Re, lancé lors d'un événement de génération de tokens (TGE) annoncé le 26 mai 2026 par la Resilience Foundation . Il a commencé à être négocié sur cinq exchanges majeurs le 18 juin 2026, Coinbase l'ayant listé sur son exchange spot en même temps que l'annonce de l'investissement stratégique de Coinbase Ventures . Le token reUSD de Re était déjà disponible sur le réseau Base de Coinbase avant cet investissement . Binance a listé RE avec un Seed Tag, indiquant une forte volatilité et imposant un quiz aux utilisateurs pour pouvoir trader .

L'opportunité de 1 800 milliards de dollars

Re estime qu'il existe un déficit de protection de 1 800 milliards de dollars sur la dernière décennie, dû à un manque d'accès efficace au capital de réassurance . Le protocole rend la réassurance — une classe d'actifs structurellement décorrélée — disponible onchain pour la première fois, offrant aux utilisateurs DeFi un flux de rendement lié à des événements comme les accidents ou les sinistres immobiliers, plutôt qu'aux cycles du marché crypto . Le marché mondial de la réassurance est estimé à plus de 1 000 milliards de dollars de primes par an .