Aramco, la crise d’Ormuz et le pari asiatique : 35 milliards $ d’actifs à vendre, du pétrole à stocker en Corée

Principales opérations en cours :

Accord de location gazier de 11 milliards $ — À la mi-2025, un groupe mené par BlackRock (Global Infrastructure Partners) a signé un contrat de location pour des infrastructures gazières liées au projet géant de gaz non conventionnel Jafurah, avec un bail de 20 ans . Le seul développement de Jafurah représente plus de 100 milliards $ de coûts .

Vente de centrales électriques jusqu’à 4 milliards $ — Aramco étudie la cession de jusqu’à cinq centrales au gaz qui alimentent ses raffineries. Selon des sources citées par Reuters, cette opération pourrait à elle seule rapporter environ 4 milliards $, dans le cadre d’un programme plus vaste .

Cession d’activités de soufre — Le 17 juin 2026, Aramco a confirmé envisager de vendre une partie de ses activités liées au soufre, poursuivant sa politique de monétisation des actifs non stratégiques .

Participations dans des terminaux d’exportation et de stockage — Des banques, dont Citigroup, ont été mandatées pour étudier la vente de parts dans des terminaux pétroliers, avec une valeur potentielle dépassant 10 milliards $. Aramco prévoit de lancer le processus de vente officiel début 2026, sur le modèle de ses précédents deals sur les pipelines .

Cette stratégie s’appuie sur des précédents : en 2021, Aramco a vendu 49 % de ses pipelines pétroliers pour 12,4 milliards $, puis 49 % de ses pipelines gaziers pour 15,5 milliards $ — tous deux avec des accords de location longue durée permettant à Aramco de conserver le contrôle opérationnel .

Extension stratégique du stockage de brut avec la Corée du Sud

Le 15 juin 2026, l’Arabie saoudite et la Corée du Sud ont signé un protocole d’accord (MoU) pour renforcer leur coopération pétrolière et gazière, visant spécifiquement à augmenter le stockage de pétrole brut saoudien dans les réserves stratégiques sud-coréennes . Les deux ministres se sont engagés à garantir que les volumes de brut et de naphte promis soient livrés « sans interruption » jusqu’à la fin de l’année .

Ce MoU est une réponse directe aux vulnérabilités de la chaîne d’approvisionnement révélées par la crise d’Ormuz. Il renforce un accord fondamental de 2023, par lequel la Korea National Oil Corp. (KNOC) s’était engagée à stocker 5,3 millions de barils de brut saoudien — principalement du grade Arab Light — dans l’installation d’Ulsan, dans le sud-est de la Corée du Sud, avec une mise en service prévue d’ici 2028. Dans le cadre de cet accord, la Corée du Sud obtient un droit d’achat prioritaire en cas de crise d’approvisionnement et perçoit un loyer sur une période de cinq ans .

Cette coopération élargie inclut également l’exploration d’opportunités pour des projets d’infrastructure liés aux pipelines de brut reliant les installations de production et d’exportation . Pour la Corée du Sud, qui dépend du détroit d’Ormuz pour environ 70 % de ses importations de pétrole, cet arrangement est une bouée de sauvetage cruciale pour sa sécurité énergétique .

Comment la crise du détroit d’Ormuz a bouleversé les marchés pétroliers mondiaux

Le plus grand choc pétrolier de l’histoire

La fermeture du détroit d’Ormuz — déclenchée par le conflit américano-israélien avec l’Iran fin février 2026 — a provoqué ce que les analystes décrivent comme la plus grande perturbation de l’approvisionnement énergétique mondial depuis la crise de 1973 .

Avant le conflit, environ 20 % de l’offre mondiale de pétrole — soit environ 15 millions de barils par jour (bpj) de brut et 5 millions de bpj de produits raffinés — transitaient par le détroit . Près de 15 millions de bpj de brut ont été interrompus, soit l’équivalent d’un cinquième de la consommation mondiale quotidienne . L’Agence internationale de l’énergie (AIE) estime que la production pétrolière des pays touchés par la fermeture a chuté de plus de 14 millions de bpj . La page Wikipédia consacrée à la crise note que la restriction des expéditions de plus de 90 % (environ 10 millions de bpj de production) constitue la plus grande perturbation de l’histoire du marché pétrolier mondial .

Le prix du baril de Brent a dépassé les 100 $ le 8 mars pour la première fois en quatre ans, atteignant un pic de 126 $, avec la plus forte augmentation mensuelle jamais enregistrée en mars 2026 . Le brut dubaiote a même atteint 170 $ dans certains scénarios .

Impact sur les marchés mondiaux

• Prévisions d’offre revues à la baisse : Les prévisions d’un excédent pétrolier pour 2026 ont été anéanties, les acheteurs se disputant chaque baril disponible .
• Prévisions de croissance réduites dans le monde entier : La crise force une destruction de la demande ; certains analystes préviennent qu’il faudra des mois pour que le marché se normalise, même après la réouverture du détroit .
• Chaînes d’approvisionnement perturbées pour de multiples produits : La crise ne se limite pas au brut ; les produits raffinés, le GNL et les charges pétrochimiques sont tous touchés . Plus de 4 millions de bpj de capacité de raffinage dans le Golfe ont été mis hors service en raison des blocages à l’exportation .

Les raffineurs asiatiques les plus durement touchés

Parce que 80 à 89 % du brut d’Ormuz est destiné à l’Asie, l’impact y est le plus sévère :

• Les marges de raffinage en Asie ont grimpé en flèche pour atteindre leur plus haut niveau depuis près de quatre ans, les marges de Singapour atteignant des niveaux inédits depuis 2022 .
• Des réductions de production de 20 % à 30 % sont envisagées par les grands raffineurs asiatiques alors que des dizaines de pétroliers chargés restent bloqués dans le golfe Persique . Les raffineurs chinois et japonais — en particulier les entreprises publiques — sont les plus susceptibles de réduire leur activité en raison de leur forte dépendance au brut du Golfe .
• Les raffineurs asiatiques parcourent le monde à la recherche de brut alternatif en dehors du Moyen-Orient — notamment aux États-Unis, en Afrique de l’Ouest et en mer du Nord — après avoir d’abord hésité face aux prix exorbitants .
• Des pénuries apparaissent dans toute l’Asie, de la Thaïlande au Pakistan, à mesure que la crise d’approvisionnement s’aggrave . Le gouvernement thaïlandais a ordonné l’arrêt immédiat de toutes les exportations de carburant et autres produits pétroliers .
• Les acheteurs indiens, sud-coréens et japonais évaluent d’urgence leurs stocks et recherchent des routes maritimes et des accords d’approvisionnement alternatifs .

La refonte structurelle en cours

La crise a mis en évidence la vulnérabilité d’un système pétrolier mondial dangereusement dépendant d’un seul point de passage maritime. Comme l’ont noté les analystes de Brookings, les marchés asiatiques ont été « frappés tôt et durement » en raison de leur proximité avec le Golfe et de leur dépendance aux fournisseurs de la région . L’événement a déjà déclenché une recherche de routes d’approvisionnement alternatives, accéléré les investissements dans le stockage stratégique (comme en témoigne l’accord saoudo-coréen) et relancé le débat sur la diversification énergétique à l’échelle mondiale. Les analystes soulignent que même si le détroit rouvre, un important arriéré de navires — nécessitant peut-être un mois ou plus pour être résorbé — prolongera la perturbation .

Conclusion

La double démarche de Saudi Aramco — un programme de cession d’actifs de 35 milliards $ et une extension du stockage stratégique en Corée du Sud — raconte une histoire plus large : le premier exportateur mondial de pétrole restructure agressivement ses finances tout en renforçant sa sécurité aval sur son marché le plus critique. La crise du détroit d’Ormuz a accéléré les deux efforts, transformant une stratégie de monétisation préexistante en une nécessité financière urgente et faisant des partenariats de stockage asiatiques une exigence géopolitique. Pour les marchés pétroliers mondiaux, la crise a été un brutal rappel de la rapidité avec laquelle l’équilibre peut passer d’un excédent anticipé à une pénurie aiguë — et du temps qu’il faudra pour reconstruire la résilience.