Dès juillet 2025, l'entreprise avait opéré un « pivot de dé-sinisation » rapide : son siège social a été transféré à Singapour, ses trois cofondateurs se sont expatriés, ses postes en Chine ont été supprimés et sa présence sur les réseaux sociaux domestiques comme Weibo et Xiaohongshu a été effacée . Butterfly Effect avait également levé 75 millions de dollars lors d'un tour de table de série B mené par Benchmark en avril 2025 .

Le rachat à 2 milliards de dollars par Meta

Fin décembre 2025, Meta a annoncé l'acquisition de Manus, basée à Singapour, pour une valeur de plus de 2 milliards de dollars, une transaction qui aurait été conclue en une dizaine de jours . À ce stade, Manus comptait des millions d'utilisateurs et générait plus de 100 millions de dollars de revenus récurrents annuels . Meta a rapidement intégré Manus dans ses systèmes internes, ses dirigeants utilisant les outils au quotidien .

La rapidité et la structure de l'opération — une entreprise fondée en Chine, relocalisée à Singapour, vendue à un géant américain avec l'engagement de fermer ses activités en Chine — ont rapidement attiré l'attention des autorités de Pékin.

Pékin bloque l'opération

Le 27 avril 2026, la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) de Chine a ordonné l'annulation du rachat de Manus par Meta pour 2 milliards de dollars . Dans un bref communiqué d'une ligne, le puissant organe de planification a déclaré avoir « décidé d'interdire l'investissement étranger dans la start-up conformément aux lois et règlements » .

Cette décision est présentée comme une réponse aux craintes de voir une technologie d'IA sensible fuiter vers les États-Unis . C'est la première fois qu'une transaction déjà finalisée est ordonnée d'être annulée en vertu de la Réglementation chinoise sur l'examen de sécurité des investissements étrangers . Des analystes juridiques ont décrit la situation comme exigeant des parties qu'elles « rassemblent les morceaux d'un œuf déjà cassé » après que Meta a déjà intégré les opérations de Manus .

Séparation opérationnelle et coupure des données

Le 11 juin 2026, Bloomberg a rapporté que Meta avait achevé une scission opérationnelle d'avec Manus et interrompu tout partage de données . Les détails sont les suivants :

• Meta a érigé un pare-feu entre elle-même et Manus, interdisant à la start-up et à son personnel d'accéder aux systèmes de données internes de Meta .
• Les employés de Meta ne peuvent plus utiliser les outils de Manus pour des projets internes .
• La coupure des données a pris effet à partir du début du mois de juin 2026 .

CNBC et TechCrunch ont par la suite confirmé ces détails, notant que les deux entreprises s'efforcent désormais de se conformer à la directive extraordinaire de Pékin visant à annuler la transaction .

Le plan de rachat à 1 milliard de dollars par les fondateurs

En mai 2026, les trois cofondateurs de Manus — Xiao Hong, Ji Yichao et Zhang Tao — ont commencé à explorer une stratégie de rachat pour récupérer leur entreprise auprès de Meta et satisfaire à l'ordre d'annulation de Pékin . Selon Bloomberg :

• Les fondateurs discutent de la levée d'environ 1 milliard de dollars auprès d'investisseurs externes .
• Ce tour de table valoriserait Manus à au moins les 2 milliards de dollars initialement payés par Meta .
• Les fondateurs pourraient utiliser leurs fonds personnels pour couvrir tout déficit de financement .
• Un rachat réussi conduirait probablement à une restructuration de Manus en une coentreprise basée en Chine, avec pour objectif final une introduction en bourse (IPO) à Hong Kong .

Hong Kong a connu cette année un afflux d'introductions en bourse dans le secteur de l'IA, notamment de la part de start-ups chinoises comme MiniMax et Zhipu .

Positions des investisseurs : Benchmark contre les bailleurs de fonds asiatiques

TechCrunch a rapporté que la dynamique entre les investisseurs diverge déjà selon une ligne de fracture États-Unis/Asie :

• Benchmark (basé en Californie) : A déjà reçu les produits de la vente à Meta .
• Bailleurs de fonds asiatiques (Tencent, HSG, ZhenFund) : Ont investi davantage dans l'entreprise et coopèrent au processus d'annulation de la vente .

Un durcissement plus large : restrictions sur les investissements et les voyages

L'affaire Manus a déclenché une cascade de nouveaux contrôles gouvernementaux chinois sur les flux sortants de technologies, de capitaux et de talents en IA.

Nouvelles exigences d'approbation pour les investissements américains : Le 24 avril 2026 — trois jours avant le blocage officiel — Bloomberg a rapporté que les autorités de régulation chinoises, y compris la NDRC, avaient ordonné aux plus grandes entreprises d'IA de refuser les capitaux américains lors de leurs levées de fonds sans approbation explicite du gouvernement . Les sociétés concernées comprenaient Moonshot AI (qui envisageait une introduction à Hong Kong), StepFun et ByteDance — cette dernière ayant reçu pour instruction de bloquer les ventes d'actions secondaires aux investisseurs américains . La Chine a par la suite formalisé des règles plus strictes en matière d'investissements sortants, codifiant cette position .

Extension des restrictions de voyage pour les talents de l'IA : Le 26 mai 2026, Bloomberg a révélé que la Chine avait étendu les restrictions de voyage à l'étranger aux meilleurs professionnels de l'IA dans les entreprises privées, notamment Alibaba et DeepSeek . Les chercheurs, fondateurs et cadres impliqués dans des « travaux d'IA avancés considérés comme stratégiquement importants » doivent désormais obtenir une approbation gouvernementale avant de voyager à l'étranger . Ces contrôles, qui s'appliquaient auparavant principalement aux scientifiques du nucléaire et aux entreprises d'État, impliquent désormais l'obligation de remettre son passeport pour certains chercheurs .

La position de Manus pendant le démantèlement

Manus avait déjà transféré sa base sociale à Singapour avant que le conflit réglementaire ne s'intensifie . Même pendant que l'accord se défaisait, l'entreprise a continué à fonctionner — son agent gérait apparemment plus de 50 tâches simultanées, allant de l'analyse de réseaux sociaux aux transactions financières .

Ce que cela signifie pour les transactions transfrontalières en IA

L'affaire Meta-Manus signe la fin définitive des structures de « dé-sinisation » basées à Singapour visant à contourner le périmètre réglementaire de Pékin . Comme l'a noté Axios, ce blocage marque « la fin du 'Singapour washing' » en tant que stratégie d'entreprise viable pour les sociétés technologiques chinoises cherchant à obtenir des financements et des accords commerciaux étrangers .

Pour les acquéreurs américains, le précédent est clair : une transaction finalisée et intégrée peut être ordonnée d'être annulée, exigeant à la fois une séparation technologique et une inversion des flux de capitaux .

Résumé chronologique

Dès juillet 2025, l'entreprise avait opéré un « pivot de dé-sinisation » rapide : son siège social a été transféré à Singapour, ses trois cofondateurs se sont expatriés, ses postes en Chine ont été supprimés et sa présence sur les réseaux sociaux domestiques comme Weibo et Xiaohongshu a été effacée . Butterfly Effect avait également levé 75 millions de dollars lors d'un tour de table de série B mené par Benchmark en avril 2025 .

Le rachat à 2 milliards de dollars par Meta

Fin décembre 2025, Meta a annoncé l'acquisition de Manus, basée à Singapour, pour une valeur de plus de 2 milliards de dollars, une transaction qui aurait été conclue en une dizaine de jours . À ce stade, Manus comptait des millions d'utilisateurs et générait plus de 100 millions de dollars de revenus récurrents annuels . Meta a rapidement intégré Manus dans ses systèmes internes, ses dirigeants utilisant les outils au quotidien .

La rapidité et la structure de l'opération — une entreprise fondée en Chine, relocalisée à Singapour, vendue à un géant américain avec l'engagement de fermer ses activités en Chine — ont rapidement attiré l'attention des autorités de Pékin.

Pékin bloque l'opération

Le 27 avril 2026, la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) de Chine a ordonné l'annulation du rachat de Manus par Meta pour 2 milliards de dollars . Dans un bref communiqué d'une ligne, le puissant organe de planification a déclaré avoir « décidé d'interdire l'investissement étranger dans la start-up conformément aux lois et règlements » .

Cette décision est présentée comme une réponse aux craintes de voir une technologie d'IA sensible fuiter vers les États-Unis . C'est la première fois qu'une transaction déjà finalisée est ordonnée d'être annulée en vertu de la Réglementation chinoise sur l'examen de sécurité des investissements étrangers . Des analystes juridiques ont décrit la situation comme exigeant des parties qu'elles « rassemblent les morceaux d'un œuf déjà cassé » après que Meta a déjà intégré les opérations de Manus .

Séparation opérationnelle et coupure des données

Le 11 juin 2026, Bloomberg a rapporté que Meta avait achevé une scission opérationnelle d'avec Manus et interrompu tout partage de données . Les détails sont les suivants :

• Meta a érigé un pare-feu entre elle-même et Manus, interdisant à la start-up et à son personnel d'accéder aux systèmes de données internes de Meta .
• Les employés de Meta ne peuvent plus utiliser les outils de Manus pour des projets internes .
• La coupure des données a pris effet à partir du début du mois de juin 2026 .

CNBC et TechCrunch ont par la suite confirmé ces détails, notant que les deux entreprises s'efforcent désormais de se conformer à la directive extraordinaire de Pékin visant à annuler la transaction .

Le plan de rachat à 1 milliard de dollars par les fondateurs

En mai 2026, les trois cofondateurs de Manus — Xiao Hong, Ji Yichao et Zhang Tao — ont commencé à explorer une stratégie de rachat pour récupérer leur entreprise auprès de Meta et satisfaire à l'ordre d'annulation de Pékin . Selon Bloomberg :

• Les fondateurs discutent de la levée d'environ 1 milliard de dollars auprès d'investisseurs externes .
• Ce tour de table valoriserait Manus à au moins les 2 milliards de dollars initialement payés par Meta .
• Les fondateurs pourraient utiliser leurs fonds personnels pour couvrir tout déficit de financement .
• Un rachat réussi conduirait probablement à une restructuration de Manus en une coentreprise basée en Chine, avec pour objectif final une introduction en bourse (IPO) à Hong Kong .

Hong Kong a connu cette année un afflux d'introductions en bourse dans le secteur de l'IA, notamment de la part de start-ups chinoises comme MiniMax et Zhipu .

Positions des investisseurs : Benchmark contre les bailleurs de fonds asiatiques

TechCrunch a rapporté que la dynamique entre les investisseurs diverge déjà selon une ligne de fracture États-Unis/Asie :

• Benchmark (basé en Californie) : A déjà reçu les produits de la vente à Meta .
• Bailleurs de fonds asiatiques (Tencent, HSG, ZhenFund) : Ont investi davantage dans l'entreprise et coopèrent au processus d'annulation de la vente .

Un durcissement plus large : restrictions sur les investissements et les voyages

L'affaire Manus a déclenché une cascade de nouveaux contrôles gouvernementaux chinois sur les flux sortants de technologies, de capitaux et de talents en IA.

Nouvelles exigences d'approbation pour les investissements américains : Le 24 avril 2026 — trois jours avant le blocage officiel — Bloomberg a rapporté que les autorités de régulation chinoises, y compris la NDRC, avaient ordonné aux plus grandes entreprises d'IA de refuser les capitaux américains lors de leurs levées de fonds sans approbation explicite du gouvernement . Les sociétés concernées comprenaient Moonshot AI (qui envisageait une introduction à Hong Kong), StepFun et ByteDance — cette dernière ayant reçu pour instruction de bloquer les ventes d'actions secondaires aux investisseurs américains . La Chine a par la suite formalisé des règles plus strictes en matière d'investissements sortants, codifiant cette position .

Extension des restrictions de voyage pour les talents de l'IA : Le 26 mai 2026, Bloomberg a révélé que la Chine avait étendu les restrictions de voyage à l'étranger aux meilleurs professionnels de l'IA dans les entreprises privées, notamment Alibaba et DeepSeek . Les chercheurs, fondateurs et cadres impliqués dans des « travaux d'IA avancés considérés comme stratégiquement importants » doivent désormais obtenir une approbation gouvernementale avant de voyager à l'étranger . Ces contrôles, qui s'appliquaient auparavant principalement aux scientifiques du nucléaire et aux entreprises d'État, impliquent désormais l'obligation de remettre son passeport pour certains chercheurs .

La position de Manus pendant le démantèlement

Manus avait déjà transféré sa base sociale à Singapour avant que le conflit réglementaire ne s'intensifie . Même pendant que l'accord se défaisait, l'entreprise a continué à fonctionner — son agent gérait apparemment plus de 50 tâches simultanées, allant de l'analyse de réseaux sociaux aux transactions financières .

Ce que cela signifie pour les transactions transfrontalières en IA

L'affaire Meta-Manus signe la fin définitive des structures de « dé-sinisation » basées à Singapour visant à contourner le périmètre réglementaire de Pékin . Comme l'a noté Axios, ce blocage marque « la fin du 'Singapour washing' » en tant que stratégie d'entreprise viable pour les sociétés technologiques chinoises cherchant à obtenir des financements et des accords commerciaux étrangers .

Pour les acquéreurs américains, le précédent est clair : une transaction finalisée et intégrée peut être ordonnée d'être annulée, exigeant à la fois une séparation technologique et une inversion des flux de capitaux .

Résumé chronologique