Les exportations pétrolières saoudiennes vers la Chine s'effondrent à un niveau record, prises en étau par la guerre et les détroits

La cause n'est pas un événement isolé, mais une cascade de chocs qui se chevauchent : une guerre menée par les États-Unis contre l'Iran, la fermeture du détroit d'Ormuz qui en a résulté, les menaces agressives des Houthis contre les routes alternatives, et un environnement de prix qui brise la rentabilité des raffineurs asiatiques. Le résultat est la reconfiguration la plus importante des flux mondiaux de brut depuis des décennies.

La fermeture du détroit d'Ormuz : sectionner l'artère principale

Le catalyseur principal de l'effondrement des exportations est la fermeture effective du détroit d'Ormuz par l'Iran le 28 février 2026, suite au déclenchement de la guerre avec les États-Unis et Israël . Ce passage maritime étroit achemine normalement 5 à 6 millions de barils par jour (b/j) d'exportations saoudiennes . Sa fermeture a immédiatement contraint l'Arabie saoudite à réduire sa production totale de pétrole d'environ 2 millions de b/j . Ce choc a mis en lumière la profonde dépendance du royaume à ce point d'étranglement unique, une vulnérabilité que le PDG d'Aramco, Amin Nasser, a qualifiée de "plus grande crise à laquelle l'industrie pétrolière et gazière de la région ait été confrontée" .

Un plan B fragile : la déviation par la mer Rouge et la menace Houthie

En réponse, l'Arabie saoudite a activé son plan de contingence, détournant ses exportations de brut par l'oléoduc Est-Ouest vers le port de Yanbu, sur la mer Rouge. Les exportations depuis Yanbu ont rapidement été portées à près de 2 millions de b/j . Cependant, cette route n'a jamais été conçue pour supporter la totalité de la charge d'exportation, et elle a immédiatement montré ses limites. Des accords d'affrètement de pétroliers ont échoué, la capacité portuaire a été mise sous tension, et une attaque de drone iranienne en mars contre une raffinerie de Yanbu a brièvement interrompu les chargements .

Plus critique encore, la route de Yanbu nécessite le transit par le détroit de Bab el-Mandeb, un goulet d'étranglement de 32 kilomètres de large au large des côtes du Yémen. Là, le mouvement Houthi, soutenu par l'Iran — qui a attaqué le transport maritime en mer Rouge de 2023 à 2025 — contrôle le littoral .

En juin 2026, les Houthis ont déclaré une "interdiction totale et complète" visant les navires israéliens dans la zone et ont menacé de cibler les infrastructures pétrolières saoudiennes, y compris l'oléoduc Est-Ouest lui-même . Ils ont indiqué que la fermeture totale de Bab el-Mandeb fait partie de leurs options . Comme l'a averti Danny Citrinowicz, ancien chercheur de haut rang sur l'Iran pour les Forces de défense israéliennes, les Houthis pourraient chercher à "bloquer le détroit de Bab el-Mandeb, et deuxièmement, essayer d'empêcher les Saoudiens d'avoir des pétroliers dans [le] port de Yanbu pour charger le pétrole" .

Une fermeture simultanée d'Ormuz et de Bab el-Mandeb constituerait un choc sans précédent pour les marchés mondiaux de l'énergie, sectionnant la dernière route d'exportation fonctionnelle de l'Arabie saoudite et piégeant l'essentiel du brut du Moyen-Orient .

Des prix dopés par la guerre asphyxient les raffineurs chinois

Même pour les volumes réduits qui peuvent atteindre le marché, le prix est prohibitif. La guerre a fait grimper en flèche les prix de vente officiels de l'Arabie saoudite, comprimant les marges déjà faibles des raffineurs chinois . La sensibilité au prix est frappante : lorsque l'Arabie saoudite a réduit ses prix à un plus bas de cinq ans au début de 2026, les achats chinois ont grimpé à environ 57 millions de barils pour le mois de mars . Mais dès que les primes de conflit sont réapparues, les acheteurs chinois se sont retirés tout aussi rapidement. Cette extrême élasticité-prix met en évidence un changement structurel qui était déjà en cours avant le début de la guerre.

Les raffineurs chinois pivotent vers la Russie et les réserves stratégiques

Le désengagement de la Chine vis-à-vis du brut saoudien a commencé bien avant la crise d'Ormuz. En 2024, les importations de brut russe ont atteint un niveau record tandis que les livraisons saoudiennes diminuaient de 9 % . Le cabinet Energy Aspects a identifié une reconfiguration structurelle en août 2025, lorsqu'une baisse des nominations de grands acheteurs chinois comme Unipec a signalé un mouvement délibéré vers les qualités russes d'Oural, moins chères .

Avec la fermeture d'Ormuz et la flambée des prix saoudiens, ce pivot s'est accéléré. En janvier 2026, les seules exportations maritimes de la Russie étaient supérieures de 46 % aux expéditions de l'Arabie saoudite vers la Chine . L'Inde et la Chine sont désormais en concurrence directe pour les barils russes disponibles, avec des décotes sur l'Oural avoisinant les 7 dollars par baril par rapport au Brent .

Fait crucial, ce choix politique de Pékin s'appuie sur des stocks immenses. Après un stockage coordonné en 2024 et 2025, la Chine détient une réserve stratégique de brut estimée à 1,2 milliard de barils, un tampon massif qui réduit l'urgence de payer des primes de guerre pour des cargaisons spot immédiates .

Un marché redessiné de manière permanente

La crise a déjà porté les exportations totales de brut saoudien à des plus bas historiques, avec environ 3,9 millions de b/j en mai 2026 . Les principaux acheteurs asiatiques — y compris le Japon, la Corée du Sud, l'Inde et Taïwan — réduisent tous leurs nominations de brut saoudien . La stratégie de long terme du royaume visant à défendre ses parts de marché en Asie a été fondamentalement sapée, reconfigurant probablement de manière permanente les flux du commerce du brut en Asie .

Pour les marchés mondiaux de l'énergie, le risque n'est pas théorique. L'ensemble du système d'exportation saoudien ne tient plus qu'à un seul corridor maritime vulnérable. Toute escalade de la part des Houthis ou de leurs soutiens iraniens pourrait sectionner cette dernière bouée de sauvetage, déclenchant un choc d'approvisionnement que la réorientation de la demande chinoise et les stocks mondiaux ne pourraient amortir que partiellement.