Course à l’IPO en Chine : Xi’an UniIC et CXMT, deux vitesses sur le marché de la mémoire

Pour comprendre l'urgence et l'ambition, il faut se pencher sur les chiffres de CXMT. Avec un bénéfice net d'environ 3,3 milliards de yuans au premier trimestre 2026, l'entreprise a spectaculairement renversé la perte nette de 1,6 milliard enregistrée un an plus tôt, une performance dopée par la demande en serveurs IA . Sa stratégie est claire : utiliser les fonds levés pour accélérer la production de composants avancés comme les mémoires DDR5 et HBM , des technologies cruciales pour l'infrastructure de l'IA. Selon le Global Times, cette IPO serait la deuxième plus importante de l'histoire du marché STAR, juste derrière celle du géant SMIC .

Xi’an UniIC : le challenger à l'ombre du géant

La trajectoire d'UniIC est bien plus modeste. Ce fabricant de DRAM basé à Xi'an, soutenu par le conglomérat technologique Tsinghua UniGroup, emprunte un chemin tout autre vers les marchés publics. Selon le South China Morning Post, l'entreprise vient d'achever sa phase de « tutorat », un passage obligé et très encadré pour toute entreprise candidate à une cotation en Chine continentale . Ce processus, qui dure généralement plusieurs mois, s'est terminé cinq mois après son lancement, début 2026.

L'institut TrendForce confirme qu'UniIC est officiellement entrée dans cette phase sur la Bourse de Pékin le 5 janvier 2026 . C'est un pas en avant indéniable, mais il ne trompe personne sur le chemin restant à parcourir : UniIC n'a même pas encore déposé de demande formelle de cotation, ni communiqué publiquement le montant qu'elle espère lever . Le contraste avec CXMT est abyssal.

Pour autant, UniIC n'est pas restée inactive. Dès mi-2025, elle avait annoncé son entrée dans le « NEEQ Innovation Tier », une catégorie boursière chinoise qui offre des canaux de financement élargis, comme des placements privés, pour soutenir le développement de puces mémoire de qualité automobile . La firme a également dévoilé sa feuille de route technologique, avec le lancement de produits haute capacité LPDDR4x/5x et le développement de composants de nouvelle génération pour le secteur automobile. Si elle veut suivre le rythme imposé par son géant rival, UniIC devra probablement accélérer bien au-delà de cette approche prudente.

Comparaison directe : le grand écart

La messe est dite. Dans cette course à la Bourse où se joue une part de la souveraineté technologique chinoise, CXMT mène la danse avec une avance confortable sur le challenger soutenu par Tsinghua. La dynamique financière du leader, portée par le boom inédit de l'IA, ne fait que creuser l'écart.