Crise des engrais : comment le Brésil, l’Inde et le Bangladesh encaissent le choc de la guerre en Iran

La guerre en Iran, qui a éclaté le 28 février 2026, a provoqué la fermeture effective du détroit d’Ormuz, asphyxiant une artère vitale pour les expéditions mondiales d’engrais et d’énergie. Pour trois des économies agricoles les plus dépendantes des importations au monde – le Brésil, l’Inde et le Bangladesh – les conséquences sont graves et se manifestent de manière radicalement différente. La crise a fait doubler le prix de l’urée par rapport à son niveau d’avant-guerre, mettant à rude épreuve les budgets nationaux et entraînant une série de mesures d’urgence .

Brésil : sans filet de sécurité, le choc des prix est total

Le Brésil est le plus grand importateur mondial d’engrais, dépendant de l’étranger pour plus de 80 % de ses besoins . Il est presque entièrement dépendant des importations pour l’urée, un engrais azoté crucial, et l’on estime que 41 % de son approvisionnement transitait habituellement par le détroit d’Ormuz .

L’impact immédiat a été un choc brutal sur les prix. Depuis le début du conflit, le prix de l’urée sur les marchés internationaux a bondi d’environ 37 %, tandis que celui du nitrate d’ammonium dans les ports brésiliens a augmenté de 28 % . Le moment n’aurait pas pu être plus mal choisi. La principale saison de plantation du soja au Brésil commence en septembre, et les agriculteurs effectuent leurs achats d’intrants en ce moment même, avec seulement 30 % des besoins couverts – bien en dessous de la moyenne historique de 40 % à ce stade de l’année .

Contrairement à leurs homologues asiatiques, le Brésil ne propose aucun mécanisme de subvention directe pour protéger ses agriculteurs. Le poids total de la hausse des coûts est répercuté directement sur les producteurs, créant un « double étau » qui inclut également la flambée des prix du diesel et du fret, alimentée par les mêmes turbulences géopolitiques . Les analystes préviennent que cela pourrait entraîner des changements dans les surfaces cultivées, des annulations de contrats et une réduction de l’utilisation d’engrais, avec des effets en cascade potentiels sur l’approvisionnement mondial en céréales .

Inde : une facture de subventions record qui menace l’équation budgétaire

L’approche de l’Inde est à l’opposé. Le gouvernement maintient des prix artificiellement bas pour les engrais sur le marché intérieur grâce à un prix statutaire pour l’urée et à des subventions basées sur les nutriments pour les autres produits. Lorsque les prix mondiaux grimpent, ce n’est pas le portefeuille de l’agriculteur qui en pâtit, mais les comptes de l’État .

Et ces comptes sont aujourd’hui en train de s’hémorragier. Un haut responsable gouvernemental a indiqué que la facture des subventions aux engrais pourrait franchir la barre record de 3 lakh crores de roupies pour l’exercice fiscal en cours, tandis que des rapports ultérieurs du département des engrais suggèrent qu’elle pourrait atteindre 3,8 lakh crores de roupies . Pour mettre cela en perspective, l’allocation budgétaire pour 2026-2027 n’était que de 1,71 lakh crore de roupies, ce qui signifie que la facture finale pourrait plus que doubler les estimations initiales .

Le calcul est alarmant. Le budget total des subventions du gouvernement central indien pour les engrais, le gaz de pétrole liquéfié (GPL) et l’alimentation était de 4,1 lakh crores de roupies pour l’année. À elle seule, la subvention aux engrais pourrait presque tout consommer . Cette flambée est due au quasi-doublement du prix mondial de l’urée depuis la fermeture du détroit d’Ormuz, un coût que le gouvernement absorbe à chaque fois qu’un agriculteur indien achète un sac d’engrais au tarif subventionné d’environ 270 roupies, soit moins d’un dixième du prix du marché mondial .

Cette pression budgétaire menace de creuser un trou dans les objectifs de déficit de l’Inde, à moins d’être compensée par des réductions de dépenses ou une augmentation des recettes fiscales, imposant des arbitrages économiques inconfortables à un moment politiquement sensible .

Bangladesh : austérité, fermetures d’usines et retour au FMI

Le Bangladesh est peut-être le plus durement touché des trois. Le pays importe environ 95 % de ses besoins énergétiques, dont 70 à 90 % transitent normalement par le détroit d’Ormuz . Le choc s’est répercuté sur l’ensemble de l’économie.

Le 9 juin 2026, le ministre des Finances, Amir Khosru Mahmud Chowdhury, a informé le Parlement que le pays aurait besoin de 42 600 crores de takas supplémentaires en subventions dans quatre secteurs – pétrole, gaz, électricité et engrais – rien que pour traverser l’exercice fiscal en cours . Cela s’ajoute à une demande de subventions plus large des ministères, qui a gonflé pour atteindre près de 1,20 lakh crore de takas pour le prochain budget 2026-2027 .

La réponse du gouvernement a été un mélange de mesures désespérées. Il a fermé les usines nationales d’engrais pour détourner le gaz naturel vers la production d’électricité, réduisant encore davantage l’offre intérieure . Il a imposé des mesures d’austérité, notamment en limitant les heures d’ouverture des centres commerciaux en soirée et en instaurant un rationnement du carburant .

Sur le plan financier, la situation est désastreuse. Un montant supplémentaire de 1,07 milliard de dollars est nécessaire pour les seules subventions au gaz naturel liquéfié (GNL) pour le trimestre avril-juin si les prix mondiaux restent élevés . En avril, le gouvernement a révélé qu’il cherchait un prêt d’urgence de 3 milliards de dollars auprès de partenaires internationaux de développement pour couvrir les importations essentielles . Peu après, le Bangladesh a demandé un nouveau programme d’aide au Fonds monétaire international (FMI), venant s’ajouter à un programme existant de 5,7 milliards de dollars lancé en 2023 .

Du côté des prix du phosphate

Si l’urée a connu la flambée la plus spectaculaire, les prix du phosphate ont suivi une trajectoire plus modérée, mais toujours préoccupante. Les données les plus récentes des économistes agricoles montrent que le DAP (phosphate diammonique) s’établissait à environ 870 dollars la tonne début mai 2026, soit une légère augmentation par rapport aux 862 dollars d’avant le conflit . Cependant, l’offre de DAP serait tendue et les analystes préviennent qu’une perturbation prolongée pourrait pousser les prix proches ou au-dessus de 1 000 dollars la tonne plus tard dans la saison si les goulets d’étranglement persistent .

Trois pays, trois vulnérabilités

La guerre en Iran et la fermeture du détroit d’Ormuz ont mis en lumière une vérité simple mais brutale : lorsqu’un seul goulet d’étranglement maritime traite environ un tiers du commerce mondial des engrais, les systèmes agricoles dépendants des importations ne sont jamais plus en sécurité que le prochain détroit. Le Brésil absorbe le choc par les marges des agriculteurs, l’Inde par son déficit budgétaire et le Bangladesh par l’austérité publique et les plans de sauvetage internationaux. Aucune de ces solutions n’est viable à long terme.