Morpho lève 175 millions de dollars : la DeFi attire désormais Apollo, Coinbase et la Société Générale

Voici un décryptage complet de la levée de fonds record de Morpho, de sa trajectoire de croissance, de ses partenariats institutionnels, de sa feuille de route produit et du contexte du marché.

Une levée de fonds de 175 millions de dollars, un jalon pour la DeFi

Le 9 juin 2026, l'Association Morpho a créé la surprise en annonçant une levée de fonds de 175 millions de dollars, l'une des plus importantes jamais réalisées dans le secteur de la finance décentralisée . Cette opération valorise le protocole de prêt à environ 2 milliards de dollars .

La particularité de cette levée ? Elle a été réalisée en tokens (crypto-monnaie du réseau), et non en actions de l'entreprise. Cela signifie que les investisseurs ont acquis des jetons MORPHO, pariant directement sur l'utilité et la valeur future du protocole .

• Chefs de file de l'opération : Paradigm, Ribbit Capital et a16z crypto (la branche actifs numériques du fonds Andreessen Horowitz) .
• Autres participants notables : Les fonds d'Apollo Global Management, la branche capital-risque de Circle (l'émetteur du stablecoin USDC) et le gestionnaire d'actifs VanEck .

Le PDG de Morpho, Paul Frambot, et ses équipes comptent utiliser ce nouveau capital pour bâtir une infrastructure de crédit ouverte destinée aux institutions financières, confirmant ainsi l'appétit de la finance traditionnelle pour les « rails de prêt » sur la blockchain .

Historique des financements cumulés

Avec cette nouvelle levée, Morpho a sécurisé près de 243 millions de dollars depuis sa création, un montant considérable pour un protocole DeFi.

Tour de table	Date	Montant levé	Détails
Amorçage (Seed)	Mi-2022	~18 millions $	Mené par A16z crypto. Un montant historique pour un tour de pré-amorçage en DeFi à l'époque .
Tour stratégique (Tokens)	Fin 2025 – début 2026	~50 millions $	Plus de 50 fonds participants, mené par Ribbit Capital .
Tour le plus récent	9 juin 2026	175 millions $	Mené par Paradigm, Ribbit Capital, a16z crypto .
Total cumulé		~243 millions $	Tous les tours divulgués

Croissance explosive : des dépôts en milliards et des millions d'utilisateurs

Morpho a connu une expansion fulgurante entre 2025 et 2026, propulsée par l'intégration de grandes plateformes.

• Valeur Totale Bloquée (TVL) en juin 2026 : Environ 6,6 milliards de dollars au moment de l'annonce , avec d'autres sources évoquant jusqu'à 7,5 milliards de dollars début juin 2026 .
• Des dépôts en forte hausse : Le total des dépôts est passé de 5 milliards de dollars début 2025 à 13 milliards au troisième trimestre 2025, soit une augmentation de 160 %. Sur la même période, les prêts actifs ont bondi de 1,9 milliard à 4,5 milliards de dollars .
• Base d'utilisateurs : Le protocole est passé d'environ 67 000 utilisateurs à plus de 1,4 million courant 2025 .
• Actifs du monde réel (RWA) : Les dépôts d'actifs tokenisés issus de l'économie réelle sont passés de presque zéro à plus de 500 millions de dollars début 2026 .

Un réseau de partenariats institutionnels de premier plan

Morpho est devenu le choix d'infrastructure de prêt en DeFi pour de grands noms des échanges crypto, des banques et des fintechs.

• Coinbase : Morpho est le moteur des prêts adossés à des cryptos de Coinbase (y compris les prêts garantis par des bitcoins), ce qui a propulsé la TVL à environ 4 milliards de dollars dès janvier 2025. Les prêts DeFi de Coinbase ont dépassé le milliard de dollars au T3 2025 .
• Crypto.com et Gemini : Ces deux plateformes d'échange majeures sont intégrées en tant que partenaires de prêt, utilisant Morpho pour leurs offres de crédit on-chain .
• Société Générale (via SG-Forge) : Un partenariat historique. SG-Forge, la filiale dédiée aux actifs numériques de la banque française d'importance systémique mondiale, a choisi Morpho pour gérer les prêts et emprunts de ses stablecoins conformes à la réglementation européenne MiCA (EURCV et USDCV). C'est la première incursion d'une grande banque européenne dans le prêt DeFi .

Parmi les autres intégrations notables, on retrouve Bitwise, Ledger, Trust Wallet ou encore Bitget .

La mise à niveau Vaults V2 : le nouveau standard du prêt DeFi

Depuis plus d'un an, l'objectif principal de Morpho est de déployer sa mise à jour majeure, les Vaults V2.

• Lancement et statut : Les Morpho Vaults V2 ont été lancées initialement fin septembre 2025 et ont connu des itérations continues en 2026 .
• Principales nouveautés : Un cadre de création de « vaults » sans permission, centré sur un système d'Adaptateurs, un Système d'ID et de Plafonds granulaire, et l'accumulation automatique des intérêts grâce à un reporting des actifs en temps réel. Concrètement, la V2 permet de passer de taux dictés par le protocole à des taux déterminés par le marché, avec des risques isolés dans chaque vault plutôt que partagés globalement .
• Migration et récompenses : Les utilisateurs de la V1 sont encouragés à migrer vers la V2, notamment via l'application Steakhouse. Les vaults V2 prennent en charge les récompenses en jetons MORPHO pour les curateurs et les déposants .
• Morpho Midnight : Le 8 juin 2026, juste avant l'annonce de la levée de fonds, Morpho a lancé Morpho Midnight, un protocole de prêt à taux fixe et à terme, conçu spécifiquement pour répondre à la demande institutionnelle de crédits on-chain prévisibles .

Des ambitions de cotation en bourse dans un marché en pleine mutation

Les informations disponibles ne contiennent pas de citation directe de Paul Frambot indiquant formellement une future introduction en bourse (IPO). Cependant, une levée de cette ampleur et une valorisation de 2 milliards de dollars placent Morpho dans une position où une maturation vers les marchés publics devient une suite logique.

Cette perspective s'inscrit dans un contexte plus large de ruée des entreprises d'infrastructure crypto vers les marchés boursiers :

• Coinbase a ouvert la voie avec son introduction au Nasdaq en avril 2021.
• Circle, l'émetteur de l'USDC, a déposé une demande d'introduction en bourse et continue de se positionner comme une infrastructure régulée du dollar numérique.
• Kraken et d'autres grandes plateformes d'échange explorent également cette voie.

L'implication directe d'Apollo Global Management – un gestionnaire d'actifs traditionnel pesant des centaines de milliards – témoigne d'un confort croissant envers les protocoles DeFi considérés comme des infrastructures de crédit de qualité institutionnelle. Ce mouvement de fond accélère le chemin vers l'éligibilité aux marchés publics.

La levée de 175 millions de dollars, le partenariat avec la Société Générale, l'alliance avec Apollo et le lancement de Morpho Midnight placent Morpho au cœur de la transformation du crédit on-chain pour les institutions.