Morpho lève 175 millions de dollars : la DeFi attire désormais Apollo, Coinbase et la Société Générale

La particularité de cette levée ? Elle a été réalisée en tokens (crypto-monnaie du réseau), et non en actions de l'entreprise. Cela signifie que les investisseurs ont acquis des jetons MORPHO, pariant directement sur l'utilité et la valeur future du protocole .

• Chefs de file de l'opération : Paradigm, Ribbit Capital et a16z crypto (la branche actifs numériques du fonds Andreessen Horowitz) .
• Autres participants notables : Les fonds d'Apollo Global Management, la branche capital-risque de Circle (l'émetteur du stablecoin USDC) et le gestionnaire d'actifs VanEck .

Le PDG de Morpho, Paul Frambot, et ses équipes comptent utiliser ce nouveau capital pour bâtir une infrastructure de crédit ouverte destinée aux institutions financières, confirmant ainsi l'appétit de la finance traditionnelle pour les « rails de prêt » sur la blockchain .

Historique des financements cumulés

Avec cette nouvelle levée, Morpho a sécurisé près de 243 millions de dollars depuis sa création, un montant considérable pour un protocole DeFi.

Croissance explosive : des dépôts en milliards et des millions d'utilisateurs

Morpho a connu une expansion fulgurante entre 2025 et 2026, propulsée par l'intégration de grandes plateformes.

• Valeur Totale Bloquée (TVL) en juin 2026 : Environ 6,6 milliards de dollars au moment de l'annonce , avec d'autres sources évoquant jusqu'à 7,5 milliards de dollars début juin 2026 .
• Des dépôts en forte hausse : Le total des dépôts est passé de 5 milliards de dollars début 2025 à 13 milliards au troisième trimestre 2025, soit une augmentation de 160 %. Sur la même période, les prêts actifs ont bondi de 1,9 milliard à 4,5 milliards de dollars .
• Base d'utilisateurs : Le protocole est passé d'environ 67 000 utilisateurs à plus de 1,4 million courant 2025 .
• Actifs du monde réel (RWA) : Les dépôts d'actifs tokenisés issus de l'économie réelle sont passés de presque zéro à plus de 500 millions de dollars début 2026 .
• Résilience post-attaque : Une tentative d'attaque en avril 2025 avait temporairement fait chuter la TVL à 2,5 milliards de dollars, mais le protocole s'est rapidement rétabli .

Un réseau de partenariats institutionnels de premier plan

Morpho est devenu le choix d'infrastructure de prêt en DeFi pour de grands noms des échanges crypto, des banques et des fintechs.

• Coinbase : Morpho est le moteur des prêts adossés à des cryptos de Coinbase (y compris les prêts garantis par des bitcoins), ce qui a propulsé la TVL à environ 4 milliards de dollars dès janvier 2025. Les prêts DeFi de Coinbase ont dépassé le milliard de dollars au T3 2025 .
• Crypto.com et Gemini : Ces deux plateformes d'échange majeures sont intégrées en tant que partenaires de prêt, utilisant Morpho pour leurs offres de crédit on-chain .
• Société Générale (via SG-Forge) : Un partenariat historique. SG-Forge, la filiale dédiée aux actifs numériques de la banque française d'importance systémique mondiale, a choisi Morpho pour gérer les prêts et emprunts de ses stablecoins conformes à la réglementation européenne MiCA (EURCV et USDCV). C'est la première incursion d'une grande banque européenne dans le prêt DeFi .
• Tempo : En mai 2026, la chaîne de paiement en stablecoins soutenue par Stripe et Paradigm, Tempo, a intégré la place de marché de prêt de Morpho, débloquant une capacité de prêt on-chain de 7,5 milliards de dollars pour les entreprises .
• Apollo Global Management : Le géant américain de la gestion d'actifs a signé un accord de coopération pour acquérir jusqu'à 90 millions de jetons MORPHO sur 48 mois, représentant environ 9 % de l'offre totale, afin de soutenir les marchés de prêt et l'infrastructure de crédit .

Parmi les autres intégrations notables, on retrouve Bitwise, Ledger, Trust Wallet ou encore Bitget .

La mise à niveau Vaults V2 : le nouveau standard du prêt DeFi

Depuis plus d'un an, l'objectif principal de Morpho est de déployer sa mise à jour majeure, les Vaults V2.

• Lancement et statut : Les Morpho Vaults V2 ont été lancées initialement fin septembre 2025 et ont connu des itérations continues en 2026 .
• Principales nouveautés : Un cadre de création de « vaults » sans permission, centré sur un système d'Adaptateurs, un Système d'ID et de Plafonds granulaire, et l'accumulation automatique des intérêts grâce à un reporting des actifs en temps réel. Concrètement, la V2 permet de passer de taux dictés par le protocole à des taux déterminés par le marché, avec des risques isolés dans chaque vault plutôt que partagés globalement .
• Migration et récompenses : Les utilisateurs de la V1 sont encouragés à migrer vers la V2, notamment via l'application Steakhouse. Les vaults V2 prennent en charge les récompenses en jetons MORPHO pour les curateurs et les déposants .
• Morpho Midnight : Le 8 juin 2026, juste avant l'annonce de la levée de fonds, Morpho a lancé Morpho Midnight, un protocole de prêt à taux fixe et à terme, conçu spécifiquement pour répondre à la demande institutionnelle de crédits on-chain prévisibles .

Des ambitions de cotation en bourse dans un marché en pleine mutation

Les informations disponibles ne contiennent pas de citation directe de Paul Frambot indiquant formellement une future introduction en bourse (IPO). Cependant, une levée de cette ampleur et une valorisation de 2 milliards de dollars placent Morpho dans une position où une maturation vers les marchés publics devient une suite logique.

Cette perspective s'inscrit dans un contexte plus large de ruée des entreprises d'infrastructure crypto vers les marchés boursiers :

• Coinbase a ouvert la voie avec son introduction au Nasdaq en avril 2021.
• Circle, l'émetteur de l'USDC, a déposé une demande d'introduction en bourse et continue de se positionner comme une infrastructure régulée du dollar numérique.
• Kraken et d'autres grandes plateformes d'échange explorent également cette voie.

L'implication directe d'Apollo Global Management – un gestionnaire d'actifs traditionnel pesant des centaines de milliards – témoigne d'un confort croissant envers les protocoles DeFi considérés comme des infrastructures de crédit de qualité institutionnelle. Ce mouvement de fond accélère le chemin vers l'éligibilité aux marchés publics.

La levée de 175 millions de dollars, le partenariat avec la Société Générale, l'alliance avec Apollo et le lancement de Morpho Midnight placent Morpho au cœur de la transformation du crédit on-chain pour les institutions.